Seagate Technology พุ่งขึ้น 18% ในช่วงซื้อขายก่อนเปิดตลาดสู่ระดับสูงสุดใหม่, หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ปรับตัวเพิ่มขึ้นในวงกว้าง, ยังสามารถเข้าซื้อตามได้หรือไม่?

TradingKey - เมื่อวันที่ 29 เมษายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก Seagate Technology ผู้นำด้านชิปจัดเก็บข้อมูล ( STX) เห็นราคาหุ้นในช่วงก่อนเปิดตลาดพุ่งขึ้นกว่า 18% สู่ระดับ 684 ดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่ โดยผลประกอบการและตัวเลขคาดการณ์สำหรับไตรมาสปัจจุบันสูงกว่าความคาดหมายของวอลล์สตรีทในทุกด้าน ประกอบกับความร้อนแรงอย่างต่อเนื่องของอุปสงค์พื้นที่จัดเก็บข้อมูลสำหรับศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วย AI สิ่งนี้ได้กระตุ้นให้เกิดการปรับตัวขึ้นอย่างกว้างขวางของหุ้นกลุ่มคอนเซปต์สตอเรจโดยตรง

จากการซื้อขายในช่วงก่อนเปิดตลาดเมื่อวันที่ 29 เมษายน ราคาหุ้นของ Seagate ทะยานขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ประมาณ 63 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ราว 680 ดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้นสะสมกว่า 978% โดยทำผลตอบแทนเป็นบวกติดต่อกัน 24 วันทำการนับตั้งแต่วันที่ 17 มีนาคม

จากแรงหนุนของผลประกอบการทางการเงิน ส่งผลให้ Western Digital ( WDC.US) พุ่งขึ้นมากกว่า 10% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด และ Silicon Motion ( SIMO) ทะยานขึ้นกว่า 30% หลังจากคาดการณ์รายได้ไตรมาสสองสูงกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ SanDisk ( SNDK.US) ปรับตัวขึ้นกว่า 5% ขณะที่ Micron Technology ( MU.US) เพิ่มขึ้นเกือบ 4% ทั้งนี้ กลุ่มอุตสาหกรรมสตอเรจมีการปรับตัวขึ้นเกือบทั้งกระดาน เนื่องจากตลาดได้ยืนยันถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในห่วงโซ่อุตสาหกรรมฮาร์ดแวร์ AI อีกครั้ง

ผลประกอบการและแนวโน้มผลการดำเนินงานสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ โดยภาวะข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตกลายเป็นสัญญาณสำคัญหลัก

Seagate รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ที่ระดับ 3.11 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.96 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 4.10 ดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.50 ดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ตลาดยังขานรับในเชิงบวกต่อการคาดการณ์แนวโน้มไตรมาส 4 ซึ่งระบุว่าจะมีรายได้ 3.45 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดประมาณ 5 ดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองตัวเลขสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์เฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ 3.97 ดอลลาร์

บริษัทได้ปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของรายได้รายปีขึ้นอย่างน้อย 20% จากเป้าหมายเดิม โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการขยายตัวแบบก้าวกระโดดของความต้องการแบนด์วิดท์สำหรับจัดเก็บข้อมูลจากศูนย์ข้อมูล AI ขณะเดียวกัน ฝ่ายบริหารได้เปิดเผยข้อมูลสำคัญระหว่างการแถลงผลประกอบการว่า ความจุในการจัดเก็บข้อมูลระดับไฮเอนด์ของบริษัทถูกจองล่วงหน้าเกือบเต็มทั้งหมดไปจนถึงปีงบประมาณ 2027

เทคโนโลยี HAMR กลายเป็นหัวใจสำคัญของการประเมินมูลค่า

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของ Seagate Technology เมื่อเร็วๆ นี้ คือเทคโนโลยี HAMR (Heat-Assisted Magnetic Recording) ซึ่งเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม ในขณะที่ฮาร์ดไดรฟ์แบบดั้งเดิมเริ่มเผชิญกับคอขวดเนื่องจากความหนาแน่นของการจัดเก็บข้อมูลเข้าใกล้ขีดจำกัดทางกายภาพ เทคโนโลยี HAMR จะช่วยเพิ่มความจุในการจัดเก็บข้อมูลต่อแผ่นดิสก์ได้อย่างมีนัยสำคัญโดยไม่สูญเสียความเร็วในการทำงาน

คุณสมบัตินี้ตอบโจทย์ความต้องการพื้นฐานสำหรับการจัดเก็บข้อมูลความจุสูงในศูนย์ข้อมูล AI ได้อย่างสมบูรณ์แบบ โดยฝ่ายบริหารได้ระบุในรายงานผลประกอบการฉบับล่าสุดว่า ความได้เปรียบด้านประสิทธิภาพต่อต้นทุนที่ได้รับจากเทคโนโลยี HAMR กำลังถูกเปลี่ยนเป็นการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดในกลุ่มศูนย์ข้อมูล AI อย่างต่อเนื่อง

ยังมีโอกาสในการเข้าซื้อในกลุ่มอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์อยู่หรือไม่?

เรื่องราวการเติบโตเชิงโครงสร้างของ Seagate ยังคงแข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยซีอีโอได้ประกาศอย่างเป็นทางการระหว่างการแถลงผลประกอบการว่า เป้าหมายการเติบโตของรายได้ต่อปีสำหรับปีต่อ ๆ ไปถูกปรับเพิ่มขึ้นจากเดิมที่ “เลขสองหลักระดับต่ำถึงกลาง” เป็น “อย่างน้อย 20%” ในแง่ของการแข่งขัน ข้อได้เปรียบด้านเทคโนโลยี HAMR ของ Seagate กำลังถูกเปลี่ยนเป็นอัตรากำไรส่วนเกิน โดยอัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP แตะที่ 47% พุ่งขึ้น 480 basis points จากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่กระแสเงินสดอิสระใกล้แตะระดับ 1 พันล้านดอลลาร์

สำหรับประเด็นเรื่องภัยคุกคามจากการที่ SSD จะเข้ามาแทนที่ HDD นั้น ความกังวลด้านต้นทุนในปัจจุบันในศูนย์ข้อมูล AI ทำให้มั่นใจได้ว่าฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์จะยังคงเป็นที่ต้องการสูง โดยต้นทุนการจัดเก็บข้อมูลต่อ GB ของ HDD อยู่ที่ประมาณเพียงหนึ่งในสิบของ SSD ซึ่งทำให้ยากที่ฮาร์ดไดรฟ์แบบกลไกจะถูกแทนที่ในปริมาณมากในระยะสั้น

นักวิเคราะห์จาก Barclays เน้นย้ำในการปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือว่า นับตั้งแต่ความต้องการด้าน AI พุ่งสูงขึ้น อัตราการเติบโตของกำลังการจัดส่ง HDD ก็เร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้นจากประมาณ 10% ในปี 2024 เป็น 26% ในปี 2025 และคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นอีกในปี 2026

การจัดอันดับจากสถาบันต่าง ๆ สำหรับ Seagate มีความสอดคล้องกันอย่างมาก โดยบริษัทส่วนใหญ่ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ในจำนวนนี้ Citi เป็นรายที่ดุดันที่สุด โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายโดยตรงจาก 595 ดอลลาร์ เป็น 740 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ราคาเป้าหมายสูงสุดใน Wall Street อยู่ที่เพียง 740 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาหุ้นของ Seagate ในช่วงก่อนเปิดตลาดพุ่งทะลุ 680 ดอลลาร์ไปแล้ว ซึ่งแม้จะใช้เป้าหมาย 740 ดอลลาร์ของ Citi อัพไซด์ที่แฝงอยู่ก็ยังมีไม่ถึง 10%

สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงกว่า “เพดาน” ของ SanDisk ภายในกลุ่มพื้นที่จัดเก็บข้อมูลนั้นอยู่ไกลกว่า โดยนักวิเคราะห์ได้ตั้งราคาเป้าหมายเฉลี่ยในอนาคตไว้ที่ 1,100 ดอลลาร์ ซึ่งมีอัพไซด์มากกว่า 20% จากระดับปัจจุบัน นอกจากนี้ SanDisk ยังมุ่งเน้นไปที่ฟิลด์การจัดเก็บข้อมูลแบบ NAND solid-state ซึ่งมีความสัมพันธ์ในการทดแทนทางด้านอุปทานกับกลุ่ม HDD

สำหรับนักลงทุนที่มองหาส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย (margin of safety) ที่มากขึ้น กลยุทธ์ที่รอบคอบกว่าคือการเพิ่ม Seagate เข้าไปในรายการเฝ้าดูและรอจุดเข้าซื้อที่ดีกว่าซึ่งเกิดจากการปรับฐานของมูลค่า หรือการย่อตัวทางเทคนิค

หากไม่ต้องการไล่ซื้อที่จุดสูงสุด คุณสมบัติความเป็น “laggard” ของ Western Digital อาจให้ส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัยที่ค่อนข้างดีกว่า เนื่องจากราคาที่ปรับตัวขึ้นนั้นอยู่ในระดับปานกลางมากกว่า และโครงสร้างรายได้แบบคู่จากทั้งธุรกิจ HDD ดั้งเดิมและ NAND ก็มีวงจรของเรื่องราวในตลาดที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงเมื่อเทียบกับ Seagate