ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยงขาขึ้นเพิ่มขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง – MUFG

เดเร็ก ฮัลเพนนี และอับดุล-อาห์ด ล็อกฮาร์ท จาก MUFG เน้นย้ำว่าความเสี่ยงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่กลับมารุนแรงอีกครั้งและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นกำลังเสริมแรงความเสี่ยงขาขึ้นสำหรับดอลลาร์ พวกเขาชี้ให้เห็นว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นกำลังกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยเจ้าหน้าที่เริ่มมีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น MUFG ให้เหตุผลว่าหากโอกาสสันติภาพไม่ดีขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นและความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยกับค่าเงินที่แข็งแกร่งขึ้นควรสนับสนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์ต่อไป

ผลตอบแทนที่สูงขึ้นและความเสี่ยงความขัดแย้งหนุนดอลลาร์

“ความมั่นใจที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุนว่าข้อตกลงสันติภาพจะเกิดขึ้นในไม่ช้านี้ได้รับผลกระทบ แต่การกลับตัวในตลาดการเงินยังมีจำกัดมากจนถึงขณะนี้”

“แต่ผลที่ตามมาของการกลับมารุนแรงของความขัดแย้งจะรุนแรงมาก และความเสี่ยงเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งน่าจะส่งผลให้เจ้าหน้าที่ FOMC จำนวนมากแสดงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อมากกว่าการเติบโต การพุ่งขึ้นของหุ้น ความมองโลกในแง่ดีที่ขับเคลื่อนโดย AI และความมั่นคงสัมพัทธ์ในตลาดแรงงานทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อเป็นจุดสนใจหลัก”

“ประธานเฟดมินนิอาโปลิส คัชคารี เตือนก่อนหน้านี้ว่าเงินเฟ้อ ‘สูงเกินไปมาก’ และยิ่งเงินเฟ้อสูงนานเท่าใด เฟดก็อาจต้องตอบสนองมากขึ้นเท่านั้น ประธานเฟดชิคาโก กูลส์บี เพิ่งกล่าวว่าเงินเฟ้อสูงกว่าค่าเป้าหมายมาหลายปีแล้วและตอนนี้กำลังเคลื่อนตัวในทิศทางที่ผิด”

“แน่นอนว่าการคาดการณ์พัฒนาการระยะสั้นในตะวันออกกลางเป็นเรื่องยาก และเราอาจเห็นโอกาสของข้อตกลงสันติภาพฟื้นตัวอย่างกะทันหัน แต่หากไม่เกิดขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ จะปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง และด้วยการกระจายผลตอบแทนและความสัมพันธ์กับค่าเงินที่แข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง การตอบสนองของตลาดเงินตราต่างประเทศจะเป็นความแข็งแกร่งของดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้น”