TRY: ความไวต่อพลังงานสูงและแรงกดดันทางนโยบาย – BNP Paribas

BNP Paribas เน้นย้ำถึงความอ่อนไหวอย่างรุนแรงของตุรกีต่อราคาพลังงานที่สูงขึ้นและการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน รายงานระบุว่ามีการขาดดุลพลังงานขนาดใหญ่ การส่งผ่านอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่ง และการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผลตอบแทนในประเทศ เนื่องจากตลาดคาดการณ์การปรับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่าลีราจะมีเสถียรภาพมากกว่าสกุลเงินในยุโรปกลางในช่วงที่ผ่านมา แต่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและต้นทุนการจัดหาเงินทุนยังคงอยู่ในระดับสูง

การส่งผ่านพลังงานและพลศาสตร์ของลีรา

"ในปัจจุบัน ลีราตุรกีมีความแข็งแกร่งดีกว่าสกุลเงินในยุโรปกลาง (-0.4% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่วันที่ 27 กุมภาพันธ์) เนื่องจากการแทรกแซงของธนาคารกลาง อย่างไรก็ตาม ค่าสัมประสิทธิ์การส่งผ่านอยู่ที่ 0.4 ซึ่งแตกต่างจากช่วง 0.1 ถึง 0.2 สำหรับประเทศหลักในยุโรปกลางและแอฟริกาใต้"

"ตัวอย่างเช่น ตุรกีแสดงให้เห็นถึงลักษณะทั้งหมดของเศรษฐกิจที่มีความอ่อนไหวสูงต่อช็อกด้านราคาพลังงาน ธนาคารกลางของตุรกีประเมินว่าการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมัน 10% จะส่งผลให้เกิดเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีก 1 จุดเปอร์เซ็นต์ (pp) ภายในหนึ่งปี การประเมินโดยนักเศรษฐศาสตร์ท้องถิ่นอยู่ในช่วง 4 ถึง 6 pp โดยอิงจากสมมติฐานว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะมีเสถียรภาพที่ 85 ดอลลาร์สหรัฐหรือ 100 ดอลลาร์สหรัฐเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งปี แม้จะคำนึงถึงกลไกที่ออกแบบมาเพื่อบรรเทาการเพิ่มขึ้นของราคา ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภค (สูงสุดถึง 75%)"

"ประเทศที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดคือประเทศในยุโรปกลางและแอฟริกาใต้ โดยมีการเพิ่มขึ้นระหว่าง 55 ถึง 70 bp (โดยฮังการีอยู่ที่ระดับสูงสุด) และโดยเฉพาะตุรกีที่ +135 bp ดังนั้นตลาดจึงคาดการณ์ว่าจะเกิดการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ ตามมาด้วยการปรับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอย่างรวดเร็วมากกว่าที่เกิดขึ้นในเอเชีย ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มที่สังเกตได้ในปี 2022 ตุรกีได้รับผลกระทบมากที่สุดเนื่องจากการส่งผ่านอัตราแลกเปลี่ยนที่มีโครงสร้างสำคัญและผลกระทบการแพร่ระบาดต่อราคาอื่น ๆ"

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)