لا يزال زوج يورو/ين EUR/JPY منخفضًا قرب 184.00 بسبب ارتفاع رهانات رفع بنك اليابان لمعدلات الفائدة
- يحافظ زوج يورو/ين ياباني على خسائره مع مكاسب الين الياباني بسبب ارتفاع توقعات رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة مدفوعة بصدمة تضخم يقودها النفط.
- ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية يشير إلى تشديد الأوضاع المالية وتوقعات بارتفاع أسعار الفائدة من بنك اليابان.
- قد يكتسب اليورو دعماً من آمال خفض التصعيد في الصراع في الشرق الأوسط.
أوقف زوج يورو/ين ياباني سلسلة مكاسبه التي استمرت أربعة أيام، متداولاً حول 184.20 خلال الساعات الأوروبية يوم الخميس. يحتفظ الزوج بخسائره مع استمداد الين الياباني (JPY) للدعم من ارتفاع توقعات رفع سعر الفائدة على المدى القريب من قبل بنك اليابان (BoJ). وتُعزى هذه التوقعات إلى صدمة تضخم يقودها النفط مرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط، مع إشارة البنوك المركزية العالمية إلى استعدادها للتشديد وسط ضغوط سعرية مستمرة.
بينما أبقى بنك اليابان على سعر الفائدة ثابتًا في مارس، ترك المحافظ كازو أويدا الباب مفتوحًا لتحرك محتمل في أبريل. وفي الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الحكومة اليابانية، حيث صعدت عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 2.27٪ يوم الخميس، منهية انخفاضًا دام يومين. كما تقدمت العوائد على الاستحقاقات الأقصر، حيث وصلت عوائد السندات لأجل عامين إلى أعلى مستوياتها خلال ثلاثة عقود، وبلغت عوائد السندات لأجل 5 سنوات مستويات قياسية. يشير ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية إلى تشديد الأوضاع المالية وتزايد التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة.
أشار محضر اجتماع بنك اليابان في يناير إلى اتفاق صانعي السياسة على أنه، مع استمرار أسعار الفائدة الحقيقية في كونها سلبية بعمق، سيكون من المناسب رفع أسعار الفائدة أكثر إذا تم تحقيق توقعات النمو والتضخم. كما أكد معظم الأعضاء على اتباع نهج مرن، مفضلين اتخاذ القرارات في كل اجتماع بدلاً من الالتزام بوتيرة تشديد ثابتة.
قد يستعيد زوج يورو/ين ياباني قوته مع احتمال أن يجد اليورو (EUR) دعماً من آمال خفض التصعيد في الصراع في الشرق الأوسط. وقال البيت الأبيض إن المحادثات مستمرة، مع تقارير تفيد بأن إدارة ترامب أرسلت اقتراحًا من 15 نقطة إلى إيران عبر باكستان.
بينما يراجع كبار المسؤولين الإيرانيين الاقتراح، أشاروا إلى عدم رغبتهم في الانخراط مباشرة مع واشنطن. ومن المتوقع أيضًا أن ترفض طهران عرض وقف إطلاق النار الأمريكي، مقترحة بدلاً من ذلك خطة من خمس نقاط تشمل السيطرة السيادية على مضيق هرمز.
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) كريستين لاجارد إن البنك المركزي يقيّم التأثير الاقتصادي للصراع ويظل مستعدًا لتعديل السياسة في أي اجتماع إذا توسعت مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة.
أسئلة شائعة عن بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. تتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد من أجل ضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني مستهدف للتضخم عند حوالي 2٪.
في عام 2013، شرع بنك اليابان في سياسة نقدية شديدة التيسير بهدف تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف سياسته بشكل أكبر من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
وقد تسببت التحفيزات الضخمة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفجوة مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المتساهل للغاية.
وقد أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، والذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد ــ وهو عنصر أساسي في تغذية التضخم ــ في هذه الخطوة.
مقالات مقترحة
