ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ทรัมป์ระบุไม่กังวล กระทรวงการคลังสหรัฐฯ อาจเข้าแทรกแซงตลาดน้ำมันดิบล่วงหน้าเป็นครั้งแรก

TradingKey - ตลาดโลกเผชิญความผันผวนอย่างหนักหลังเกิดภาวะช็อกด้านอุปทานน้ำมัน ซึ่งมีชนวนเหตุมาจากความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา โดยเป็นการทำสถิติราคาปิดที่ปรับตัวขึ้นรายวันสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020

ในช่วงเที่ยงของการซื้อขายในสหรัฐฯ เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 5 มีนาคม สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนเม.ย. พุ่งขึ้นเหนือระดับ 82 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ โดยบวกไปประมาณ 10% ระหว่างวัน ก่อนจะปิดตลาดเพิ่มขึ้น 8.5% ที่ระดับ 81.01 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่สัญญาน้ำมันดิบ Brent ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสากลสำหรับส่งมอบเดือนพ.ค. ปิดบวก 4.93% ที่ 85.41 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยทั้งสองสัญญาทำสถิติราคาปิดสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024

นับตั้งแต่สหรัฐฯ และอิสราเอลเปิดฉากโจมตีทางทหารต่ออิหร่านเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเกือบ 21% เมื่อพิจารณาจากราคาปิด

ขณะเดียวกัน ข้อมูลจากสมาคมยานยนต์อเมริกัน (AAA) ระบุว่า ราคาเฉลี่ยของน้ำมันเบนซินในประเทศพุ่งขึ้นแตะระดับ 3.25 ดอลลาร์ต่อแกลลอนเมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งเพิ่มขึ้น 27 เซนต์จากสัปดาห์ก่อน และเพิ่มขึ้น 36 เซนต์จากเดือนที่แล้ว

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับราคาน้ำมันขายปลีกที่สูงขึ้น ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ตอบว่า "ผมไม่กังวลเลย เมื่อเรื่องนี้จบลง ราคาจะลดลงอย่างรวดเร็ว ถ้ามันจะขึ้น ก็ต้องขึ้น แต่สิ่งนี้ (การปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน) มีความสำคัญมากกว่าราคาน้ำมันเบนซินที่เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย"

ทรัมป์ยังระบุด้วยว่า ขณะนี้เขายังไม่มีความตั้งใจที่จะนำน้ำมันจากคลังสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ (แหล่งสำรองน้ำมันดิบฉุกเฉินที่ใหญ่ที่สุดในโลก) ออกมาใช้ พร้อมแสดงความมั่นใจว่าช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงเปิดใช้งานได้ต่อไป

นายดั๊ก เบอร์กัม รัฐมนตรีว่าการกระทรวงมหาดไทยของสหรัฐฯ ยืนยันในภายหลังว่า คณะทำงานของทรัมป์กำลังพิจารณาทางเลือกในการตอบโต้หลายประการ โดยระบุว่า "ทุกทางเลือกยังคงอยู่บนโต๊ะ" ซึ่งรวมถึงมาตรการที่มีผลบังคับใช้ทันที ตลอดจนกลยุทธ์ระยะยาวที่มีความซับซ้อนมากขึ้น

สหรัฐฯ พิจารณาหลายมาตรการเพื่อสกัดราคาน้ำมัน

เบอร์กัมตั้งข้อสังเกตว่า คณะทำงานของทรัมป์กำลังพิจารณาทางเลือกต่างๆ อย่างครอบคลุมเพื่อจัดการกับราคาน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงความขัดแย้งกับอิหร่าน โดยมีตั้งแต่มาตรการระยะสั้นที่มีผลทันทีไปจนถึงกลยุทธ์ระยะยาวที่ซับซ้อน

เบอร์กัมย้ำว่า "ในฐานะรัฐบาลกลาง เป็นหน้าที่ของเราที่ต้องเข้ามาแทรกแซงและกอบกู้ระเบียบของตลาด ด้วยแสนยานุภาพทางการเงินและกองทัพเรือที่แข็งแกร่ง สหรัฐฯ มีขีดความสามารถที่จะยอมรับความเสี่ยงเพื่อให้แน่ใจว่าพันธมิตรทั่วโลกจะได้รับพลังงานอย่างเพียงพอ ซึ่งเป็นบทบาทที่น้อยประเทศนักจะทำได้"

ปัจจุบัน ทางเลือกเฉพาะเจาะจงที่คณะทำงานกำลังพิจารณา ได้แก่ การประสานงานกับประเทศอื่นๆ เพื่อระบายน้ำมันจากคลังสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์เพื่อสร้างผลกระทบต่อราคาสูงสุด การยกเว้นข้อกำหนดในการผสมเชื้อเพลิง และแม้กระทั่งความเคลื่อนไหวที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนอย่างการให้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้ามามีส่วนร่วมในการซื้อขายสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้าโดยตรง

ความเต็มใจของกระทรวงการคลังในการเสนอแผนการที่รุนแรงเช่นนี้ อาจเกี่ยวข้องโดยตรงกับภูมิหลังด้านการเงินที่ลึกซึ้งของนายสก็อต เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง โดยเบสเซนต์ซึ่งเคยดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการลงทุนของ Soros Fund Management และเป็นผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์ระดับมหภาค Key Square Group มีประสบการณ์ตรงหลายทศวรรษในการซื้อขายสกุลเงิน พันธบัตร และสินค้าโภคภัณฑ์ อีกทั้งยังมีความคุ้นเคยอย่างลึกซึ้งกับตรรกะการดำเนินงานของตลาดการเงิน

ในส่วนของแนวทางการดำเนินงานที่ชัดเจน นายฟิล ฟลินน์ นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Price Futures Group อธิบายว่านี่เป็น "ความพยายามที่แปลกใหม่และเป็นการคิดนอกกรอบ"

เขาคาดการณ์ว่ากระทรวงการคลังอาจพยายามลดราคาน้ำมันในระยะสั้นและบรรเทาความตื่นตระหนกของตลาดด้วยการ "ขายสัญญาฟิวเจอร์สเดือนใกล้ พร้อมๆ กับการซื้อสัญญารายเดือนที่ไกลออกไป" อย่างไรก็ตาม ฟลินน์ยังตั้งข้อสังเกตว่า หน้าที่หลักของกระทรวงการคลังคือเรื่องนโยบายการคลัง การบริหารหนี้ และการแทรกแซงค่าเงินเป็นครั้งคราว ซึ่งกระทรวงฯ ไม่เคยเข้ามาแทรกแซงตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อย่างน้ำมันโดยตรงมาก่อน ดังนั้นหากมีการนำไปปฏิบัติจริง นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ

แม้ว่ารัฐบาลจะมีแผนการรับมือที่ดูเหมือนจะครอบคลุม แต่บรรดานักวิเคราะห์ตลาดหลายรายยังคงสงสัยเกี่ยวกับประสิทธิภาพที่แท้จริงของการแทรกแซงตลาดฟิวเจอร์สโดยกระทรวงการคลัง โดยส่วนใหญ่มองว่าผลกระทบของเครื่องมือทางการเงินมักถูกจำกัดด้วยปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานที่เป็นตัวสินค้าจริงๆ (Physical Supply)

นายจอห์น ไพซี ประธานบริษัท Stratas Advisors กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า แม้ความเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจช่วยสกัดการเก็งกำไรได้ชั่วคราวและชะลอการปรับตัวขึ้นของราคาในระยะสั้นด้วยการส่งสัญญาณการแทรกแซง แต่มันไม่สามารถแก้ปัญหาหลักของการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันดิบที่เกิดขึ้นจริงได้

"ผลกระทบจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซจะมหาศาลมาก และไม่มีกำลังการผลิตสำรองที่เพียงพอภายนอกภูมิภาคอ่าวเพื่อเข้ามาเติมเต็มส่วนต่างนั้น" ไพซีกล่าว "หากอุปทานน้ำมันยังคงถูกปิดกั้น การใช้เพียงกลอุบายทางการเงินเพียงอย่างเดียวก็ยากที่จะได้ผล เนื่องจากเทรดเดอร์จะยังคงเดิมพันว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นโดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐาน"

นายโทนี ไซคามอร์ นักวิเคราะห์ตลาดจาก IG เชื่อเช่นกันว่า แม้กระทรวงการคลังจะเข้าแทรกแซงสัญญาล่วงหน้าโดยตรง แต่อย่างมากที่สุดก็จะทำได้เพียงชะลอราคาในระยะสั้นๆ หรือทำให้กลุ่มเก็งกำไรขาขึ้นตกใจกลัวเท่านั้น โดยผลกระทบไม่น่าจะคงอยู่เกินหนึ่งหรือสองวัน

ราคาน้ำมันพุ่งสูงจุดกระแสความกังวล

การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันซึ่งถูกจุดชนวนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง กำลังทำให้ตลาดสหรัฐฯ ตกอยู่ในความกังวลสองประการ คืออัตราเงินเฟ้อที่กลับมาพุ่งสูงขึ้นและการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ เมื่อวันพฤหัสบดี ดัชนีหลักทั้งสามของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงพร้อมกัน โดยไม่สามารถรักษาการฟื้นตัวของเมื่อวันพุธไว้ได้ ซึ่งดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดร่วงลงเกือบ 800 จุด หลังจากที่ทรุดตัวลงมากถึง 1,100 จุดระหว่างวัน

เมื่อพิจารณารายกลุ่ม มีเพียง 3 กลุ่มจากทั้งหมด 11 กลุ่มในดัชนี S&P 500 ที่ปิดบวก โดยหุ้นกลุ่มพลังงานบวก 0.59% ตามทิศทางราคาน้ำมัน กลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวขึ้น 0.39% เนื่องจากความน่าดึงดูดใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยปิดบวกเล็กน้อย 0.26% ขณะที่กลุ่มที่มีความอ่อนไหวสูงต่อวงจรเศรษฐกิจเผชิญกับการขาดทุนอย่างหนัก โดยกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคพื้นฐานร่วงลง 2.43% กลุ่มวัสดุร่วงลง 2.27% และกลุ่มอุตสาหกรรมร่วงลง 2.21% ส่งผลให้ทั้ง 3 กลุ่มนี้กลายเป็นกลุ่มที่ทำผลงานแย่ที่สุดในวันดังกล่าว

"หากพิจารณาจากมุมมองด้านจิตวิทยาตลาด ยิ่งความขัดแย้งยืดเยื้อนานเท่าใด โอกาสที่จะมีข้อยุติที่ยั่งยืนก็จะยิ่งลดน้อยลง และโอกาสที่จะเกิดภาวะช็อกต่อเศรษฐกิจอย่างรุนแรงก็มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆ" นายเควิน คาง นักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกอาวุโสจาก Vanguard กล่าว

นายเอ็ด ยาร์เดนี ประธานบริษัท Yardeni Research ระบุในรายงานถึงลูกค้าว่า หุ้นกลุ่มพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์เป็นเพียงเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพเพียงชนิดเดียวจากความเสี่ยงในการทำสงครามในขณะนี้ นอกจากนี้ เขายังเตือนว่าการปิดช่องแคบฮอร์มุซที่ยืดเยื้อจะ "เพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะ Stagflation อย่างมีนัยสำคัญ" ซึ่งจะทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ตกอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกด้านนโยบาย เพราะแม้เศรษฐกิจจะอ่อนแอลง แต่อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นจะจำกัดพื้นที่ของเฟดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

นายลี ฮาร์ดแมน นักเศรษฐศาสตร์เงินตราอาวุโสจาก MUFG ย้ำว่า "ความไม่แน่นอนในปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับสูง และตลาดยังไม่สามารถคาดการณ์ได้ว่าความขัดแย้งจะยืดเยื้อนานเพียงใด หรืออุปทานพลังงานทั่วโลกจะได้รับผลกระทบในระดับใด"

การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนไปอย่างมาก โดยเมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา เทรดเดอร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าปีนี้จะมีการปรับลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง แต่ความคาดหวังดังกล่าวได้ลดลงอย่างมากเมื่อราคาน้ำมันดิบและเบนซินพุ่งสูงขึ้น ข้อมูล ณ วันพฤหัสบดีระบุว่า ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการลดดอกเบี้ย 2 ครั้งภายในปีนี้ได้ลดลงต่ำกว่า 50% แล้ว

บริษัทวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ Ritterbusch and Associates ระบุในบันทึกการวิจัยว่า "เนื่องจากยังไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนว่าความขัดแย้งจะยุติลง การปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันจึงเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ หากความขัดแย้งยืดเยื้อไปจนถึงสัปดาห์หน้า การที่ราคาน้ำมันดิบ WTI จะแตะระดับ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจึงไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้เลย"

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ทรัมป์ประกาศว่าสหรัฐฯ จะรับรองความปลอดภัยในการขนส่งพลังงานผ่านอ่าวเปอร์เซีย โดยจะจัดหาการรับประกันภัยและอาจถึงขั้นส่งกองเรือคุ้มกัน

นักวิเคราะห์เชื่อว่าคำแถลงนี้ส่งสัญญาณเชิงบวกเกี่ยวกับความมุ่งมั่นของสหรัฐฯ ในการรักษาความปลอดภัยของการขนส่งพลังงาน และถือเป็นจุดเริ่มต้นที่สมเหตุสมผลในการจัดการกับวิกฤต อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องมีรายละเอียดการดำเนินงานที่ชัดเจนกว่านี้ และความมุ่งมั่นเหล่านี้ต้องได้รับการปฏิบัติจริงเพื่อสร้างความเชื่อมั่นในตลาดอย่างมั่นคง

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ในอุตสาหกรรมยังชี้ให้เห็นว่า มาตรการเหล่านี้เป็นเพียงการแก้ปัญหาเฉพาะหน้าเพื่อรองรับความเสี่ยงในระยะสั้นเท่านั้น โดยหากต้องการแก้ไขความไม่แน่นอนด้านอุปทานพลังงานในระดับพื้นฐาน แนวทางหลักเพียงอย่างเดียวคือการผลักดันให้คู่ขัดแย้งเข้าสู่กระบวนการหยุดยิง