الدولار الأسترالي يتفوق على الدولار النيوزيلندي ويصل إلى سقف عمره 13 عامًا

• ارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 14% مقابل الدولار النيوزيلندي منذ يوليو، مدفوعًا بتحرك مصرفين مركزيين في اتجاهين متعاكسين.
• فجوة الفائدة هذه الآن عند أوسع مستوى لها، لكن كلا المصرفين يتقاربان مجددًا ويستنزفان وقود الاتجاه.
• قد يكون التضخم الأسترالي المتتالي وقرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي يوم الأربعاء نقطة التحول.

قضى الدولار الأسترالي الجزء الأكبر من العام في التفوق على نظيره عبر مضيق تسمان، والنتيجة غير متكافئة. فقد وصل زوج الدولار الأسترالي/الدولار النيوزيلندي AUD/NZD إلى أعلى مستوياته منذ حوالي عام 2013، مرتفعًا بنحو 14% من أدنى مستوياته في يوليو، مغلقًا مرتفعًا في ثمانية من آخر عشرة أشهر وعلى مسار لتحقيق الشهر الحادي عشر. المحرك وراء هذا الارتفاع هو أمر نادر في أسواق العملات، حيث يسير مصرفان مركزيان مجاوران في اتجاهين متعاكسين في الوقت نفسه. والمشكلة لأي شخص لا يزال يطارد ارتفاع الدولار الأسترالي هنا هي أن هذه هي اللحظة التي يبدأ فيها المحرك بالنفاد من الوقود.

جاران، جاران، ونصوص لعب متعاكسة

كان التباين واضحًا. فقد خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ سعر الفائدة الرسمي (OCR) من ذروة 5.5% إلى 2.25%، وهو أكثر دورة تيسير عدوانية في العالم المتقدم، بينما كان الاقتصاد النيوزيلندي يمر بفترة ركود. وعلى العكس، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي RBA معدلات الفائدة ثلاث مرات هذا العام إلى 4.35% مع استمرار نمو الاقتصاد الأسترالي ورفض التضخم الانخفاض. الصدمة النفطية في الشرق الأوسط التي تزيد من ضغوط الأسعار على جانبي مضيق تسمان وقعت على اقتصادين في طرفي دورة اقتصادية متعاكسة، ورد المصرفان المركزيان في اتجاهين متعاكسين. وكانت النتيجة فجوة عائدات اتسعت لصالح الدولار الأسترالي واتجاه لم يعرف سوى طريق واحد.

مؤشر الوقود ينخفض

هنا المشكلة. الاتجاه المبني على اتساع فجوة الفائدة يواجه صعوبة في اللحظة التي تتوقف فيها الفجوة عن الاتساع، والتقارب بدأ يتسلل من كلا الطرفين. فقد توقف بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ عن خفض الفائدة تمامًا، مع ثلاثة اجتماعات متتالية، وهو يغازل علنًا رفع الفائدة لأن تضخمه يتجاوز الحد الأعلى لهدفه ويتجه نحو 4%. أما بنك الاحتياطي الأسترالي RBA، بعد ثلاث زيادات متتالية، فقد أشار إلى أنه لديه الآن مجال للتوقف والتقييم. لذا فإن الفارق الذي دفع الدولار الأسترالي لمدة عام على وشك الاستقرار، وقد يبدأ في التضييق إذا بدأ الجانب النيوزيلندي في رفع الفائدة بينما يبقى الجانب الأسترالي ثابتًا. الآلية نفسها التي دفعت الحركة تدخل بهدوء في الاتجاه المعاكس.

ممتد عند مستويات لم تُرَ منذ 13 عامًا

يرسل الرسم البياني نفس التحذير. على الشموع الشهرية، مؤشر القوة النسبية العشوائي Stochastic RSI مثبت في منطقة التشبع الشرائي قرب 80، والسعر يضغط نحو منطقة لم يزرها الزوج منذ حوالي 157 شهرًا. الإغلاق الأخضر في ثمانية من آخر عشرة أشهر هو مسار استثنائي من الثبات، والثبات مثل هذا يميل إلى العودة إلى المتوسط بدلاً من الاستمرار إلى ما لا نهاية. الدولار الأسترالي حاليًا يضغط عند مستوى 1.2300، وهو بعيد جدًا فوق المتوسطات اليومية الصاعدة، حيث يقع المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا بالقرب من 1.2100 كأول دعم حقيقي للاتجاه. هذا ليس نداء قمة، لكنه اتجاه ناضج يواجه أول مقاومة جدية فوق الرأس مع زخم ممتد بالفعل بشكل ضعيف.

الأربعاء هو نقطة التحول

التوقيت لا يمكن أن يكون أكثر دقة. يوم الأربعاء يشهد تصادمًا متتاليًا عبر مضيق تسمان، مع صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي CPI في 01:30 بتوقيت جرينتش يتبعها بثلث ساعة قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ في 02:00 بتوقيت جرينتش ومؤتمره الصحفي في 03:00 بتوقيت جرينتش. يحتاج السيناريو الصعودي للدولار الأسترالي إلى تضخم أسترالي مرتفع ليبقي بنك الاحتياطي الأسترالي RBA يرفع الفائدة، مصحوبًا بموقف تيسيري من بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ. أما السيناريو العكسي فيحتاج العكس، والتوافق يميل نحو هذا الاتجاه. من المتوقع أن يتراجع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى حوالي 4.4% على أساس سنوي من 4.6%، مما يمنح بنك الاحتياطي الأسترالي RBA العذر الذي أشار إليه للتوقف، في حين أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ المتشدد الذي يرفع توقعاته للتضخم ويشير إلى رفع الفائدة سيهاجم الصفقة من الجانب الآخر.

حتى الآن، يبقى الميل صعوديًا طالما أن الزوج يحافظ على مستواه فوق منطقة 1.2250، مع كسر شهري واضح لمستوى 1.2300 يفتح الطريق نحو منطقة 1.2400 حيث تقع أعلى مستويات 2013. الإعداد الأكثر إثارة للاهتمام، مع ذلك، هو التراجع. قد يحد طباعة تضخم ضعيفة وبنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ المتشدد يوم الأربعاء من الحركة، وسيكون الانخفاض دون مستوى 1.2200 هو أول صدع حقيقي في الاتجاه المدفوع بالفجوة، مع المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا الصاعد قرب 1.2100 الذي يحدد الخط الذي لا يزال يحدد الاتجاه الصعودي الأوسع. لقد كان الدولار الأسترالي متفوقًا على الدولار النيوزيلندي لمدة تقارب السنة. يوم الأربعاء هو موعد معرفة ما إذا كانت الفجوة ستستمر في القيام بكل العمل الشاق.

الرسم البياني الأسبوعي لزوج AUD/NZD