الفرنك السويسري يترقب أول مكسب أسبوعي له خلال خمسة أسابيع مع تأجيل بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الضعيفة لرفع الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
- ارتد زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF يوم الجمعة لكنه لا يزال في طريقه لتحقيق أول خسارة أسبوعية له خلال خمسة أسابيع.
- تأخرت توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بسبب بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكية الضعيفة، مما أثر سلبًا على الدولار الأمريكي.
- تحول الأسواق للتركيز على مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM الأمريكية و محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل.
يتجه زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF نحو أول خسارة أسبوعية له خلال خمسة أسابيع مع تأثير بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكية الأضعف من المتوقع التي صدرت يوم الخميس على الدولار الأمريكي (USD). يرتد الزوج يوم الجمعة مع استقرار الدولار الأمريكي، حيث يعيد المتداولون تقييم توقعات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج USD/CHF دون تغيير يذكر حول مستوى 0.8034 بعد أن لامس أدنى مستوياته خلال اليوم عند 0.8010. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 100.84، متعافياً من أدنى مستوياته خلال اليوم عند 100.61.
يشير عدم وجود متابعة في عمليات البيع للدولار الأمريكي (USD) بعد صدور بيانات NFP الضعيفة إلى أن البيانات أجلت فقط توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
يستمر المتداولون في توقع بقاء السياسة النقدية تقييدية مع بقاء التضخم فوق مستهدف البنك المركزي البالغ 2٪ بعد تسارعه في الأشهر الأخيرة، مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط.
وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يقوم المتداولون بتسعير احتمالية بنسبة 53% لرفع سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول، انخفاضًا من 63% قبل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية NFP، في حين تظل احتمالية رفع سعر الفائدة في ديسمبر/كانون الأول مرتفعة عند 76%
ومع ذلك، من المرجح أن يوفر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو/حزيران، المقرر صدوره في وقت لاحق من هذا الشهر، وضوحًا أكبر بشأن مسار أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، مع تراجع مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة حيث استعاد النفط معظم المكاسب التي أثارها الحرب بين الولايات المتحدة وإيران.
في الوقت الحالي، قد يظل تراجع الدولار الأمريكي سطحيًا، مما يحد من مكاسب أقوى للفرنك السويسري (CHF).
على الجانب السويسري، يدعم خلفية التضخم المنخفضة الرأي القائل بأن البنك الوطني السويسري (SNB) سيحافظ على موقف سياسته الحالي، مع إبقاء أسعار الفائدة عند 0٪. وفي الوقت نفسه، يواصل البنك المركزي التحذير من قوة مفرطة في الفرنك السويسري ويظل مستعدًا للتدخل في سوق الصرف الأجنبي إذا لزم الأمر.
بالنظر إلى الأسبوع المقبل، سيركز المتداولون على بيانات مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM الأمريكية، تليها محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير للاحتياطي الفيدرالي (Fed). ويظل التقويم الاقتصادي السويسري خاليًا.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
