ين ياباني يحصل على إنقاذ لم تدفع طوكيو ثمنه
- انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY بشدة بعد أن ألغى ترامب الليلة الثالثة من الضربات على إيران وادعى أن الاتفاق قريب.
- دفع الانهيار في أسعار النفط الخام وانخفاض عوائد السندات الأمريكية هذا التحرك؛ ولم تستطع بيانات مؤشر أسعار المنتجين الحارة المنافسة.
- الهبوط يجعل تدخل طوكيو يعمل مجانًا، طالما استمرت محادثات الاتفاق.
ظل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY طوال الجلسة ملتصقًا بالمنطقة حول 160.50، ولم يكن إلغاء الحرب، وليس أي شيء من طوكيو، هو ما دفعه أخيرًا للانخفاض. بعد الساعة 17:30 بتوقيت جرينتش مباشرة، ألغى الرئيس ترامب الضربات المخططة على إيران في المساء وأعلن أن الاتفاق لإنهاء الصراع قد تم التوصل إليه تقريبًا.
انخفض الزوج بمقدار نقطة سعرية كاملة إلى أدنى مستويات فوق 159.50 خلال ساعتين، على الرغم من أن بيانات التضخم الأمريكية في وقت سابق من اليوم كانت تشير إلى الاتجاه المعاكس. هذا التوتر بين الأرقام الحارة وانخفاض الدولار هو القصة الحقيقية للجلسة.
يومان من الضربات، ثم ادعاء المصافحة
أنهى الانعكاس 48 ساعة عنيفة. ضربت القوات الأمريكية إيران يومي الثلاثاء والأربعاء بعد تعثر المفاوضات، وردت طهران بصواريخ باليستية استهدفت قواعد أمريكية في البحرين والكويت والأردن. بدأ ترامب يوم الخميس بتهديده بمصادرة جزيرة خرج وبقية بنية التصدير الطاقية الإيرانية.
بحلول وقت متأخر من بعد الظهر تم إلغاء الضربات، مع الموافقة المزعومة على النقاط النهائية للاتفاق على أعلى مستوى في القيادة الإيرانية. لم تؤكد طهران أيًا من ذلك؛ ونصحت وسائل الإعلام شبه الرسمية الإيرانية بموازنة الادعاء مع ادعاءاته السابقة؛ ولا يزال الحصار البحري للموانئ الإيرانية قائمًا.
تضخم حار، عوائد متراجعة، لا تناقض
التفصيل المحرج هو أن بيانات الخميس الأمريكية كانت تشير إلى دولار أقوى. سجل مؤشر أسعار المنتجين لشهر مايو 1.1٪ على أساس شهري مقابل توقعات قرب 0.7٪، بعد يوم من تقرير مؤشر أسعار المستهلك الحار، وكانت العقود الآجلة لأسعار الفائدة تميل قليلاً نحو رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بدلاً من خفضه. لم يتأثر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY تقريبًا.
قرر سوق السندات ببساطة أن هذا التضخم هو تكلفة حرب، وليس مشكلة محلية. انهار خام برنت بأكثر من 3٪ إلى أضعف مستوياته منذ أبريل، قرب 90 دولارًا للبرميل، وتراجع عائد سندات الخزانة لأجل سنتين بنحو 7 نقاط أساس بمجرد إلغاء الضربات. حتى البيت الأبيض يروج للتضخم كشيء يختفي بمجرد انتهاء الحرب، مما يوضح مصدر الضغط على العوائد وعلى الزوج.
تدخل طوكيو، مفوض إلى واشنطن
بالنسبة لليابان، فإن إلغاء التصعيد هو مكسب مزدوج. تستورد البلاد تقريبًا كل طاقتها، لذا فإن كل دولار ينخفض من سعر النفط الخام يقلص فاتورة الاستيراد وضغط التضخم المستورد الذي يعاني منه الاقتصاد منذ فبراير.
هناك أيضًا حساب التدخل. مع بقاء زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY فوق 160.00، كانت وزارة المالية اليابانية في المنطقة التي أنفقت فيها سابقًا بكثافة للدفاع عن العملة، وعنوان السلام قدّم تقريبًا مئة نقطة سعرية من التخفيف دون بيع دولار واحد. المشكلة هي أن هذا الامتياز يستمر فقط طالما استمرت محادثات الاتفاق.
الارتداد لا يثير إعجاب أحد
يُظهر الرسم البياني تماسكًا طوال الجلسة حول 160.50، ثم هبوطًا حادًا قطع مستوى 160.00 دون مقاومة، متوقفًا فقط فوق 159.50 بقليل. وقد توقف التعافي منذ ذلك الحين دون 160.00، وهو مستوى يتحول الآن من أرضية إلى سقف.
الزخم لا يساعد مشتري الانخفاض أيضًا. لقد أعاد مؤشر القوة النسبية العشوائي (Stoch RSI) ضبط نفسه إلى منتصف نطاقه بينما استعاد السعر جزءًا بسيطًا فقط من الهبوط، وهي نسبة غير متوازنة تميل بالتالي إلى التماسك الهبوطي بدلاً من التصحيحي.
تداول نظام العناوين
الاتجاه الصاعد: استعادة مستوى 160.00 تليها دفع نحو 160.50 سيشير إلى أن السوق يتجاهل محادثات الاتفاق، وإنكار إيراني هو المحفز الواضح لهذه الجولة.
الاتجاه الهابط: كسر دون 159.50 يمدد التراجع نحو 159.00، مع أن تاريخ توقيع مؤكد من طهران هو الحافز الذي يستمر في تصريف علاوة الحرب.
التحيز: هبوط طالما استمر التهدئة، والارتدادات نحو 160.00 هي نقطة الدخول المفضلة؛ هذا السوق يعيد تسعير حرب منشورًا واحدًا على وسائل التواصل الاجتماعي في كل مرة، فحدد حجم مراكزك وفقًا لذلك.
الرسم البياني لخمس دقائق لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
