الجنيه الإسترليني البريطاني لديه أفضل سعر في مجموعة السبع ورسم بياني للمتأخرين
- تخطى الاسترليني متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم يوم الجمعة على الرغم من احتفاظ المملكة المتحدة بأعلى سعر فائدة بين الاقتصادات الكبرى.
- البنك المركزي الذي لا يستطيع خفض الأسعار بسبب التضخم المدفوع بالطاقة لا يوفر حماية للجنيه الإسترليني.
- تخاطر أرقام النمو يوم الجمعة بكشف مأزق يشبه الركود التضخمي الخفيف تمامًا مع إعادة تسعير الدولار نحو الزيادات.
من المفترض أن يكون الجنيه الإسترليني هو العملة ذات العائد المرتفع في مجموعة السبع، ولجزء كبير من هذا العام كان هذا المنطق قائمًا. لذا من اللافت أن زوج GBP/USD قضى يومي الجمعة والاثنين تحت متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، وهو مستوى لم يغلق تحته منذ أسابيع، مع بقاء سعر الفائدة الأساسي لبنك إنجلترا (BoE) عند 3.75% ولا يزال الأعلى حدة في العالم المتقدم. مشكلة الجنيه ليست في البنك المركزي الخاص به، بل في أن الولايات المتحدة تعيد تسعير أسعار الفائدة بسرعة أكبر في الاتجاه المعاكس، والاقتصاد البريطاني بدأ يبدو وكأنه لا يستطيع تحمل الأسعار التي يُجبر على الاحتفاظ بها.
عندما يتوقف ميزة السعر عن الأهمية
أحدث تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) يوم الجمعة الضرر: 172 ألف وظيفة مقابل إجماع يقارب 85 ألف، مع مراجعات تصاعدية كبيرة، وسوق الآن تسعر احتمالية تقارب 72% لرفع أسعار الفائدة الأمريكية بحلول ديسمبر وفقًا لأداة CME FedWatch، وهو ميل واضح نحو رفع واحد على الأقل من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بدلاً من خفض. هذا الإعادة للتسعير رفعت الدولار عبر اللوحة ودفع زوج الكابل (GBP/USD) إلى الانخفاض تحت المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 فترة (EMA) قرب 1.3400، وهو كسر فني واضح يغير النغمة على المدى المتوسط. فجوة السعر تدعم العملة فقط عندما يكون الطرف الآخر ثابتًا. مع تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى التشديد، تتقلص ميزة العائد للجنيه من كلا الطرفين.
بنك إنجلترا نفسه عالق في موقف غير مريح. فقد أبقى على السعر عند 3.75% في أواخر أبريل بتصويت 8-1، مع وجود عضو واحد دفع فعليًا لرفع السعر، لأن صدمة الطاقة في الشرق الأوسط التي تدفع أسعار النفط الخام العالمية للارتفاع من المتوقع أن تعيد التضخم في المملكة المتحدة نحو 4% قبل أن يخف. وقد أوضح البنك المركزي أنه لا يستطيع التأثير على أسعار الطاقة، بل فقط على كيفية تكيف الاقتصاد معها. وهذا يجعله غير قادر على خفض الأسعار في ظل الضعف دون المخاطرة بمصداقيته، وهو أسوأ ما يمكن أن يحدث لعملة.
يوم الجمعة هو الاختبار
وهذا يقودنا إلى الحدث المحلي الرئيسي لهذا الأسبوع. ستصدر المملكة المتحدة بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) لشهر أبريل يوم الجمعة إلى جانب الإنتاج الصناعي والإنتاج التصنيعي، ويتوقع الإجماع انكماشًا شهريًا بنحو 0.1% بعد مكاسب مارس. ستكون قراءة سلبية بمثابة تعزيز لسرد الركود التضخمي الخفيف: تضخم يتجه للصعود، ونمو يتجه للهبوط، وبنك مركزي بلا مخرج واضح. هذا إعداد أكثر خطورة للجنيه من مجرد فشل في النمو، لأنه يشكك في ما إذا كانت ميزة السعر مستدامة على الإطلاق.
الخلفية عبر الأصول لا تفيد الاسترليني أيضًا. من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الأربعاء عند 4.2% على أساس سنوي، وهو رقم مرتفع مدفوع بالطاقة، مما سيعزز موضوع الاحتياطي الفيدرالي المتشدد والدولار القوي قبل صدور بيانات المملكة المتحدة. الجنيه محاصر أساسًا بين مشكلة تضخم أمريكية يريد الاحتياطي الفيدرالي محاربتها وأخرى بريطانية لا يستطيع بنك إنجلترا التعامل معها.
المستويات والانحياز
المقاومة المستعادة الآن هي المتوسط المتحرك الأسي المكسور لمدة 200 يوم قرب 1.3400، مع 1.3450 ومستوى 1.3500 الدائري أعلاه. توقف الارتفاع داخل الجلسة يوم الاثنين قرب 1.3350 قبل أن يتراجع. على الجانب السفلي، يوجد دعم قرب 1.3300 ثم 1.3250. مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) في منتصف النطاق قرب 52، ولا يقدم توجيهًا قويًا للاتجاه، وهو ما يتناسب مع زوج ينتظر البيانات.
الانحياز يميل بشكل معتدل نحو الهبوط طالما السعر تحت 1.3400. الارتفاعات نحو المتوسط المكسور هي فرص بيع أكثر جاذبية ما لم تصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الأربعاء ضعيفة، وبيانات الناتج المحلي الإجمالي البريطاني يوم الجمعة هي المحفز المحلي الذي قد يسرع الحركة. حتى الآن، أعلى عائد في مجموعة السبع يشتري للجنيه القليل بشكل ملحوظ.
الرسم البياني لزوج GBP/USD على مدى 15 دقيقة
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
