คาดการณ์ราคาหุ้นสเปซเอ็กซ์: ร่วงลงกว่า 20% ในรอบเดือน, เสี่ยงทดสอบระดับ 100 ดอลลาร์

TradingKey - สเปซเอ็กซ์ ย่อตัวรายเดือนเกิน 20%! ฝั่งซื้อถอยร่นสู่ระดับ 135 ดอลลาร์ เสี่ยงลงไปทดสอบระดับ 100 ดอลลาร์

ณ วันที่ 3 พฤศจิกายน ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ เมื่อวันลงคะแนนเสียงเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ มาถึง สภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดได้เพิ่มสูงขึ้น โดยราคาหุ้นของสเปซเอ็กซ์ (SPCX) ผันผวนอยู่ในช่วง 134–140 ดอลลาร์ และลงมาแตะระดับราคาเสนอขายหุ้น IPO ที่ 135 ดอลลาร์ ขณะนี้ตลาดกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าราคาจะลงไปทดสอบแนวรับสำคัญที่ระดับ 100 ดอลลาร์เป็นครั้งที่สองหรือไม่

ช่วงต้นเดือนสิงหาคม ราคาหุ้นของสเปซเอ็กซ์ได้สร้างฐานราคาที่บริเวณ 100 ดอลลาร์หลังจากแกว่งตัว จากนั้นค่อย ๆ ฟื้นตัวและแข็งแกร่งขึ้น จนสามารถกลับมาข้ามผ่านระดับสำคัญ เช่น ราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ และราคาเปิดวันแรกที่ 150 ดอลลาร์ ก่อนจะปรับตัวขึ้นแตะ 176 ดอลลาร์ในวันที่ 6 ตุลาคม ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดนับตั้งแต่เข้าซื้อขาย IPO ในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นของสเปซเอ็กซ์ไม่สามารถดำเนินต่อไปได้อย่างยั่งยืน และราคาหุ้นยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในเวลาต่อมา โดยบันทึกการย่อตัวสะสมถึง 23% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา

สาเหตุหลักของการปรับฐานอย่างรุนแรงรายเดือนของราคาหุ้นสเปซเอ็กซ์คือ การที่รายจ่ายฝ่ายทุน (CapEx) มหาศาลในด้าน AI และศูนย์ข้อมูลได้ฉุดกระแสเงินสดอิสระให้ลดลง ประการแรก แม้ว่าธุรกิจสตาร์ลิงก์ (Starlink) ของสเปซเอ็กซ์จะขยายตัวอย่างรวดเร็วในกลุ่มสายการบินและโทรคมนาคม แต่การลงทุนมหาศาลของบริษัทใน xAI ศูนย์ข้อมูลระดับแร็ก และจรวดบรรทุกหนัก ได้กดดันอัตรากำไรจากการดำเนินงานระยะสั้นและกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ประการที่สอง การที่อัลฟาเบท (GOOG) และแอมะซอน (AMZN) เผชิญกับการปรับฐานมูลค่าที่เกิดจาก CapEx ที่สูงเกินไปนั้น ได้ส่งผลกระทบเพิ่มเติมต่อสเปซเอ็กซ์ ซึ่งได้รับความคาดหวังให้เป็นตัวขับเคลื่อนยักษ์ใหญ่สำหรับกำลังการคำนวณ AI และศักยภาพทางอวกาศ

ในด้านอุปทานหุ้น สเปซเอ็กซ์เผชิญกับผลกระทบครั้งใหญ่ โดยสเปซเอ็กซ์มีหุ้นที่หมดระยะเวลาห้ามขาย (Lockup Expiration) จำนวนมหาศาลถึง 1.3 พันล้านหุ้นเมื่อสิ้นเดือนตุลาคม เนื่องจากนักลงทุนสถาบันระยะแรกและผู้บริหารบางส่วนได้ดำเนินการตามแผน Rule 10b5-1 เพื่อล็อกกำไร ส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในระยะสั้น นอกจากนี้ ตลาดมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับการหมดระยะเวลาห้ามขายเต็มจำนวนที่จะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม ซึ่งหุ้นที่ถูกจำกัดการซื้อขายมากกว่า 90% จะถูกปลดล็อกออกมา ทำให้นักลงทุนฝั่งซื้อระยะสั้นลังเลที่จะเข้าซื้อไล่ราคา

วันนี้เป็นวันลงคะแนนเสียงอย่างเป็นทางการสำหรับการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ เงินทุนที่รอดูสถานการณ์ได้เน้นไปที่การลดเลเวอเรจ (Deleveraging) ก่อนการเลือกตั้ง ซึ่งส่งผลให้คำสั่งตัดขาดทุนเชิงปริมาณ (Quantitative Stop-loss) ของ SPCX ทำงานหลังจากราคาหลุดระดับ 140 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หากความไม่แน่นอนทางการเมืองแพร่กระจายหลังการเลือกตั้งกลางเทอม และตลาดโดยรวมยังคงปรับประเมินมูลค่าหุ้น AI และหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูงอย่างต่อเนื่อง ราคาหุ้นของสเปซเอ็กซ์ก็จะสอดคล้องกับคาดการณ์ทางเทคนิคที่เป็นแนวโน้มขาลงขั้นสุด โดยจะปรับตัวลงไปหาแนวรับที่ระดับตัวเลขกลม ๆ 100 ดอลลาร์ ซึ่งระดับนี้ทำหน้าที่เป็นแนวรับแรงซื้อหนาแน่นสำหรับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติระยะยาวและสถาบันเน้นคุณค่า ทำให้โอกาสที่ราคาจะร่วงหลุดต่ำกว่านี้มีน้อยอย่างยิ่ง

กราฟราคาหุ้นสเปซเอ็กซ์, ที่มา: TradingView