Amazon เจรจาเข้าซื้อกิจการ Globalstar: ดีลมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์จะสามารถท้าทาย Starlink ของ SpaceX ได้หรือไม่?

TradingKey - เมื่อวันที่ 1 เมษายน 2026 ในช่วงการซื้อขายนอกเวลาทำการของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ราคาหุ้นของ Globalstar บริษัทสื่อสารผ่านดาวเทียม ( GSAT) พุ่งขึ้น 24% โดยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดขยับเข้าใกล้ 9 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ ต้นตอของความคึกคักดังกล่าวมาจากรายงานพิเศษของ Financial Times ที่ระบุว่า Amazon ยักษ์ใหญ่อีคอมเมิร์ซ ( AMZN) อยู่ระหว่างการเจรจาเพื่อเข้าซื้อกิจการ Globalstar ด้วยมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ เพื่อหวังแข่งขันโดยตรงกับ Starlink ของ Elon Musk ในภาคธุรกิจอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียมวงโคจรต่ำ

หากข้อตกลงนี้เกิดขึ้นจริง จะเป็นการปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์การแข่งขันของอุตสาหกรรมอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียมทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ประเด็นสำคัญคือ Apple ( AAPL) ถือหุ้น 20% ใน Globalstar ซึ่งอาจเป็นอุปสรรคที่ยากที่สุดบนเส้นทางสู่ 'อินเทอร์เน็ตอวกาศ' ของ Amazon

I. งบประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์จะสามารถไล่ตาม SpaceX Starlink ได้ทันหรือไม่?

สำนักข่าว Financial Times รายงานโดยอ้างอิงแหล่งข่าวผู้ใกล้ชิดกับเรื่องนี้ว่า Amazon และ Globalstar ได้มีการเจรจาในระยะยาวเกี่ยวกับข้อตกลงที่มีมูลค่าประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์ ขณะนี้ทั้งสองฝ่ายยังคงอยู่ระหว่างการจัดการกับประเด็นที่มีความซับซ้อน โดยที่การทำธุรกรรมดังกล่าวยังไม่ได้ข้อสรุปและยังคงสามารถเปลี่ยนแปลงได้

สำหรับ Amazon การเข้าซื้อกิจการ Globalstar ถือเป็นขั้นตอนสำคัญสำหรับโครงการริเริ่มอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม 'Project Kuiper' (หรือที่รู้จักกันในชื่อ Amazon Leo) ปัจจุบันโครงการ Leo ของ Amazon มีดาวเทียมอยู่ในวงโคจรประมาณ 200 ดวง ซึ่งยังคงตามหลังกลุ่มดาวเทียม Starlink ของ SpaceX ที่มีมากกว่า 10,000 ดวงอยู่มาก ดังนั้น การเข้าซื้อกิจการที่ประสบความสำเร็จจะช่วยให้ Amazon สามารถเข้าถึงใบอนุญาตคลื่นความถี่ L-band เครือข่ายสถานีภาคพื้นดิน และประสบการณ์การดำเนินงานที่เชี่ยวชาญ ซึ่งจะช่วยเร่งความพยายามในการลดช่องว่างกับ Starlink ได้อย่างมีนัยสำคัญ

II. Globalstar คืออะไร? จากการดำเนินงานที่ยากลำบากสู่การเป็น "แขกผู้มีเกียรติ" ของ Apple

Globalstar ก่อตั้งขึ้นในปี 2534 เป็นบริษัทสื่อสารเคลื่อนที่ผ่านดาวเทียมวงโคจรต่ำ (LEO) ที่มีสำนักงานใหญ่ในรัฐลุยเซียนา สหรัฐอเมริกา ประวัติของบริษัทมีความผันผวนอย่างมาก โดยได้ยื่นขอล้มละลายในปี 2545 ก่อนจะกลับมาดำเนินการอีกครั้งในปี 2547 หลังจากการอัดฉีดเงินทุนจากภาคเอกชน และก้าวสู่จุดเปลี่ยนสำคัญในปี 2560 เมื่อ FCC อนุมัติการใช้ย่านความถี่ 2.4 GHz สำหรับการสื่อสาร 5G ภาคพื้นดิน

ธุรกิจหลัก: Globalstar ให้บริการข้อมูลและเสียงผ่านดาวเทียมเคลื่อนที่ โดยนำเสนอโซลูชันการเชื่อมต่อในพื้นที่ที่ไม่มีสัญญาณโครงข่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ ผลิตภัณฑ์หลักประกอบด้วย:

• บริการและอุปกรณ์สื่อสารผ่านดาวเทียมแบบรับ-ส่งข้อมูลและเสียงสองทาง
• อุปกรณ์ดาวเทียมซีรีส์ SPOT (เครื่องติดตาม GPS, ฟังก์ชัน SOS แบบกดปุ่มเดียว)
• โซลูชันอินเทอร์เน็ตของสรรพสิ่ง (IoT) เชิงพาณิชย์ รองรับการตรวจสอบระยะไกลและการติดตามทรัพย์สิน
• บริการเช่าใช้ช่องสัญญาณ (Wholesale capacity) สำหรับระบบ Emergency SOS ของ iPhone จาก Apple

ผลประกอบการทางการเงิน (ปี 2568) : ในปี 2568 Globalstar มีรายได้ 273 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบรายปี โดยมีกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 7.4 ล้านดอลลาร์ และสามารถพลิกกลับมาทำกำไรได้สำเร็จ

ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Apple: ในเดือนพฤศจิกายน 2567 Apple ได้ลงทุน 1.5 พันล้านดอลลาร์ใน Globalstar เพื่อเข้าถือหุ้น 20% ซึ่งรวมถึงการซื้อหุ้นมูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ และการชำระเงินล่วงหน้าสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน 1.1 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ Apple จะสามารถเข้าถึงช่องสัญญาณเครือข่ายดาวเทียมของ Globalstar ได้ประมาณ 85% ความร่วมมือครั้งนี้ส่งผลให้ Globalstar เปลี่ยนสถานะจากบริษัทดาวเทียมแบบดั้งเดิมที่ประสบปัญหามาอย่างยาวนาน สู่การเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญในระบบนิเวศของ Apple

ณ วันที่ 1 เมษายน 2569 Globalstar มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดประมาณ 8.81 พันล้านดอลลาร์ โดยราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นกว่า 200% ในช่วงปีที่ผ่านมา และมีช่วงราคาในรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 17.24-74.88 ดอลลาร์

III. การถือหุ้น 20% ของ Apple: อุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดในการเข้าซื้อกิจการ Globalstar ของ Amazon

ตรรกะการลงทุนของ Apple นั้นชัดเจน นั่นคือการสร้างการสื่อสารผ่านดาวเทียมให้เป็นคุณสมบัติที่สร้างความแตกต่างสำหรับ iPhone และ Apple Watch โดยในปัจจุบัน iPhone 14 และรุ่นหลังจากนั้น รวมถึง Apple Watch Ultra ต่างรองรับฟังก์ชัน SOS ผ่านดาวเทียม ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถส่งข้อความฉุกเฉินได้ในพื้นที่ที่ไม่มีสัญญาณโทรศัพท์เคลื่อนที่

การถือหุ้น 20% ของ Apple สะท้อนถึงอะไร?

ตามกฎบรรษัทภิบาล ผู้ถือหุ้นที่มีสัดส่วน 20% มักจะมีสิทธิในการยับยั้ง (veto power) ต่อการตัดสินใจที่สำคัญของบริษัท หาก Amazon ต้องการเข้าซื้อกิจการ Globalstar ทั้งหมด บริษัทจะต้องเกลี้ยกล่อมให้ Apple ยอมถอนตัวหรือกลายเป็นผู้ถือหุ้นที่ไม่มีอำนาจบริหาร โดยท่าทีของ Apple ขึ้นอยู่กับปัจจัย 2 ประการ ได้แก่:

• บริการของ Globalstar จะสามารถสร้างความมั่นใจในประสบการณ์การใช้งานของผู้ใช้ iPhone ต่อไปได้หรือไม่
• ราคาในการทำกำไรจากหุ้นดังกล่าวนั้นเป็นที่น่าพอใจหรือไม่

ในตอนที่ Apple เริ่มลงทุนครั้งแรก หุ้นของ Globalstar อยู่ที่ประมาณ 1.50 ดอลลาร์ ทว่าในปัจจุบันได้พุ่งขึ้นสู่ระดับประมาณ 68 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นกำไรที่ยังไม่รับรู้มากกว่า 40 เท่า แม้ว่าผลตอบแทนทางการเงินจะสูงมากอยู่แล้ว แต่ Apple อาจเลือกที่จะถือหุ้นต่อไป เนื่องจากบริการผ่านดาวเทียมได้กลายเป็นปัจจัยเชื่อมโยงที่สำคัญสำหรับระบบนิเวศของ iPhone หาก Amazon เข้ามาดูแลกิจการและปรับเปลี่ยนลำดับความสำคัญ ประสบการณ์สำหรับผู้ใช้ Apple ก็อาจได้รับผลกระทบ

IV. ปฏิกิริยาของตลาด: ทำไมนักลงทุนจึงวางเดิมพัน?

หลังการประกาศข่าวดังกล่าว ราคาหุ้น Globalstar พุ่งขึ้นถึง 24% ในช่วงการซื้อขายหลังปิดทำการ ส่งผลให้ยอดบวกสะสมตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันพุ่งเกิน 200% ปฏิกิริยาดังกล่าวตอกย้ำถึงมุมมองเชิงบวกของนักลงทุนที่มีต่อภาคส่วนดาวเทียมวงโคจรต่ำ (LEO)

ทำไมเหล่านักลงทุนถึงให้ความสนใจในประเด็นนี้?

1. ทรัพยากรคลื่นความถี่ที่ขาดแคลน: Globalstar ถือครองใบอนุญาตคลื่นความถี่แอลแบนด์ (L-band) และเอสแบนด์ (S-band) ซึ่งเป็นทรัพยากรที่หาได้ยากและได้รับการกำหนดโดยสหภาพโทรคมนาคมระหว่างประเทศ (ITU) สำหรับการให้บริการดาวเทียมเคลื่อนที่โดยเฉพาะ และมีมูลค่าทางยุทธศาสตร์อย่างยิ่ง
2. โครงสร้างพื้นฐานที่มีความพร้อม: ด้วยเครือข่ายสถานีภาคพื้นดินกว่า 20 แห่งทั่วโลก ดาวเทียมรุ่นที่สอง 24 ดวงที่โคจรอยู่ และกลุ่มดาวเทียมรุ่นที่สามที่มีแผนจะปล่อยในอนาคต ทำให้โครงสร้างพื้นฐานของบริษัทมีความพร้อมสำหรับการใช้งานในทันที
3. การสนับสนุนจาก Apple: ข้อตกลงการให้บริการระยะยาวกับ Apple ช่วยรับประกันกระแสรายได้ที่มั่นคงสำหรับปีต่อๆ ไป
4. ตำแหน่งทางยุทธศาสตร์: ตลาดดาวเทียม LEO กำลังเปลี่ยนผ่านจาก "ระยะการตรวจสอบทางเทคนิค" ไปสู่ "ระยะการควบรวมกิจการเชิงพาณิชย์" ซึ่งยิ่งเน้นย้ำถึงมูลค่าในการเข้าซื้อกิจการ

เป็นที่น่าสังเกตว่า ก่อนหน้านี้ Globalstar เคยมีการหารือเรื่องการขายกิจการกับ SpaceX ซึ่งชี้ให้เห็นอย่างน้อยหนึ่งประการว่า ในการแข่งขันระหว่างยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Elon Musk, Jeff Bezos และ Tim Cook สินทรัพย์หลักของ Globalstar ได้กลายเป็นสินค้าที่ขาดแคลนและเป็นที่ต้องการของทุกฝ่าย

V. เหตุใด Amazon จึงต้องการ Globalstar อย่างเร่งด่วนถึงเพียงนี้

เหตุใด Amazon จึงต้องการควบรวม Globalstar อย่างเร่งด่วน? ข้อมูลเปรียบเทียบชุดนี้มีคำตอบ:

โครงการ LEO ของ Amazon ได้ยื่นเรื่องต่อ FCC เมื่อเดือนกุมภาพันธ์เพื่อขอขยายกำหนดการปล่อยดาวเทียม 1,600 ดวงออกไปอีก 2 ปี โดยบริษัทวางแผนที่จะส่งดาวเทียม 700 ดวงเข้าสู่โคจรภายในกลางปี 2026 แต่ปัจจุบันยังติดปัญหาด้านขีดความสามารถในการส่งดาวเทียมที่ไม่เพียงพอ

ในด้านการพาณิชย์ Amazon ได้ลงนามข้อตกลงกับ JetBlue และ Delta Air Lines เพื่อให้บริการอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียมบนเที่ยวบินเริ่มในปี 2027 และ 2028 ตามลำดับ ซึ่งหมายความว่ากรอบเวลาในการสร้างเครือข่ายดาวเทียมของ Amazon กำลังลดน้อยลงเรื่อยๆ

คุณค่าของการเข้าซื้อกิจการ Globalstar อยู่ที่การ "ใช้ทุนแลกเวลา": เพื่อข้ามวงจรการขอใบอนุญาตใช้คลื่นความถี่และการสร้างสถานีภาคพื้นดินที่ยาวนาน และเข้าถึงขีดความสามารถในการดำเนินงานที่สมบูรณ์ได้โดยตรง สำหรับ Amazon ที่ต้องการไล่ตาม Starlink ให้ทัน เม็ดเงิน 9 พันล้านดอลลาร์เป็นการซื้อเวลา และที่สำคัญกว่านั้นคือการสร้างฐานที่มั่นทางยุทธศาสตร์

VI. มุมมองนักลงทุน: ธุรกรรมนี้จะสิ้นสุดลงอย่างไร?

ในมุมมองของการลงทุน ผลลัพธ์สุดท้ายของธุรกรรมนี้อาจดำเนินไปในหลายสถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้นดังนี้:

การเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้นนี้ไม่เพียงแต่เป็นการยกระดับการแข่งขันระหว่าง Amazon และ SpaceX เท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงจุดเปลี่ยนของอุตสาหกรรม เมื่อภาคส่วนดาวเทียมวงโคจรต่ำ (LEO) เปลี่ยนผ่านจาก "ระยะการพิสูจน์ทางเทคนิค" ไปสู่ "ระยะการควบรวมกิจการเชิงพาณิชย์"

สำหรับนักลงทุน จุดโฟกัสหลักควรอยู่ที่:

• จุดยืนของ Apple: วิธีการจัดการสัดส่วนการถือหุ้น 20% จะเป็นตัวกำหนดว่าข้อตกลงจะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่
• การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล: การเข้าซื้อกิจการมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์จะเผชิญกับการตรวจสอบด้านการผูกขาด
• แผนสำรองของ Amazon: โครงการ LEO จะสามารถลดช่องว่างกับ Starlink ได้อย่างอิสระหรือไม่ หากการเข้าซื้อกิจการล้มเหลว

ที่แน่นอนคือ ไม่ว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะจบลงอย่างไร การต่อสู้เพื่อแย่งชิงทรัพยากรดาวเทียม LEO จะมีแต่ทวีความรุนแรงขึ้น Starlink ของ Musk ได้สร้างความได้เปรียบในฐานะผู้ริเริ่มไปแล้ว ขณะที่ Bezos กำลังเร่งตามให้ทัน และสัดส่วนการถือหุ้น 20% ของ Cook อาจกลายเป็นอำนาจต่อรองที่สำคัญในการแข่งขันอวกาศสามฝ่ายครั้งนี้