الجنيه الإسترليني يستقر مقابل الين الياباني، وسط بيانات مؤشر أسعار المستهلكين البريطانية الضعيفة
- زوج استرليني/ين GBP/JPY يبحث عن اتجاه أدنى قليلاً من 213.00 في منتصف نطاق الأسابيع القليلة الماضية.
- تراجع مؤشر أسعار المستهلك البريطاني CPI أكثر من المتوقع في أبريل/نيسان، مما زاد الضغط على الجنيه الإسترليني.
- الفارق الواسع بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية يعمل كعائق أمام تعافي الين.
يتداول الجنيه الإسترليني GBP بشكل شبه مستقر مقابل الين الياباني JPY يوم الأربعاء، متحركًا في منتصف نطاق التداول لآخر ثلاثة أسابيع، على بعد بضع نقاط تحت 213.00. أدى الانخفاض الحاد في التضخم البريطاني في أبريل/نيسان إلى الإضرار بالجنيه، لكن الين لا يزال مثقلاً بالفارق بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية واليابانية مع ارتفاع أسعار الطاقة التي تعزز مخاطر التضخم.
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك البريطاني CPI لشهر أبريل/نيسان تباطؤ التضخم إلى 2.8% على أساس سنوي من 3.3% في مارس/آذار، وهو أقل من توقعات السوق التي كانت عند 3%. كما تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى نمو سنوي بنسبة 2.5% من 3.1% في مارس/آذار، وهو أيضًا أقل من إجماع السوق عند 2.6%.
من ناحية أخرى، أظهرت مؤشرات أسعار المنتجين PPI أرقامًا أعلى من المتوقع، حيث قفزت أسعار المدخلات إلى أعلى مستوياتها خلال أكثر من ثلاث سنوات بمعدل 7.7% على أساس سنوي، رغم أن أسعار المخرجات أظهرت زيادة أكثر اعتدالًا.
اعتبر السوق هذه الأرقام دليلاً على أن بنك إنجلترا BoE سيبقي على أسعار الفائدة دون تغيير في يونيو/حزيران، ورد الجنيه الإسترليني بتراجعات طفيفة مقابل معظم العملات الرئيسية.
أما الين، فيظل مثقلاً بالفارق الواسع بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية وعوائد سندات الحكومة اليابانية JGB. وهذا يجعل الين عملة مفضلة لتجارة المناقلة، التي تتضمن اقتراض عملة منخفضة العائد لشراء عملة ذات عائد أعلى. ضغط وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت السلطات اليابانية، خلال زيارته لليابان، لتذليل العقبات السياسية أمام بنك اليابان BoJ لتشديد سياسته النقدية لدعم الين المتعثر.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
