วิกฤตการณ์ Government Shutdown ของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้น: ตลาดหุ้นจะเคลื่อนตัวไปในทิศทางไหน?

สัปดาห์ที่แล้ว (9/18-9/22) หุ้นในตลาดโลกมีตัวเลขที่ลดลงอย่างกว้างขวาง ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดัชนี S&P 500 ลดลง 2.93% ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ลดลง 1.89% และดัชนี Nasdaq 100 ลดลง 3.30% ในหุ้นยุโรป ดัชนี STOXX 600 ลดลง 1.88% และในบรรดาหุ้นเอเชีย ดัชนีไต้หวันบันทึกการลดลงมากที่สุดที่ 3.41%

ที่มา:  MacroMicro

เมื่อวันที่ 20 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐได้ประกาศตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ตามที่ตลาดคาดไว้ว่า เฟดตัดสินใจท่ีจะระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว โดยคงระดับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางตามเป้าหมายไว้ที่ 5.25% ถึง 5.50% อย่างไรก็ตาม ใน Dot plot นั้น Fed ได้เพิ่มการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอีกสองปีข้างหน้าซึ่งเป็นสัญญาณว่าอาจคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไว้เป็นระยะเวลานานขึ้นซึ่งถูกมองว่าเป็นท่าทีแบบ Hawkish

ที่มา:federalreserve

เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ Powell กล่าวว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นบ่งบอกถึงความจำเป็นในการดำเนินการด้านอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ในกระบวนการการจัดทำประมาณการทางการเงิน (Financial Projection) ที่เปิดเผยนั้นเฟดได้แก้ไขการคาดการณ์ GDP ในปี 2023 จาก 1% ในเดือนมิถุนายนเป็น 2.1%

ที่มา:MicroMacro

การวิเคราะห์ของ Mitrade：

การประชุม FOMC ส่งสัญญาณถึงท่าทีแบบ Hawkish มากขึ้น เป็นที่แน่ชัดว่าเฟดจะใช้กลยุทธ์อัตราดอกเบี้ย "สูงขึ้นและยาวนานขึ้น" และคาดว่าเฟดจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในปีนี้

สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยนั้น Dot plot บ่งชี้ว่าเฟดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 50 basis point ในปีหน้า อย่างไรก็ตาม Powell ปฏิเสธการลงจอดแบบนุ่มนวลตามสถานการณ์พื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนที่สำคัญในระบบเศรษฐกิจของปีหน้า หากเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย Fed อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่คาดไว้

สัปดาห์ที่แล้วหุ้นและพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลงพร้อมกัน โดยดัชนี S&P 500 ร่วงลงเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี หรือที่รู้จักในชื่อ "Global asset pricing anchor" แซงหน้าระดับวิกฤตที่ 4.50% ภายในวันศุกร์ ถือเป็นปรากฏการณ์ครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007 U

นักลงทุนเทขายสินทรัพย์ทุนออกอย่างหนักในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากธนาคารกลางในยุโรปและสหรัฐอเมริกามีแนวโน้มว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นต่อไปเป็นระยะเวลานาน ข้อมูล EPFR เผยให้เห็นถึงกระแสเงินไหลออกสุทธิ 16.9 พันล้านดอลลาร์จากกองทุนหุ้นทั่วโลกในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 20 กันยายน โดยกองทุนหุ้นสหรัฐมีกระแสเงินไหลออกมากที่สุด

ในสัปดาห์ที่แล้วดัชนี NASDAQ 100 ลดลง 3.30% โดยมูลค่าตลาดรวมของหุ้นเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุด 7 แห่ง (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Tesla และ Meta) มีมูลค่าลดลงรวม 148 พันล้านดอลลาร์

นักยุทธศาสตร์ที่ Citigroup ตั้งข้อสังเกตว่า Nasdaq Futures ยังคงดึงดูดการเดิมพันที่เป็นขาลง ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนยังขาดการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการกลับรายการการเติบโต/ดัชนีที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ทิศทางโดยรวมของการเดิมพันขาลงได้เย็นลงแล้ว ซึ่งเป็นการจำกัดความเสี่ยงของการชะลอตัวของตลาดหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ

การวิเคราะห์ของ Mitrade：

ดังที่เราได้กล่าวไปแล้ว ภายใต้แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงนี้มีความเสี่ยงที่สูงขึ้นที่หุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูงเกินไปกำลังเผชิญกับการลดลง ในระยะสั้น มีความเป็นไปได้ที่จะมีการฟื้นตัวของดัชนี Nasdaq ที่ขายมากเกินไป แต่ในระยะยาวโดยที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐอเมริกายังคงอยู่ในระดับสูง ความเป็นไปได้ที่ Nasdaq จะเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนั้นมีไม่มากนัก และความน่าจะเป็นของความผันผวนยังค่อนข้างสูง

การแบ่งแยกที่รุนแรงขึ้นระหว่างทั้งสองฝ่ายในสหรัฐอเมริกายังคงเป็นอุปสรรคต่อความคืบหน้าในประเด็นด้านงบประมาณ และรัฐบาลอาจปิดตัวอย่างเป็นทางการในวันที่ 1 ตุลาคมนี้

เรื่อง Government shutdown ของรัฐบาลไม่เพียงส่งผลกระทบต่อ GDP ของสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังอาจส่งผลให้ขาดข้อมูลสำหรับการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนพฤศจิกายนซึ่งอาจทำให้ Fed ต้องชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในอดีตที่ผ่านมาผลกระทบ Government shutdown ของรัฐบาลต่อตลาดการเงินนั้นมีจำกัด โดยเฉลี่ยแล้ว อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และดัชนีดอลลาร์สหรัฐแทบไม่ได้รับผลกระทบใด ๆ และดัชนี S&P 500 มักจะตอบสนองแบบเงียบ ๆ

อย่างไรก็ตาม การปิดระบบของรัฐบาลตั้งแต่ปี 2018 ถึง 2019 ถือเป็นข้อยกเว้นที่น่าสังเกต ในช่วงเวลานั้น การรวมกันของการประชุม Federal Open Market Committee (FOMC) ในเดือนธันวาคม 2018 และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงส่งผลให้ตลาดหุ้นปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

การวิเคราะห์ของ Mitrade：

Government shutdown ของรัฐบาลที่ยืดเยื้อ การนัดหยุดงานครั้งใหญ่ของคนงานด้านรถยนต์ การกลับมาของการชำระคืนเงินกู้นักเรียนอีกครั้ง และราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น... ภัยคุกคามเหล่านี้อาจเพิ่มความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจตกลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ เย็นลงแล้วเนื่องจาก อัตราดอกเบี้ยสูง

วิกฤตการณ์ Government shutdown ของรัฐบาลในสหรัฐอเมริกาในตลาดหุ้นอาจขยายความผันผวนของตลาดและความรู้สึกตื่นตระหนก นักลงทุนควรใช้แนวทางที่ระมัดระวังและหลีกเลี่ยงการเทรดที่มากเกินไป