น้ำมันส่วนเกินและสเปรดเวลา – ING
ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงเล็กน้อยเมื่อวานนี้ โดย ICE Brent ปิดตลาดลดลง 0.9% ในวันนั้นท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาษี เนื่องจากเส้นตายวันที่ 1 สิงหาคมใกล้เข้ามา ขณะเดียวกัน ความคาดหวังว่าตลาดจะเข้าสู่ภาวะเกินดุลครั้งใหญ่ในภายหลังของปีนี้กำลังสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อตลาด นักวิเคราะห์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของ ING Ewa Manthey และ Warren Patterson กล่าว
ตลาดน้ำมันจะอยู่ในภาวะเกินดุลครั้งใหญ่ในไตรมาส 4 ปี 2025
"อย่างไรก็ตาม ต้องตั้งคำถามว่าภาวะเกินดุลครั้งใหญ่ที่ตลาดคาดหวังในไตรมาสที่สี่จะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ขณะที่สมดุลน้ำมันของเราชี้ให้เห็นว่าตลาดน้ำมันจะอยู่ในภาวะเกินดุลครั้งใหญ่ในไตรมาส 4 ปี 2025 แต่กราฟฟอร์เวิร์ดของ ICE Brent บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไปเล็กน้อย หากเราย้อนกลับไปเมื่อ 2 เดือนที่แล้ว กราฟฟอร์เวิร์ดมีรูปทรงที่น่าสนใจ มันอยู่ในภาวะ backwardation จนถึงสัญญาเดือนพฤศจิกายน 2025 และจากนั้นจึงเข้าสู่ contango ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังสำหรับตลาดที่เกินดุลตั้งแต่ไตรมาสที่สี่เป็นต้นไป"
"ก้าวไปข้างหน้าจนถึงวันนี้ รูปทรงของกราฟฟอร์เวิร์ดได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก มันอยู่ในภาวะ backwardation จนถึงต้นปีหน้า จากนั้นก็แทบจะเรียบตลอดส่วนใหญ่ของปี 2026 ก่อนที่จะเข้าสู่ contango ที่ตื้นในปี 2027 กราฟฟอร์เวิร์ดไม่ได้ส่งสัญญาณว่าตลาดจะมีภาวะเกินดุลครั้งใหญ่ตามที่สมุดบัญชีของเราและหลายๆ แห่งแสดงให้เห็น สเปรดระหว่างเดือนธันวาคม 2025 – ธันวาคม 2026 ยังเน้นย้ำถึงเรื่องนี้ สเปรดกำลังเคลื่อนจาก contango ที่มากกว่า 1.80 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในต้นเดือนพฤษภาคมไปสู่ backwardation ที่ประมาณ 0.65 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในปัจจุบัน ขณะที่เราเชื่อว่าภาวะเกินดุลจะยังคงเข้ามาในตลาด สต็อกที่ค่อนข้างต่ำก็เสนอการสนับสนุนไม่เพียงแต่ต่อสเปรดเวลา แต่ยังรวมถึงราคาที่เรียบด้วย"
"ตัวเลขเมื่อคืนจากสถาบันปิโตรเลียมแห่งอเมริกาแสดงให้เห็นว่าสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลง 577,000 บาร์เรลในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่สต็อกน้ำมันดิบที่ศูนย์ส่งมอบ WTI, Cushing เพิ่มขึ้น 314,000 บาร์เรล สต็อกน้ำมันเบนซินลดลง 1.2 ล้านบาร์เรลในช่วงฤดูร้อน ซึ่งเป็นช่วงที่มีความต้องการสูงตามฤดูกาล สต็อกน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น 3.5 ล้านบาร์เรล สิ่งนี้จะช่วยบรรเทาตลาดน้ำมันดีเซลกลางซึ่งดูเหมือนจะตึงตัวมากขึ้น รายงานสต็อกที่ติดตามกันอย่างกว้างขวางจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานจะถูกปล่อยออกมาในภายหลังวันนี้"
บทความแนะนำ
