زوج EUR/GBP يرتفع قليلاً مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وزيادة التقلبات، والتركيز على السياسة البريطانية
- زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP يرتفع مع تزايد التوترات الجيوسياسية التي تدفع التقلبات.
- مخاطر صدمة الطاقة الناتجة عن اضطرابات مضيق هرمز تستمر في الضغط على اليورو.
- عدم اليقين السياسي قبيل الانتخابات المحلية في المملكة المتحدة يضيف طبقة أخرى من التركيز للمتداولين.
يرتفع زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP يوم الاثنين مع استمرار التوترات في الشرق الأوسط التي تحافظ على ارتفاع تقلبات السوق، في حين يضيف عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة ضغطًا معتدلاً على الجنيه الإسترليني GBP. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول منطقة 0.8645، متعافياً من أدنى مستوياته خلال اليوم عند 0.8629.
تم الإبلاغ عن حريق في موقع بترولي في الفجيرة، الإمارات العربية المتحدة، بعد هجوم بطائرة مسيرة من إيران في وقت سابق من اليوم. وفي تطور منفصل، أفادت وكالة أنباء فارس الإيرانية بأن صاروخين أصابا سفينة بحرية أمريكية بالقرب من جزيرة جاسك بعد أن تجاهلت تحذيرات من الحرس الثوري الإيراني (IRGC) بالتوقف. ومع ذلك، نفى مسؤول أمريكي تعرض أي سفينة أمريكية للضرب، وفقًا لموقع أكسيوس.
ومع ذلك، يظل الزوج تحت ضغط هبوطي مستمر منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران والاضطرابات الناتجة في تدفقات النفط عبر مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق رئيسية تحمل حوالي 20% من إمدادات النفط العالمية. بينما تعتمد كل من المملكة المتحدة ومنطقة اليورو بشكل كبير على الطاقة المستوردة، فإن المملكة المتحدة أقل اعتمادًا نسبيًا من منطقة اليورو، مما يجعل الجنيه أقل تعرضًا لتأثير ارتفاع أسعار الطاقة.
في الوقت نفسه، يفضل المتداولون الجنيه على اليورو (EUR) توقعًا لتوسع الفوارق في أسعار الفائدة بين بنك إنجلترا (BoE) والبنك المركزي الأوروبي (ECB). وتضيف مخاطر التضخم المدفوعة بارتفاع أسعار النفط إلى هذا التباين. لا تزال المملكة المتحدة تكافح مع تضخم مستمر يتجاوز بكثير هدف بنك إنجلترا البالغ 2%، في حين تظهر البيانات الأخيرة أن ضغوط الأسعار تتصاعد أيضًا في منطقة اليورو، رغم أنها لا تزال أكثر احتواءً نسبيًا مقارنة بالمملكة المتحدة.
يشير ذلك إلى أن بنك إنجلترا قد يضطر إلى تشديد السياسة النقدية إذا تدهورت توقعات التضخم، في حين من المرجح أن يظل البنك المركزي الأوروبي أكثر حذرًا. قد يثقل التعرض الأكبر لمنطقة اليورو لصدمات الطاقة على النمو، مما يحد من قدرة البنك المركزي على رفع أسعار الفائدة بشكل حاد. تقوم الأسواق حاليًا بتسعير ما لا يقل عن رفعين لأسعار الفائدة من كلا البنكين المركزيين، رغم أن المسار المستقبلي يعتمد بشكل كبير على البيانات الواردة وديناميكيات أسعار الطاقة.
في ظل هذه الخلفية، من المرجح أن يحافظ زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP على تحيز هبوطي في المدى القريب، مع استمرار الأسواق في مراقبة التطورات في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، لا سيما أي علامات على إعادة فتح مضيق هرمز.
يتجه الانتباه أيضًا إلى الانتخابات المحلية في المملكة المتحدة في 7 مايو، حيث تشير استطلاعات الرأي إلى خسائر محتملة لحزب العمال بقيادة رئيس الوزراء كير ستارمر. يمكن أن يُثار سباق على القيادة إذا استقال الزعيم أو إذا حصل منافس على دعم لا يقل عن 20% من نواب حزب العمال.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
