เกาหลีใต้: กระแสเงินกดดันค่าเงินวอนและธีมเทคโนโลยี – BNY

Geoff Yu จาก BNY เน้นย้ำว่าสินทรัพย์ในเกาหลีใต้ โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม AI และเซมิคอนดักเตอร์ กำลังเผชิญกับสภาพคล่องทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น แม้ว่า KOSPI จะยังคงเป็นหนึ่งในตลาดหุ้นที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในระดับโลก iFlow แสดงให้เห็นการขายหนักจากสถาบันและการไหลออกที่ยาวนาน ซึ่งอาจส่งผลกดดันต่อค่าเงินวอนเกาหลี เงินเฟ้อที่สูงขึ้นและต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นทั่วเอเชียบ่งชี้ถึงแรงกดดันต่อการจัดสรรพอร์ตในตลาดเกิดใหม่ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก

ความแข็งแกร่งของ KOSPI ที่ขับเคลื่อนโดยเทคโนโลยีเผชิญกับแรงขายหนัก

“โดยใช้ดัชนีชี้นำ iFlow EM ซึ่งรวบรวมข้อมูลการไหลของหลักทรัพย์ข้ามพรมแดนรายวันและเปรียบเทียบกับข้อมูลทางการ การไหลออกอย่างรุนแรงจากความต้องการเลี่ยงความเสี่ยงในเดือนมีนาคมได้ขยายตัวต่อเนื่องไปจนถึงเดือนเมษายน เนื่องจาก iFlow ได้ส่งสัญญาณว่าการไหลเข้าของเงินทุนไปยังเกาหลีใต้ในช่วงที่ตลาดปรับตัวขึ้นนั้นมีการป้องกันความเสี่ยงน้อยลง การไหลออกใหม่อาจทำให้ผลตอบแทนของ KRW กลับทิศทาง แม้ว่ามูลค่าหุ้นจะยังน่าสนใจเนื่องจากยอดเกินดุลการค้าส่งออกที่แข็งแกร่ง”

“นอกจากนี้ ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะสั้นจะยังคงสูง ส่งผลต่ออัตราผลตอบแทนและตลาดหุ้นที่มีการจัดสรรพอร์ตอย่างหนัก จะมีการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบในระยะกลางสำหรับญี่ปุ่น เกาหลีใต้ ไต้หวัน และประเทศที่นำเข้าพลังงานสุทธิส่วนใหญ่ ซึ่งจะใช้เวลาปรับตัวให้เป็นปกติและกดดันยอดเกินดุลแบบดั้งเดิม ความอ่อนแอของผลการดำเนินงานค่าเงินจากการซื้อสุทธิลดลงถือเป็นรูปแบบหนึ่งของการเข้มงวดภายในประเทศ ซึ่งจำเป็นต้องมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อเอาชนะ”

“เราได้เห็นมาตรการเชิงรุกในอินโดนีเซียเมื่อวันพุธและฟิลิปปินส์เมื่อต้นเดือนนี้ สถานการณ์ที่ดีที่สุดในปัจจุบันคือการสิ้นสุดของการเข้มงวดในสภาพคล่องทางการเงินผ่านการตอบสนองนโยบายต่อความเสี่ยงด้านอุปทานและเงินเฟ้อ – และแม้กระทั่งในกรณีนั้น การจัด