الين الياباني يضعف مقابل الدولار الأمريكي بينما يراقب المتداولون مخاطر التدخل
- يرتفع زوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY يوم الجمعة مع استقرار الدولار الأمريكي، في حين تستمر المخاوف من التدخل.
- كرر وزير المالية الياباني أن السلطات مستعدة للرد على تحركات العملة المفرطة.
- يظل الفارق في معدلات الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة داعمًا لزوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY.
يرتد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY يوم الجمعة بعد انخفاضه بنحو %0.90 في اليوم السابق، وسط تكهنات بأن السلطات اليابانية قد تدخلت في سوق صرف العملات الأجنبية بعد أن انخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى له خلال 40 عامًا في وقت سابق من هذا الأسبوع
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج حول منطقة 161.25، مرتدًا من أدنى مستوياته خلال اليوم عند 160.49، وهو أضعف مستوى له منذ 18 يونيو/حزيران.
يبقى المتداولون متيقظين لاحتمالية التدخل. يوم الجمعة، أكد وزير المالية الياباني كاتاياما أن السلطات "مستعدة للتحرك بشكل مناسب" ردًا على تقلبات العملة المفرطة و"تنسق عن كثب مع الولايات المتحدة".
في الوقت نفسه، يظهر الدولار الأمريكي USD علامات استقرار بعد تعرضه لضغوط بيع قوية عقب صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) الأضعف من المتوقع يوم الخميس، مما خفف من التوقعات برفع وشيك لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول منطقة 100.80 بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له خلال أسبوعين عند 100.56. كما يحد تعافي الدولار الأمريكي من مكاسب الين الياباني JPY.
ظل الهبوط في الدولار الأمريكي محدودًا حيث أن تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيف أجل فقط التوقعات برفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. مع استمرار التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ البنك المركزي على موقف نقدي تقييدي.
وفقًا لأداة CME FedWatch، انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة في سبتمبر إلى %53 من %63 قبل صدور البيانات، مما حول توقعات السوق نحو ديسمبر، حيث تبلغ الاحتمالات %76.8.
لم يدعم ميل بنك اليابان (BoJ) للتشديد الين الياباني JPY كثيرًا، حيث يواصل المتداولون الاستفادة من معدلات الفائدة المنخفضة نسبيًا في اليابان من خلال صفقات تجارة المناقلة.
يستمر الفارق الكبير في معدلات الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة في إبقاء الميل العام لزوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY مائلاً نحو الصعود.
أسئلة شائعة عن بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. تتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد من أجل ضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني مستهدف للتضخم عند حوالي 2٪.
في عام 2013، شرع بنك اليابان في سياسة نقدية شديدة التيسير بهدف تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف سياسته بشكل أكبر من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
وقد تسببت التحفيزات الضخمة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفجوة مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المتساهل للغاية.
وقد أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، والذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد ــ وهو عنصر أساسي في تغذية التضخم ــ في هذه الخطوة.
مقالات مقترحة
