หุ้น Nebius ดิ่ง 20% - ผู้ให้บริการคลาวด์หน้าใหม่ที่เพิ่งคว้า "ดีล" จาก Microsoft และ Meta

TradingKey - หุ้น Nebius ดิ่งกว่า 7% หลังผลประกอบการไตรมาส 3/2568 อ่อนแอกว่าคาด แม้ได้คำสั่งซื้อ 3 พันล้านดอลลาร์จาก Meta ผู้ให้บริการคลาวด์ที่เน้นโครงสร้างพื้นฐาน AI รายนี้ ได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2568 ก่อนตลาดเปิดเมื่อวันที่ 11 พ.ย. โดยราคาหุ้นได้ดิ่งลงกว่า 7% ในวันนั้น เนื่องจากผลประกอบการอ่อนแอกว่าที่คาด และนับตั้งแต่นั้นมาก็ลดลงเกือบ 20% อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่า 200% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

หุ้น Nebius จะฟื้นตัวหรือไม่? ตอนนี้เป็นเวลาที่เหมาะสมในการซื้อหรือยัง? บทความนี้จะตอบคำถามเหล่านี้

Nebius คืออะไร?

Nebius (Nasdaq: NBIS) คือ ผู้ให้บริการคลาวด์สัญชาติดัตช์ จัดอยู่ในกลุ่มบริษัท "นีโอคลาวด์" (neocloud) บริษัทเริ่มซื้อขายใน Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ NBIS เมื่อวันที่ 21 ต.ค. 2567

1. ธุรกิจของ Nebius

Nebius เป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ AI แบบครบวงจร (full-stack AI cloud infrastructure provider) โดยมีธุรกิจหลักคือแพลตฟอร์ม Nebius AI Cloud ซึ่งออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับงาน AI แพลตฟอร์มนี้มีชุดโครงสร้างพื้นฐานที่ครอบคลุม ไม่เพียงแต่ทรัพยากรประมวลผล (compute resources) เท่านั้น แต่ยังรวมถึงพื้นที่จัดเก็บข้อมูล (storage) บริการที่มีการจัดการ (managed services) และเครื่องมือต่างๆ ด้วย บริการอย่าง Virtual Private Cloud (VPC), ระบบจัดเก็บข้อมูล และ Managed Kubernetes ล้วนทำงานในสภาพแวดล้อมคลาวด์ของบริษัท Nebius AI Cloud ช่วยให้นักพัฒนา AI สามารถสร้าง ปรับแต่ง และรันโมเดลของตนได้ พูดง่ายๆ คือ Nebius สร้างรายได้จากการจัดหาแพลตฟอร์มที่พร้อมใช้งานและชุดเครื่องมือแบบ "เสียบแล้วใช้" (plug-and-play) อย่างครบครัน แทนที่จะเป็นเพียงการให้เช่า GPU

หัวใจสำคัญของแพลตฟอร์มคลาวด์ AI คือบริการ GPU-as-a-Service (GPUaaS) ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงและใช้คลัสเตอร์ NVIDIA GPU ของบริษัทผ่านระบบคลาวด์ได้ Nebius ให้การเข้าถึง GPU แบบเกือบ 'เบื้องต้น' (near bare-metal) ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถรันระบบปฏิบัติการและแอปพลิเคชันได้โดยตรงบนเซิร์ฟเวอร์จริง ขจัดปัญหาประสิทธิภาพและข้อขัดแย้งด้านทรัพยากรที่มักเกี่ยวข้องกับชั้นเวอร์ชวลไลเซชัน (virtualization layers) วิธีการนี้ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพสูงสุดสำหรับงาน AI บริษัทดำเนินการคลัสเตอร์ GPU ขนาดใหญ่ 7 แห่งทั่วยุโรป สหรัฐอเมริกา และตะวันออกกลาง

2. รูปแบบธุรกิจของ Nebius

ด้วยการนำเสนอบริการแบบครบวงจร (full-stack) ของ Nebius ทำให้ฐานลูกค้ามีความหลากหลายมากกว่าเมื่อเทียบกับบริษัทนีโอคลาวด์อื่นๆ ครอบคลุมผู้ใช้ตั้งแต่บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ไปจนถึงสตาร์ทอัพ

ในเดือนพ.ย. 2568 บริษัทได้ประกาศข้อตกลงกับ Meta Platforms Inc. เพื่อให้บริการโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผล AI มูลค่าประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ตลอดระยะเวลาห้าปี ก่อนหน้านี้ Nebius ยังได้รับข้อตกลงมูลค่าสูงถึง 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์กับ Microsoft Corp. ก่อนที่จะมีสองสัญญาหลักนี้ Nebius ให้บริการลูกค้าขนาดเล็กและขนาดกลางเป็นหลัก

รายได้ของบริษัทส่วนใหญ่มาจากธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน AI หลัก ตามรายงานผลประกอบการล่าสุด บริการโครงสร้างพื้นฐานหลักคิดเป็นเกือบ 90% ของรายได้ไตรมาส 3 นอกจากนี้ Nebius ยังสร้างรายได้จาก Avride ซึ่งเป็นบริษัทในเครือด้านแพลตฟอร์มรถยนต์ขับเคลื่อนอัตโนมัติ และ TripleTen ซึ่งเป็นบริการด้าน EdTech

3. ภาพรวมอุตสาหกรรม

Nebius ดำเนินธุรกิจในอุตสาหกรรมบริการนีโอคลาวด์ ซึ่งเชี่ยวชาญในการจัดหาพลังการประมวลผลสำหรับงาน AI และการประมวลผลประสิทธิภาพสูง (HPC) ผู้ให้บริการคลาวด์แบบดั้งเดิม (เช่น Amazon AWS, Microsoft Azure และ Google Cloud) มักจะเสนอบริการที่กว้างขวางและเป็นแบบทั่วไปสำหรับอุตสาหกรรมที่หลากหลาย ในทางกลับกัน บริษัทนีโอคลาวด์จะมุ่งเน้นการส่งมอบโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะทางที่ปรับให้เหมาะสมสำหรับ AI

อุตสาหกรรมนี้เติบโตอย่างก้าวกระโดดจากการขยายตัวอย่างรวดเร็วของ AI เนื่องจากความต้องการของตลาดสำหรับการประมวลผลที่ทรงพลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และโครงสร้างพื้นฐานทั่วไปของผู้ให้บริการคลาวด์แบบดั้งเดิมไม่เพียงพอที่จะตอบสนองความต้องการเหล่านี้ได้อย่างเต็มที่ ผู้ให้บริการนีโอคลาวด์จึงคว้าโอกาสในการขยายส่วนแบ่งการตลาด

4. ประวัติบริษัท

Yandex ซึ่งเป็นบริษัทที่มาก่อน Nebius ได้รับการยกย่องว่าเป็น'Google แห่งรัสเซีย' และเป็นบริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซีย การดำเนินงานในรัสเซียประกอบด้วยเครื่องมือค้นหาที่ใหญ่ที่สุด แอปเรียกรถ และแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ บริษัทก่อตั้งขึ้นในปี 2547 และเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ในปี 2554 โดยซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ YNDX

หลังจากสงครามรัสเซีย-ยูเครนปะทุขึ้นในปี 2565 บริษัทรัสเซียที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เผชิญกับการคว่ำบาตรทางการเงิน การซื้อขายหุ้น YNDX ใน Nasdaq ถูกระงับในเดือนก.พ. 2565 และต่อมาก็ได้รับหนังสือแจ้งการถอดถอนจากตลาดอย่างเป็นทางการ หลังจากการอุทธรณ์ Yandex ยังคงรักษาสถานะการจดทะเบียนไว้ได้ แต่ถูกกำหนดให้ต้องดำเนินการปรับโครงสร้างองค์กรครั้งสำคัญภายในสิ้นปี 2566 โดยขายธุรกิจหลักในรัสเซียออกไป

ในปี 2567 บริษัทแม่สัญชาติดัตช์ของ Yandex ได้ขายการดำเนินงานในรัสเซียให้กับกลุ่มบริษัทท้องถิ่น ในเดือนส.ค. 2567 บริษัทได้เปลี่ยนชื่ออย่างเป็นทางการเป็น Nebius Group NV และกลับมาซื้อขายใน Nasdaq อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 21 ต.ค. 2567 ภายใต้สัญลักษณ์ NBIS

ข่าวล่าสุดของ Nebius

เมื่อวันที่ 11 พ.ย. 2568 Nebius ได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 แม้ว่าบริษัทจะมีการเติบโตของรายได้อย่างน่าทึ่งถึง 355% ในไตรมาสนั้น โดยรายได้จากธุรกิจหลักพุ่งขึ้น 400% แต่ผลขาดทุนกลับเพิ่มขึ้นเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้นับตั้งแต่มีการประกาศผลประกอบการ (ข้อมูล ณ วันที่ 14 พ.ย.) ราคาหุ้นของ Nebius ได้ลดลง 19%

ในเดือนก.ย. และ พ.ย. ปีนี้ บริษัทได้รับคำสั่งซื้อหลักสองรายการจาก Microsoft และ Meta ตามลำดับ เพื่อให้บริการคลาวด์คอมพิวติ้ง โดยข้อตกลงกับ Microsoft เพียงอย่างเดียวมีมูลค่าสูงถึง 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์

ผลการดำเนินงานในอดีตของหุ้น Nebius

ต.ค.-พ.ย. 2567: ทยอยปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุด

Nebius กลับมาซื้อขายอีกครั้งเมื่อวันที่ 21 ต.ค. 2567 โดยมีราคาเปิดเพียง 14.29 ดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนพ.ย. ราคาปิดอยู่ที่ 21.99 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 50% อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลานี้ไม่มีการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และราคาหุ้นก็ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้อาจเกิดจากความสงสัยของตลาดที่ยังคงมีต่อ Nebius ซึ่งเพิ่งขายสินทรัพย์ในรัสเซียออกไป จึงยังไม่เกิดการเข้าซื้ออย่างกระตือรือร้น

ธ.ค. 2567: พุ่งขึ้นจากการลงทุนของ Nvidia

เมื่อวันที่ 2 ธ.ค. Nebius ได้ประกาศการจัดสรรหุ้นส่วนตัว (private placement) เพื่อระดมทุน 700 ล้านดอลลาร์ ด้วยการออกหุ้น 33.3 ล้านหุ้นที่ราคา 21 ดอลลาร์ต่อหุ้น Nvidia และนักลงทุนรายอื่นๆ ได้เข้าร่วมในการระดมทุนครั้งนี้ ทำให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 67% ในสัปดาห์นั้น เนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น นักลงทุนบางรายจึงเลือกที่จะทำกำไร นอกจากนี้ เมื่อตลาดได้รวมเอาแนวโน้มในอนาคตของบริษัทเข้าไปในราคาแล้ว หุ้นของ Nebius จึงปรับตัวลดลงในช่วงครึ่งหลังของเดือนธ.ค.

อย่างไรก็ตาม ก่อนปี 2568 Nebius ได้ประกาศแผนการลงทุนหลายชุด ซึ่งรวมถึงการลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์ในโครงสร้างพื้นฐาน AI ในยุโรปภายในกลางปี 2568 การจัดตั้งคลัสเตอร์ GPU แห่งใหม่ในปารีส การขยายศูนย์ข้อมูลในฟินแลนด์ การเปิดตัวแพลตฟอร์มคลาวด์คอมพิวติ้งใหม่ที่ใช้โปรเซสเซอร์ Nvidia และการเปิดดำเนินการคลาวด์คอมพิวติ้งในสหรัฐฯ ซึ่งติดตั้งชิป Nvidia สูงถึง 35,000 ตัว แผนการเหล่านี้ได้วางรากฐานที่มั่นคงสำหรับการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ Nebius ในปี 2568

ม.ค.-ส.ค. 2568: แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมพร้อมความผันผวน

ต้องขอบคุณการจัดสรรหุ้นส่วนตัวมูลค่า 700 ล้านดอลลาร์ โดยมี Nvidia เข้าร่วม ซึ่งแล้วเสร็จเมื่อปลายปี 2567 และโครงการ "StarGate" ที่อดีตประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเมื่อต้นปี 2568 ซึ่งจุดประกายการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ทำให้ Nebius เริ่มต้นปี 2568 ด้วยผลกำไรที่แข็งแกร่ง

แม้ว่าราคาหุ้นจะประสบกับความผันผวนในระยะสั้นในช่วงนี้ ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นเพราะรายงานผลประกอบการที่ไม่เป็นไปตามความคาดหวังที่สูง แต่การเติบโตของอุปสงค์อย่างต่อเนื่องสำหรับธุรกิจ AI หลักของบริษัท การเพิ่มขึ้นของรายได้อย่างมีนัยสำคัญ และการจัดอันดับที่ดีจากนักวิเคราะห์ ล้วนมีส่วนทำให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นโดยรวม ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นกว่า 130% ตั้งแต่เดือนม.ค.ถึงส.ค.

ก.ย.-ต้น ต.ค. 2568: พุ่ง 60% จากดีล Microsoft

เมื่อวันที่ 8 ก.ย. หลังจากประกาศข้อตกลงกับ Microsoft มูลค่าสูงถึง 1.94 หมื่นล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นของ Nebius พุ่งขึ้นถึง 60% หลังตลาดปิดในวันนั้น ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทสูงกว่า 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ เอกสารที่ยื่นต่อ SEC เปิดเผยว่าข้อตกลงนี้จะนำรายได้ 1.74 หมื่นล้านดอลลาร์มาสู่ Nebius โดย Microsoft มีสิทธิ์เลือกที่จะจัดหาสิ่งบริการเพิ่มเติมอีก 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจทำให้ยอดรวมสูงถึง 1.94 หมื่นล้านดอลลาร์ Nebius ระบุว่าคำสั่งซื้อนี้จะช่วยให้บริษัทสามารถขยายธุรกิจคลาวด์ AI ได้อย่างมีนัยสำคัญในปี 2569 ตั้งแต่เดือนก.ย. ถึง 10 ต.ค. ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเกือบ 100%

กลาง ต.ค. 2568-ปัจจุบัน: การปรับฐานที่สำคัญ

ตั้งแต่กลางเดือนต.ค. ภาคส่วนนีโอคลาวด์ของสหรัฐฯ โดยรวมมีผลงานต่ำกว่าตลาดในวงกว้าง และ Nebius ก็ไม่มีข้อยกเว้น ตั้งแต่วันที่ 10 ต.ค. ราคาหุ้นได้ลดลงติดต่อกันเจ็ดวันทำการ รวมลดลง 28% ซึ่งน่าจะเกิดจากความกังวลเรื่องฟองสบู่การประเมินมูลค่า

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า จากรายได้ประจำปีที่คาดการณ์ไว้ (ARR) ที่ 1 พันล้านดอลลาร์ อัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (P/S) ของบริษัทอยู่ที่ 28 และอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) อยู่ที่ 123.35 สิ่งนี้อาจบ่งชี้ว่านักลงทุนมองโลกในแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของบริษัท ในทางตรงกันข้าม ปัจจุบันบริษัทกำลังเผชิญกับผลขาดทุนจำนวนมากและมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น

เมื่อวันที่ 11 พ.ย. ก่อนตลาดเปิด Nebius ได้เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 3 แม้ว่าการเติบโตของรายได้จะแข็งแกร่ง แต่ผลประกอบการกลับต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และผลขาดทุนก็เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน บริษัทได้ประกาศข้อตกลงบริการโครงสร้างพื้นฐาน AI ระยะยาวมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์กับ Metaตั้งแต่วันที่ 10 พ.ย. จนถึงราคาปิดเมื่อวันที่ 13 พ.ย. ราคาหุ้นลดลงเกือบ 20%

การที่หุ้น Nebius ร่วง 20% เป็นโอกาสในการซื้อหรือไม่?

ในระยะสั้น Nebius ยังคงมีผลขาดทุน และความสามารถในการทำกำไรยังไม่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม คำสั่งซื้อจาก Microsoft และ Meta จะช่วยสนับสนุนรายได้สำหรับปี 2569 ซึ่งอาจช่วยลดผลขาดทุนได้ จากมุมมองระยะยาว ตราบใดที่ตลาด AI ยังคงเติบโต และความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงแข็งแกร่ง Nebius ในฐานะผู้ให้บริการคลาวด์ ก็มีแนวโน้มที่จะสร้างรายได้อย่างต่อเนื่อง

ความท้าทายระยะสั้น: การเติบโตที่อัตราการใช้เงินสูง + ข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต

Nebius ดำเนินงานในภาคส่วนนีโอคลาวด์ที่มีการเติบโตสูง ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนจำนวนมากของบริษัทส่วนใหญ่ถูกจัดสรรเพื่อการสร้างศูนย์ข้อมูลและการจัดซื้อ GPU รูปแบบนี้จะยังคงสร้างแรงกดดันต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

นอกจากนี้ แม้ว่า Nebius จะลงทุนอย่างมากในการก่อสร้างและขยายศูนย์ข้อมูล แต่กำลังการผลิตของบริษัทยังคงไม่เพียงพอ CEO ระบุในระหว่างการประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ว่ากำลังการผลิตในไตรมาส 3 ของบริษัทถูกขายหมดแล้ว และกำลังการผลิตในไตรมาส 4 ก็ใกล้จะหมดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการของตลาดเกินกว่าความสามารถในการจัดหาของบริษัท สิ่งนี้อาจเป็นอุปสรรคต่อแผนการลงทุนฝ่ายทุนของบริษัท ซึ่งส่งผลกระทบต่อการปฏิบัติตามสัญญาและรายได้ในอนาคต

เป็นสิ่งสำคัญที่ควรทราบว่า แม้ Nebius จะเป็นผู้นำในกลุ่มนีโอคลาวด์ แต่ยักษ์ใหญ่คลาวด์แบบดั้งเดิม (AWS, Azure) ก็กำลังเพิ่มการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI เช่นกัน ในขณะเดียวกัน ผู้เล่นนีโอคลาวด์รายอื่นๆ ก็กำลังเร่งความพยายาม ทำให้ Nebius จำเป็นต้องรักษาความได้เปรียบทางการแข่งขันไว้

ศักยภาพระยะยาว: ความต้องการ AI ยังคงขับเคลื่อนการเติบโต

ในห่วงโซ่อุปทาน AI นั้น Nebius ทำหน้าที่เป็นผู้จัดหา 'พลั่วและจอบ' (picks and shovels) โดยนำเสนอโครงสร้างพื้นฐานในรูปของพลังการประมวลผล AI ประสิทธิภาพสูง เมื่อเทียบกับบริษัทที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการพัฒนาแอปพลิเคชัน AI แนวโน้มของ Nebius มีความมั่นคงมากกว่า: ตราบใดที่อุตสาหกรรม AI ยังคงขยายตัว และความต้องการการประมวลผล AI ยังคงแข็งแกร่ง โอกาสของ Nebius ก็จะยังคงเป็นบวก

นอกจากนี้ เมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง CoreWeave แล้ว Nebius ยังได้รับประโยชน์จากฐานผู้ใช้ที่หลากหลายกว่า เนื่องจากบริการคลาวด์คอมพิวติ้งแบบครบวงจร ซึ่งขยายไปไกลกว่าแค่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี สิ่งนี้ช่วยลดความกระจุกตัวของลูกค้าและกระจายความเสี่ยง

ราคาหุ้นปัจจุบันน่าซื้อหรือไม่?

ณ ราคาปิดเมื่อวันที่ 13 พ.ย. ราคาหุ้นของ Nebius อยู่ที่ 88.63 ดอลลาร์ โดยเพิ่มขึ้นกว่า 200% ตั้งแต่ต้นปี ตามระบบการจัดอันดับหุ้นของ TradingKey ราคาเป้าหมายเฉลี่ยจากนักวิเคราะห์เจ็ดรายอยู่ที่ 149.80 ดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงศักยภาพการเพิ่มขึ้น (upside potential) ของราคาหุ้นถึง 69% จากมุมมองของราคาเป้าหมาย นักลงทุนอาจพิจารณาซื้อที่ราคาปัจจุบันได้

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของอัตราส่วน P/E และ P/S แล้ว Nebius ซึ่งยังคงมีผลขาดทุน ดูเหมือนจะมีมูลค่าประเมินที่สูงมาก สิ่งนี้สะท้อนถึงความกระตือรือร้นและการมองโลกในแง่ดีของตลาดสำหรับภาคส่วนโครงสร้างพื้นฐาน AI แม้ว่าสิ่งนี้อาจสนับสนุนการแข็งค่าของหุ้นต่อไป แต่ความคาดหวังที่สูงมากก็หมายความว่าข่าวเชิงลบใดๆ เช่น การเติบโตที่ชะลอตัว หรือการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของตลาด อาจนำไปสู่การปรับฐานของหุ้นอย่างมีนัยสำคัญได้ ดังนั้น การซื้อที่ราคาปัจจุบันอาจมีความเสี่ยงขาลง (downside risk) ที่สูงมาก ซึ่งนักลงทุนจำเป็นต้องมีความทนทานต่อความเสี่ยงในระดับสูง

สรุป

Nebius ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ AI แบบครบวงจรชั้นนำในกลุ่มนีโอคลาวด์ มีราคาหุ้นเพิ่มขึ้นกว่า 200% ในปีนี้ ล่าสุด บริษัทได้รับคำสั่งซื้อใหม่มูลค่ากว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อราคาหุ้นทั้งจากความเชื่อมั่นของตลาดและปัจจัยพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นในระยะยาวและความต้องการที่เกินกำลังการผลิตที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง เป็นปัจจัยถ่วง (headwinds) ต่อราคาหุ้น นักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงเหล่านี้อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน