Alibaba Group Holding Ltd เคลื่อนไหว ลง 3.08% เมื่อวันที่ 27 ก.พ.: การวิเคราะห์ฉบับสมบูรณ์

Alibaba Group Holding Ltd (BABA) ในตลาด เคลื่อนไหว ลง 3.08% ขณะที่อุตสาหกรรม ซอฟต์แวร์และบริการด้าน IT ลง 1.21% โดยบริษัทมีผลการดำเนินงานแย่กว่าอุตสาหกรรมโดยรวม หุ้นที่ปรับตัวขึ้นสูงสุด 3 อันดับแรกในอุตสาหกรรม ได้แก่ Veea Inc (VEEA) ขึ้น 33.06% Brand Engagement Network Inc (BNAI) ขึ้น 28.31% Asure Software Inc (ASUR) ขึ้น 16.95%

Alibaba Group Holding Limited เผชิญกับความผันผวนระหว่างวันอย่างมีนัยสำคัญและราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลง โดยมีสาเหตุมาจากปัจจัยหลายประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ทั้งความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลที่ยังคงดำเนินอยู่ และความระมัดระวังของนักลงทุนก่อนการเปิดเผยรายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง

ปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญคือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น หลังจากที่สหรัฐอเมริกาตัดสินใจเมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2026 ในการบรรจุ Alibaba เข้าในรายชื่อเฝ้าระวังของรัฐบาล ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นการเพิ่มการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล และเพิ่มแรงกดดันจากการแข่งขันด้านเทคโนโลยีระหว่างสหรัฐฯ และจีนในวงกว้าง ซึ่งอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดและสร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับพันธมิตรที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ ในอนาคต ขณะที่ในประเทศ Alibaba ยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านกฎระเบียบอย่างต่อเนื่อง โดยหน่วยงานกำกับดูแลของจีนได้เรียกตัวหน่วยธุรกิจด้านการท่องเที่ยวอย่าง AMap และ Fliggy เข้าพบเมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา เกี่ยวกับประเด็นความผิดปกติในการปล่อยสินเชื่อ ซึ่งยิ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านการดำเนินงานให้กับบริษัท

การเปิดเผยผลประกอบการของบริษัทที่กำลังจะมาถึง ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงวันที่ 5 มีนาคม 2026 ถือเป็นปัจจัยเร่งสำคัญที่ขับเคลื่อนพฤติกรรมของนักลงทุนในปัจจุบัน โดยความกังวลได้รับการตอกย้ำจากผลประกอบการไตรมาส 2/2026 ที่รายงานเมื่อเดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งกำไรต่อหุ้นพลาดเป้าและรายได้ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ การลดลงของความสามารถในการทำกำไรนี้มีสาเหตุหลักมาจากการลงทุนเชิงกลยุทธ์อย่างหนักในโครงสร้างพื้นฐาน AI และธุรกิจ Quick Commerce โดยนักวิเคราะห์ได้แสดงความกังขาเกี่ยวกับการสร้างรายได้จากการลงทุนด้าน AI จำนวนมหาศาลเหล่านี้ในระยะสั้น ส่งผลให้เกิดความไม่แน่นอนและทำให้นักลงทุนบางส่วนถอยห่างจากหุ้นดังกล่าว ขณะที่การประเมินจากนักวิเคราะห์รายหนึ่งเมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2026 ได้ปรับลดอันดับความน่าลงทุนของ Alibaba พร้อมระบุว่าราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้เกิดจากการขยายตัวของระดับพหุคูณของมูลค่าหุ้น (valuation multiple expansion) มากกว่าการปรับปรุงของกำไรขั้นพื้นฐาน โดยชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงนั้นมีมากกว่าผลตอบแทนก่อนการประกาศผลประกอบการ

นอกจากนี้ ความเชื่อมั่นของตลาดต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของจีนในภาพรวมยังคงเปราะบาง โดยนักลงทุนรายใหญ่ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเปราะบางเชิงโครงสร้างของกลุ่มเทคโนโลยีจีน โดยเน้นย้ำถึงความไม่สอดคล้องกันระหว่างการเติบโตของรายได้และผลตอบแทนของราคาหุ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อทั้งภาคส่วนรวมถึง Alibaba มุมมองเชิงลบ (bearish) นี้ยังถูกซ้ำเติมด้วยความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนที่ยืดเยื้อ และความเป็นไปได้ที่จะมีการกำหนดอัตราภาษีศุลกากรใหม่ ซึ่งส่งผลให้หุ้นที่มีความเสี่ยงเกี่ยวข้องกับจีนยังคงมีส่วนต่างความเสี่ยง (risk premium) ในระดับสูง

นอกเหนือจากแรงกดดันขาลงแล้ว นักลงทุนสถาบันยังได้มีการปรับเปลี่ยนสถานะการลงทุน โดยแม้ว่าบางบริษัทจะเข้าซื้อหุ้นใหม่ แต่กองทุนสถาบันรายใหญ่แห่งหนึ่งได้ลดสัดส่วนการถือครองหุ้นใน Alibaba ลงอย่างมากในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา ขณะที่มีรายงานว่าบริษัทจัดการลงทุนรายใหญ่อีกแห่งหนึ่งได้ขายหุ้นทั้งหมดในบริษัทออกไปภายในสิ้นปี 2025 ซึ่งสะท้อนถึงท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นในกลุ่มผู้จัดสรรเงินทุนรายใหญ่ การขายหุ้นของสถาบันเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงการขาดความเชื่อมั่นจากนักลงทุนรายใหญ่บางราย ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อผลงานของราคาหุ้น

ในเชิงเทคนิค Alibaba Group Holding Ltd (BABA) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ [-1.84] ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 33.65 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ -89.19 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

Alibaba Group Holding Ltd (BABA) อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์และบริการด้าน IT โดยมีรายได้รวมต่อปีล่าสุดอยู่ที่ 138.07B จัดอยู่ในอันดับที่ 5 ของอุตสาหกรรม ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 17.94B จัดอยู่ในอันดับที่ 6 ของอุตสาหกรรม โปรไฟล์บริษัท

ในช่วงเดือนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์หลายรายได้จัดอันดับบริษัทว่าอยู่ในระดับ BUY โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 198.42 ขณะที่ราคาสูงสุดอยู่ที่ 271.45 และราคาต่ำสุดอยู่ที่ 120.00

ความเสี่ยงเฉพาะของบริษัท:

• อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ลดลงและหนี้สินระยะยาวที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นประเด็นที่น่ากังวล ส่งผลให้นักวิเคราะห์ปรับลดอันดับความน่าลงทุนของหุ้นลงสู่ระดับ "ถือ"
• กระแสเงินสดอิสระและความสามารถในการทำกำไรโดยรวมอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งได้รับแรงกดดันจากการลงทุนอย่างหนักในโครงการด้าน AI และคลาวด์ ขณะที่ EBITA ปรับปรุงและกำไรสุทธิตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) ปรับตัวลดลงอย่างมาก
• แรงกดดันด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นจากทางการจีน รวมถึงการตรวจสอบพฤติกรรมการตั้งราคา การเรียกร้องให้ลดค่าธรรมเนียมคอมมิชชันของบริการเรียกรถ และการตรวจสอบแคมเปญส่งเสริมการขายด้าน AI ที่มีค่าใช้จ่ายสูง
• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อจากการดำเนินการด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ ตัวอย่างเช่น การที่ Alibaba ถูกบรรจุอยู่ในรายชื่อบริษัทที่มีความเชื่อมโยงกับกองทัพสหรัฐฯ ในช่วงเวลาสั้นๆ ซึ่งสามารถกระตุ้นให้เกิดความกังวลในตลาดได้ทันที