متى تصدر بيانات التضخم الأولية للمؤشر المنسق لأسعار المستهلك HICP للنصف الأول من العام والناتج المحلي الإجمالي للربع الأول لمنطقة اليورو وكيف يمكن أن تؤثر على زوج يورو/دولار EUR/USD؟
نظرة عامة على المؤشر المنسق لأسعار المستهلك الأولي ومنتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو
سوف يقوم مكتب إحصاءات الاتحاد الأوروبي Eurostat بنشر المؤشر المنسق لأسعار المستهلك HICP الأولي لمنطقة اليورو لشهر أبريل/نيسان وبيانات الناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الأول من عام 2026 في وقت لاحق من يوم الخميس عند الساعة 09:00 بتوقيت جرينتش.
من المتوقع أن يرتفع تضخم مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP في منطقة اليورو إلى 2.9% على أساس سنوي في أبريل/نيسان، من 2.6% في مارس/آذار. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يظل التضخم الأساسي السنوي ثابتًا عند 2.3% في الشهر المبلغ عنه.
كان التضخم الشهري لمنطقة اليورو والتضخم الأساسي عند 1.3% و0.8% على التوالي في مارس/آذار.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي GDP الموسمي المعدل لمنطقة اليورو بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي في الربع الأول، دون تغيير عن القراءة السابقة، في حين يُتوقع تباطؤ النمو السنوي إلى 0.9% من 1.2%.
كيف يمكن أن يؤثر المؤشر المنسق لأسعار المستهلك الأولي ومنتج المحلي الإجمالي للربع الأول على زوج يورو/دولار EUR/USD؟
قد يظل زوج يورو/دولار EUR/USD مستقراً إذا جاءت بيانات المؤشر المنسق لأسعار المستهلك HICP كما هو متوقع. ومع ذلك، قد ينخفض الزوج أكثر حيث قد يواجه اليورو EUR صعوبة وسط زيادة النفور من المخاطر، والتي يمكن أن تُعزى إلى التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
يتوقع المتداولون أن يترك البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة دون تغيير في وقت متأخر من اليوم، تماشياً مع العديد من نظرائه العالميين هذا الأسبوع، مع الإشارة إلى أن رفع سعر الفائدة، ربما في وقت مبكر من يونيو/حزيران، قد يكون ضرورياً لمواجهة الارتفاع المدفوع بالطاقة في أسعار المستهلكين.
قد يفقد زوج يورو/دولار EUR/USD بعض الأرض مع بقاء الدولار الأمريكي USD قوياً، وهو ما يمكن أن يُعزى إلى إبقاء الاحتياطي الفيدرالي Fed على أسعار الفائدة دون تغيير لكنه اتخذ نبرة أكثر تشدداً وسط مخاوف متزايدة من التضخم.
صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC يوم الأربعاء بأغلبية 8-4 على إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.5%–3.75%، مما يمثل أول حالة لأربعة أصوات معارضة منذ أكتوبر 1992. وأكدت اللجنة أن "التضخم لا يزال مرتفعًا، جزئياً بسبب الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة العالمية."
من الناحية الفنية، يستقر زوج يورو/دولار EUR/USD بعد تعافيه من الخسائر اليومية، ويتداول حول 1.1680 في وقت كتابة هذا التقرير. يشير مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يومًا عند حوالي 49 إلى تلاشي الزخم الصعودي وانحياز للتماسك. يطفو الزوج حول المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا عند 1.1678، يليه حاجز المتوسط المتحرك الأسي 9 أيام عند 1.1700. على الجانب الهبوطي، قد يتنقل زوج يورو/دولار EUR/USD في المنطقة حول أدنى مستوى خلال ثمانية أشهر عند 1.1411، المسجل في 13 مارس/آذار.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
أسئلة شائعة عن الناتج المحلي الإجمالي
يقيس الناتج المحلي الإجمالي GDP لدولة ما معدل نمو اقتصادها خلال فترة زمنية محددة، عادة ما تكون ربع. الأرقام الأكثر موثوقية هي تلك التي تقارن الناتج المحلي الإجمالي GDP بالربع السابق، على سبيل المثال الربع الثاني من عام 2023 في مقابل الربع الأول من عام 2023، أو مع نفس الفترة من العام السابق، على سبيل المثال الربع الثاني من عام 2023 في مقابل الربع الثاني من عام 2022. تستنتج أرقام الناتج المحلي الإجمالي GDP الفصلية السنوية معدل النمو خلال الربع كما لو كان ثابتًا لبقية العام. ومع ذلك، قد يكون هذا مضللاً، إذا أثرت الصدمات المؤقتة على النمو في ربع واحد ولكن من غير المرجح أن تستمر طوال العام - كما حدث في الربع الأول من عام 2020 عند تفشي جائحة كوفيد، عندما تراجع النمو.
تُعتبر نتيجة الناتج المحلي الإجمالي GDP المرتفعة إيجابية بوجه لام لعملة الدولة لأنها تعكس الاقتصاد المتنامي، والذي من المرجح أكثر أن ينتج سلعًا وخدمات يمكن تصديرها، فضلاً عن جذب استثمارات أجنبية أعلى. على نفس المنوال، عندما ينخفض الناتج المحلي الإجمالي GDP، عادة ما يكون ذلك سلبيًا بالنسبة للعملة. عندما ينمو الاقتصاد، يميل الناس إلى إنفاق المزيد، مما يؤدي إلى التضخم. يتعين على البنك المركزي في البلاد بعد ذلك رفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة التضخم مع التأثير الجانبي المتمثل في جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين، وبالتالي مساعدة العملة المحلية على الارتفاع.
عندما ينمو الاقتصاد ويرتفع الناتج المحلي الإجمالي GDP، يميل الناس إلى إنفاق المزيد، مما يؤدي إلى التضخم. يتعين على البنك المركزي في البلاد بعد ذلك رفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة التضخم. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تؤدي إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. وبالتالي، فإن ارتفاع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي GDP عادة ما يكون عاملاً هبوطيًا لأسعار الذهب.
مقالات مقترحة
