بنك الاحتياطي الأسترالي يستعد لرفع سعر الفائدة وسط تضخم مدفوع بالحرب
- من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة إلى 4.35٪.
- الأنظار تتجه إلى المؤتمر الصحفي لمحافظة بنك الاحتياطي الأسترالي بولوك وتلميحات حول المزيد من الزيادات القادمة.
- يتداول الدولار الأسترالي بالقرب من أعلى مستوياته خلال عدة سنوات، مع تلاشي الزخم الصعودي.
يعقد بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) اجتماع السياسة النقدية هذا الأسبوع وسيصدر قراره يوم الثلاثاء. يتوقع المشاركون في السوق أن يصدر المجلس رفعًا في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو الرفع الثالث على التوالي. إذا كانت توقعات الأسواق صحيحة، فسيصل سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 4.35٪ من 4.1٪ الحالية.
كالعادة، سيصدر صناع السياسة بيانًا يسلط الضوء على المناقشات التي أدت إلى القرار. ثم ستعقد المحافظة ميشيل بولوك مؤتمرًا صحفيًا، قد تقدم خلاله معلومات إضافية حول تقييم المسؤولين للوضع الاقتصادي الكلي الحالي وآفاقهم للأشهر القادمة.
وقبل الإعلان، يتداول الدولار الأسترالي (AUD) بوتيرة ضعيفة وسط تصاعد المخاوف بشأن الحرب في إيران، مما يدفع المستثمرين إلى الأصول الأكثر أمانًا.
رفع سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي صفقة محسومة وسط مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة
تظل الحرب في الشرق الأوسط المحرك الرئيسي للسوق. في الواقع، يرتبط قرار بنك الاحتياطي الأسترالي المتوقع ارتباطًا وثيقًا بالحرب. صحيح أن أول رفع لسعر الفائدة في 2026 كان مدفوعًا بالتضخم العنيد وسوق العمل الضيق. توقع صناع السياسة حينها أن يظل التضخم فوق الهدف "لفترة من الوقت".
ما لم يكن في الحسبان لدى مسؤولي البنك هو أن يرتفع التضخم إلى 4.6٪ على أساس سنوي في مارس، وهو الأعلى خلال أكثر من عامين، بسبب ارتفاع أسعار النفط الناتج عن الحرب في إيران.
ليس لدى بنك الاحتياطي الأسترالي الكثير ليفعله لمواجهة ضغوط الأسعار المرتفعة، ومع ذلك فإن الرفع لن يحل المشكلة. وفي الوقت نفسه، سيخلق مشكلة للملايين من الأسر الأسترالية التي تواجه تكاليف رهن عقاري متزايدة، وهي قضية طويلة الأمد لم تُحل في الاقتصاد المحلي. هذا يمثل ضربة مزدوجة للأسر التي تتعامل بالفعل مع ارتفاع أسعار الغاز بشكل كبير.
يمكن لبنك الاحتياطي الأسترالي رفع أسعار الفائدة في كل اجتماع خلال 2026، لكنه لن يحل المشكلة الأساسية. ومع ذلك، سيخلق مشكلة أكبر قد يكون لها تأثير أوسع على الاقتصاد المحلي.
في نهاية المطاف، كان رفع فبراير متعلقًا بالتضخم المحلي. أما الزيادات القادمة فستكون نتيجة مباشرة لحرب إيران. وهذا يعني أنه طالما استمر الصراع، فلا يوجد ضوء في نهاية النفق.
يشير استراتيجيون في كومرتس بنك إلى أن سوق مبادلة مؤشر سعر الفائدة الليلي (OIS) يقدر احتمال رفع ثالث متتالي بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 74٪، وبمجموع 64 نقطة أساس بحلول نهاية العام. "السبب الرئيسي هو التضخم المرتفع، المتوقع أن يبقى فوق نطاق الهدف 2-3٪، مدفوعًا بارتفاع تكاليف الوقود والطلب المحلي القوي."
ومع ذلك، يرافق ذلك ترقية متشددة للبيان المصاحب، مما يجعل الدولار الأسترالي من المرجح أن يجد دعمًا قصير الأجل ويرتفع. وينبغي أن يعكس البيان المصاحب تزايد مخاوف المجلس بشأن الآثار طويلة الأجل لحرب إيران. في مارس، أشار المسؤولون إلى أن معظم الأعضاء يخشون أن توقعات التضخم قد تفقد تثبيتها دون اتخاذ إجراءات سريعة، واتفقوا على أن المزيد من التشديد سيكون على الأرجح ضروريًا.
كيف سيؤثر قرار بنك الاحتياطي الأسترالي على زوج AUD/USD؟
تم بالفعل تسعير رفع سعر الفائدة، مما يعني أنه يجب أن يكون له تأثير محدود على الدولار الأسترالي. ومع ذلك، إذا رافق رفع سعر الفائدة ترقية متشددة للبيان المصاحب، فمن المرجح أن يجد الدولار الأسترالي دعمًا قصير الأجل ويرتفع. يجب أن يضغط النبرة التيسيرية على الدولار الأسترالي، لكن ذلك غير مرجح.
تلاحظ فاليريا بيدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: "يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD حول 0.7180، متراجعًا من ذروته الأسبوع الماضي عند 0.7227، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2022. يستفيد الدولار الأمريكي (USD) مؤقتًا من المخاوف الجديدة بشأن حرب جديدة في الشرق الأوسط، على الرغم من أن الأخبار المتقلبة تبقي الأزواج الرئيسية ضمن مستويات مألوفة. تشير الصورة على المدى القريب إلى تلاشي الإمكانات الصعودية، لكن احتمالات الانخفاض الحاد تبدو محدودة، مع جذب الانزلاق نحو المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا (SMA)، الموجود حاليًا عند حوالي 0.7130، للمشترين. قد يفتح الانزلاق من خلاله الباب لاتجاه هبوطي آخر نحو 0.7090، حيث ينتظر جولة جديدة من المشترين."
تضيف بيدناريك: "يمكن أن يدفع قرار بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد زوج AUD/USD نحو أعلى مستوياته خلال عدة سنوات المذكورة، مع تحقيق مكاسب تتجاوز ذلك تعرّض منطقة السعر 0.7270. من غير المرجح حدوث مكاسب إضافية بناءً على قرار البنك وحده، ولكن من المرجح أن تكون مرتبطة بالأخبار المتعلقة بالحرب."
أسئلة شائعة عن الدولار الأسترالي
أحد أهم العوامل بالنسبة للدولار الأسترالي AUD هي مستويات معدلات الفائدة التي يحددها البنك الاحتياطي الأسترالي RBA. لأن أستراليا دولة غنية بالموارد، هناك محرك رئيسي آخر وهو أسعار أكبر صادراتها، وهو خام الحديد. تعد صحة الاقتصاد الصيني، أكبر شريك تجاري لها، أحد العوامل، فضلاً عن التضخم في أستراليا، معدل نموها والميزات التجاري. تعد معنويات السوق - سواء كان المستثمرون يستحوذون على أصول أكثر خطورة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن ملاذات آمنة (تجنب المخاطرة) - عاملاً أيضًا، حيث أن الإقبال على المخاطرة إيجابياً بالنسبة للدولار الأسترالي.
يؤثر البنك الاحتياطي الأسترالي RBA على الدولار الأسترالي AUD من خلال تحديد مستويات معدلات الفائدة التي يمكن أن تُقرض بها البنوك الأسترالية بعضها البعض. هذا يؤثر على مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. الهدف الرئيسي للبنك الاحتياطي الأسترالي RBA هو الحفاظ على معدل تضخم مستقر عند 2-3٪ من خلال تعديل معدلات الفائدة بالرفع أو الخفض. معدلات الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بالبنوك المركزية الكبرى الأخرى تدعم الدولار الأسترالي AUD، والعكس بالنسبة لمعدلات الفائدة المنخفضة نسبيًا. يمكن أن يستخدم البنك الاحتياطي الأسترالي RBA أيضًا التيسير الكمي والتشديد الكمي من أجل التأثير على أوضاع الائتمان، حيث يكون تأثير الأول سلبياً على الدولار الأسترالي والأخير إيجابيًا على الدولار الأسترالي.
تعد الصين أكبر شريك تجاري لأستراليا، وبالتالي فإن صحة الاقتصاد الصيني لها تأثير أساسي على قيمة الدولار الأسترالي AUD. عندما يكون أداء الاقتصاد الصيني جيدًا، فإنه يشتري مزيد من المواد الخام والسلع والخدمات من أستراليا، مما يرفع الطلب على الدولار الأسترالي ويرفع قيمته. العكس هو الحال عندما لا ينمو الاقتصاد الصيني بالسرعة المتوقعة. وبالتالي، غالبًا ما يكون للمفاجآت الإيجابية أو السلبية في بيانات النمو الصيني تأثير مباشر على الدولار الأسترالي وأزواجه.
يعد خام الحديد أكبر صادرات أستراليا، حيث يمثل 118 مليار دولار سنويًا وفقًا لبيانات عام 2021، وتعتبر الصين وجهتها الرئيسية. وبالتالي فإن أسعار خام الحديد يمكن أن تكون محركًا للدولار الأسترالي. بوجه عام، إذا ارتفعت أسعار خام الحديد، يرتفع الدولار الأسترالي AUD أيضًا، مع زيادة الطلب الإجمالي على العملة. العكس هو الحال إذا انخفضت أسعار خام الحديد. تميل أسعار خام الحديد المرتفعة أيضًا إلى زيادة احتمالية تسجيل ميزان تجاري إيجابي لأستراليا، وهو أمر إيجابي أيضًا للدولار الأسترالي AUD.
الميزان التجاري، وهو الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها في مقابل ما تدفعه مقابل وارداتها، هو عامل آخر يمكن أن يؤثر على قيمة الدولار الأسترالي. إذا أنتجت أستراليا صادرات مطلوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من فائض الطلب الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء صادراتها في مقابل ما تنفقه لشراء الواردات. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز الدولار الأسترالي AUD، مع تأثير عكسي إذا كان الميزان التجاري سلبياً.
مقالات مقترحة
