CAD: BoC มีแนวโน้มเข้มงวดนโยบายการเงินท่ามกลางความเสี่ยงความขัดแย้ง – MUFG

เดเร็ก ฮัลเพนนี จาก MUFG เน้นย้ำว่าดอลลาร์แคนาดา (CAD) สามารถยืนหยัดได้ดีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยตลาดคาดว่าธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เช่นเดิมแต่จะใช้น้ำเสียงที่เข้มงวดมากขึ้น เขามองเห็นความเสี่ยงเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและยั่งยืนมากขึ้น พร้อมกับมีแนวโน้มระยะสั้นที่สนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD) แม้ว่า CAD ควรจะแข็งแกร่งกว่าสกุลเงิน G10 ที่นำเข้าพลังงานอื่น ๆ ในกรณีที่เกิดการยกระดับความขัดแย้งอีกครั้ง

BoC คงที่แต่เน้นเงินเฟ้อมากขึ้น

“นอกจากการประชุม FOMC แล้ว ธนาคารกลางแคนาดาจะประชุมในวันนี้และคาดว่านโยบายการเงินจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงอย่างกว้างขวาง เรายังจะได้รับรายงานนโยบายการเงินซึ่งน่าจะมีการปรับลดประมาณการการเติบโต GDP สำหรับปีนี้พร้อมกับการปรับเพิ่มเงินเฟ้อ”

“ในกรณีที่ความตึงเครียดลดลง ดูเหมือนจะสมเหตุสมผลที่เราจะสมมติว่าการปรับตัวลดลงของราคาพลังงานจะอยู่ในระดับที่ยังสูงกว่าก่อนเกิดความขัดแย้ง หากคุณสมมติว่ามีการบวกค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มเติมบางส่วนที่น่าจะยังคงอยู่ ซึ่งหมายถึงระดับเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดไว้ก่อนเกิดความขัดแย้งและอาจเป็นเรื่องยากที่จะมองข้าม”

“อย่างไรก็ตาม ในการประชุมวันนี้ สถานการณ์พื้นฐานคือยังไม่มีสัญญาณว่าจะยุติการปิดช่องแคบฮอร์มุซในเร็ว ๆ นี้ ขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงยังคงมีความยืดหยุ่น เราคาดว่า BoC จะมีท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นกว่าที่เป็นในเดือนมีนาคม พร้อมกับสัญญาณบางอย่างของการเปลี่ยนโฟกัสไปที่ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น”

“แนวโน้มระยะสั้นของเราสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐโดยอิงจากโอกาสที่เพิ่มขึ้นของการยกระดับความขัดแย้งอีกครั้งและราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นเพิ่มเติม ข้อมูลการจัดตำแหน่ง IMM ล่าสุดแสดงให้เห็นการขาย CAD โดยกองทุนที่ใช้เลเวอเรจมากที่สุดในรอบสัปดาห์ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024”

“แม้ว่าดอลลาร์แคนาดาอาจอ่อนค่ากว่าดอลลาร์สหรัฐในกรณีที่เกิดการยกระดับความขัดแย้งอีกครั้ง เราคาดว่าการเคลื่อนไหวจะมีความรุนแรงน้อยกว่าและ CAD จะทำผลงานได้ดีกว่าสกุลเงิน G10 ที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานอื่น ๆ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)