หุ้นกลุ่มหน่วยความจำดิ่งหนัก: หุ้นกลุ่มหน่วยความจำเผชิญการปรับฐานลงพร้อมกันอย่างไม่คาดคิด วัฏจักรขาขึ้นของกลุ่มหน่วยความจำกำลังสิ้นสุดลง หรือเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ?

TradingKey - นับตั้งแต่ช่วงกลางเดือนมีนาคม ราคาหน่วยความจำได้กลับทิศทาง ส่งผลให้เกิดความกังวลในตลาดว่าวัฏจักรหน่วยความจำได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว โดย ณ วันศุกร์ตามเวลาฝั่งตะวันออก หุ้นกลุ่มชิปหน่วยความจำของสหรัฐฯ เผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรงในระหว่างสัปดาห์ จากที่เคยเป็นกลุ่มที่ปรับตัวขึ้นได้สูงสุดและมีความยืดหยุ่นด้านราคามากที่สุด SanDisk (SNDK) ร่วงลงมากกว่า 13% จากระดับสูงสุดในระหว่างสัปดาห์; Micron (MU) ปรับตัวลดลงกว่า 15% จากระดับสูงสุด เนื่องจากทั้งกลุ่มอุตสาหกรรมเผชิญกับการพักฐานพร้อมกันในช่วงสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นปัจจัยนำในการฉุดดัชนี Nasdaq ให้ปรับตัวลดลง

อะไรคือสาเหตุที่ทำให้หุ้นกลุ่มหน่วยความจำร่วงลงอย่างหนัก?

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Google (GOOGL) ได้เปิดตัวเทคโนโลยีบีบอัดหน่วยความจำ AI ใหม่ที่ชื่อว่า TurboQuant ซึ่งสร้างความกังวลให้กับตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มความต้องการด้านการจัดเก็บข้อมูล และเมื่อประกอบกับการชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของการเติบโตด้านอุปสงค์หน่วยความจำ ส่งผลให้หุ้นในกลุ่มหน่วยความจำปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในวันดังกล่าว

ในบทความ "อัลกอริทึมการบีบอัด TurboQuant ของ Google คืออะไร? และจะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำ AI อย่างไร?" เราได้อธิบายถึงผลกระทบของ TurboQuant ที่มีต่ออุตสาหกรรมการจัดเก็บข้อมูล

อัลกอริทึมการบีบอัดเวกเตอร์ใหม่นี้ได้รับการปรับปรุงประสิทธิภาพมาโดยเฉพาะเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการใช้งานหน่วยความจำในช่วงขั้นตอนการอนุมาน (Inference) ของ AI โดยมีความโดดเด่นในการจัดการกับการใช้พื้นที่ Key-Value (KV) Cache ระดับสูง ซึ่งหมายความว่าโมเดล AI จะสามารถประมวลผลข้อมูลได้มากขึ้นโดยใช้หน่วยความจำน้อยลง อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ยังนำมาซึ่งความท้าทายใหม่ๆ ให้กับอุตสาหกรรมด้วยเช่นกัน

นอกจากนี้ ในบทความข้างต้น เรายังได้ลงรายละเอียดว่า TurboQuant ส่งผลกระทบต่อชิปหน่วยความจำอย่างไร โดยเฉพาะการวิเคราะห์ผลกระทบต่อ DRAM ของเซิร์ฟเวอร์ (DDR5), HBM (High Bandwidth Memory), NAND Flash (SSD สำหรับองค์กร) และ HDD

วัฏจักรขาขึ้นของตลาดหน่วยความจำสิ้นสุดลงแล้วหรือยัง?

ข้อมูลระบุว่าผู้ค้าปลีกหลายรายในสหรัฐฯ ได้เริ่มปรับลดราคาหน่วยความจำ DDR5 เป็นวงกว้าง โดยมีการลดราคาสูงสุดถึง 100 ดอลลาร์ต่อชุด

ยกตัวอย่างเช่น ซีรีส์ VENGEANCE ของ Corsair ในรุ่น 32GB ที่มีความเร็วสูงสุด 6400MHz ปัจจุบันมีราคาอยู่ที่ประมาณ 379.99 ดอลลาร์ ซึ่งลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดล่าสุดที่ 490 ดอลลาร์ หรือคิดเป็นการปรับตัวลดลงมากกว่า 110 ดอลลาร์ต่อชุด

Dan Nystedt นักวิเคราะห์เชื่อว่าสิ่งนี้ส่งสัญญาณถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรแบบดั้งเดิม เนื่องจากผู้ผลิตสมาร์ทโฟนปฏิเสธที่จะยอมรับราคา DDR4 ที่อยู่ในระดับสูง

ตลาดในภูมิภาค Greater China เริ่มชะลอตัวลงเช่นกัน โดยผู้ค้าส่งเปิดเผยกับ China Business Journal ว่า ราคาโมดูลหน่วยความจำหลักขนาด 16GB "ร่วงลงมากกว่า 100 หยวนภายในวันเดียว" และกลุ่มผู้กักตุนสินค้ารายใหญ่กำลังเริ่มเทขายอย่างหนัก

ในความเป็นจริง ราคาผลิตภัณฑ์หน่วยความจำแบบดั้งเดิมได้พุ่งสูงขึ้นหลายเท่าตัว โดยการเพิ่มขึ้นนั้นเกินความคาดหมายของผู้บริโภคไปมาก สำหรับผู้บริโภคที่มีเหตุผล แรงจูงใจในการซื้อจึงมีน้อย เว้นแต่จะมีความจำเป็นต้องใช้งานทันที

นักวิเคราะห์หลายรายมีความเห็นที่แตกต่างกัน โดย Jukan เชื่อว่าการต้านทานราคาจำกัดอยู่เพียงแค่หน่วยความจำรุ่นเก่า ในขณะที่ความต้องการ DDR5 และ HBM ยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทหน่วยความจำไม่ได้เป็น "หุ้นวัฏจักร" อีกต่อไป ขณะที่ HSBC โต้แย้งว่าความกังวลของตลาดในปัจจุบันนั้นเกินกว่าความเป็นจริง และซูเปอร์ไซเคิลของหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนด้วย AI เพิ่งมาถึงเพียงครึ่งทางเท่านั้น โดยภาวะขาดแคลนอาจดำเนินต่อไปอีกหนึ่งถึงสองปี

การวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าการปรับตัวลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากผลกระทบของเทคโนโลยีบีบอัดหน่วยความจำด้วย AI ใหม่ของ Google (GOOGL) ที่ชื่อว่า TurboQuant ซึ่งไปเร่งความคาดหมายเกี่ยวกับวัฏจักรขาลงในอนาคต จนนำไปสู่การขายทำกำไร และเมื่อรวมกับความไม่แน่นอนภายนอก จึงส่งผลให้เกิดการปรับฐานบางส่วนภายใต้แนวโน้มขาขึ้นในภาพรวม

ในระยะนี้ อาจยังเร็วเกินไปที่จะกล่าวว่าวัฏจักรขาขึ้นของหน่วยจัดเก็บข้อมูลได้สิ้นสุดลงแล้ว เนื่องจากการใช้จ่ายด้าน AI ยังคงเป็นธีมหลักไปจนถึงปี 2026 และการใช้จ่ายขนาดใหญ่นี้จะยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแเกร่งต่อความต้องการหน่วยจัดเก็บข้อมูลอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

สำหรับการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงเมื่อเร็วๆ นี้ รายงานการวิจัยของ HSBC ยังระบุด้วยว่า: "การปรับฐานใดๆ ก็ตามถือเป็นโอกาสในการเข้าซื้อเพิ่มเติม"