بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي: الصمود في وجه الصراع - كوميرزبانك
يتوقع فولكمار باور، المحلل في كوميرزبانك، أن يُبقي بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي أسعار الفائدة دون تغيير، على الرغم من انخفاض التضخم إلى هدفه الجديد البالغ 3% وبقاء أسعار الفائدة الحقيقية منخفضة. ويُشير الصراع الإيراني، وارتفاع أسعار النفط، وضعف الراند الجنوب أفريقي إلى ضرورة توخي الحذر، مع إمكانية خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2026 إذا ما تحسنت المخاطر الجيوسياسية وأسعار الطاقة.
معدلات فائدة حقيقية مرتفعة لكن الحذر يسود
«لا تسعر السوق أي تغيير في سعر الفائدة الرئيسي لاجتماع السياسة النقدية اليوم للبنك الاحتياطي الجنوب أفريقي SARB، ولا يتوقع أي من المحللين الذين شملهم استطلاع بلومبرغ حدوث تغيير أيضًا. قبل بدء الصراع في إيران، كان التوقع مختلفًا، وكنا نحن أيضًا نستهدف في الواقع مارس/آذار لخفض سعر الفائدة في بداية العام.»
«ومع ذلك، هناك في الواقع العديد من العوامل التي تشير إلى خفض آخر. انخفض التضخم في كل من المعدل العام والأساسي في فبراير/شباط إلى هدف البنك المركزي الجديد البالغ 3٪، وعند النظر إلى الأشهر الثلاثة الماضية على أساس معدل ومعدل سنوي موسمي، فإن الاتجاه في الواقع أقل قليلاً.»
«لكن الصراع في إيران يوفر أسبابًا وجيهة للبقاء حذرين اليوم. لا يزال هدف التضخم جديدًا، ولم تُرسخ توقعات التضخم بعد عند 3٪، على الرغم من استمرارها في الانخفاض خلال الأشهر الأخيرة. سيرتفع سعر البنزين عاجلاً أم آجلاً نتيجة لارتفاع أسعار النفط، والذي يشكل وزنًا نسبيًا مرتفعًا بنسبة 3.8٪ في مؤشر أسعار المستهلك.»
«بالإضافة إلى ذلك، ضعف الراند الجنوب أفريقي بأكثر من 6٪ مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية الشهر، وهو ما سينعكس أيضًا من خلال ارتفاع أسعار الواردات.»
«لذلك، يجب علينا الانتظار ورؤية ما سيحدث. إذا انتهى الصراع قريبًا وعادت أسعار النفط إلى طبيعتها، على الأقل جزئيًا، فمن المرجح أن تظهر إمكانية خفض سعر الفائدة مرة أخرى في وقت لاحق من هذا العام. أما إذا استمر الصراع وأثقل أكثر على معنويات المخاطرة العالمية، فستساعد معدلات الفائدة المرتفعة على الأقل في تخفيف بعض الضغط عن الراند.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
