มรสุมตลาดพันธบัตรถล่มหุ้นญี่ปุ่น ขณะที่ดัชนีนิกเคอิ 225 ร่วงลงมากกว่า 3%, ซอฟต์แบงก์ดิ่งลง 8% และคิออกเซียดิ่งลงมากกว่า 10%
TradingKey - ในช่วงการซื้อขายในตลาดเอเชียเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม ดัชนีนิกเคอิ 225 ปรับตัวลดลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยการร่วงลงในช่วงแรกขยายตัวเป็น 3% ณ เวลาที่รายงานข่าว ดัชนีนิกเคอิ 225 ซื้อขายอยู่ที่บริเวณ 65,734 จุด ลดลง 2.56% ขณะที่ดัชนี TOPIX ก็อ่อนตัวลงเช่นกัน โดยลดลง 2.76%
[ที่มา: TradingView]
หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เผชิญแรงกดดันเป็นวงกว้าง โดยคิโอเซีย โฮลดิ้งส์ ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ ร่วงลงมากกว่า 10% ในระหว่างวัน และลดลง 9.13% ณ เวลาที่รายงานข่าว ขณะที่โตเกียว อิเล็กทรอน ยักษ์ใหญ่ด้านอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ ลดลง 4.4% ส่วนซอฟต์แบงก์ กรุ๊ป ร่วงลงมากกว่า 8% ถูกฉุดรั้งจากรายงานข่าวในตลาดเกี่ยวกับอัตราการเติบโตของรายได้ในไตรมาสสองที่ซบเซาของ OpenAI ขณะที่ Arm บริษัทในเครือ (ARM) ร่วงลงมากกว่า 6% ในการซื้อขายที่ตลาดหุ้นสหรัฐเมื่อคืนนี้ ซึ่งยิ่งซ้ำเติมแรงกดดันจากการเทขาย
[ที่มา: TradingView]
เบื้องหลังการเทขายหุ้นรายตัวคือการส่งผ่านแรงกดดันอย่างต่อเนื่องมาจากตลาดพันธบัตร โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นเมื่อวันอังคารสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1996 ท่ามกลางการคาดการณ์ของตลาดว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ก็ยังคงทรงตัวอยู่ในระดับสูงซึ่งไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่ช่วงต้นปี 2025 ภายใต้แรงกดดันสองทางนี้ สมมติฐานการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งมีลักษณะเด่นคือมูลค่าประเมินที่สูงและระยะเวลาคืนทุนที่ยาวนาน กำลังเผชิญกับความท้าทาย
คาซึโนริ ทาเตเบะ หัวหน้านักยุทธศาสตร์จากไดวะ แอสเซท แมเนจเมนท์ เชื่อมโยงการเทขายหุ้นกลุ่ม AI เข้ากับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น โดยระบุว่า อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะดันต้นทุนการกู้ยืมของผู้ให้บริการระบบคลาวด์ขนาดใหญ่ (hyperscalers) ให้สูงขึ้น ซึ่งจุดชนวนให้เกิดความแคลงใจในตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มรายจ่ายลงทุน และอาจส่งผลกระทบต่อบริษัทโครงสร้างพื้นฐานที่เคยได้รับประโยชน์จากกระแสการลงทุนใน AI
เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ย่อตัวลงมาอยู่ที่ 2.920% แม้ว่าแรงกดดันในตลาดพันธบัตรจะผ่อนคลายลงชั่วคราว แต่ตัวแปรที่แท้จริงยังคงรออยู่ข้างหน้า ซึ่งก็คือการตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนกันยายนและทิศทางของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ที่จะเป็นตัวกำหนดทิศทางถัดไปของหุ้นเทคโนโลยีญี่ปุ่น
บทความแนะนำ
