ปอนด์สเตอร์ลิง: ความไม่แน่นอนทางการคลังจำกัดขาขึ้นเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – BBH

เอลียาส ฮัดดาด จาก Brown Brothers Harriman (BBH) เน้นย้ำว่าการเทขายพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (gilts) และปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ได้ทรงตัวหลังจากนายกรัฐมนตรีแอนดี้ เบอร์แฮม แต่งตั้งจอห์น ฮีลีย์เป็นรัฐมนตรีคลังและให้คำมั่นว่าจะยึดมั่นในกฎการคลัง อย่างไรก็ตาม รายละเอียดนโยบายการคลังอาจยังไม่ทราบจนกว่าจะถึงงบประมาณเดือนตุลาคม และฮัดดาดคาดว่าความไม่แน่นอนนี้ควบคู่ไปกับภาวะตลาดแรงงานที่ยังมีช่องว่าง จะจำกัดการฟื้นตัวของพันธบัตรรัฐบาลและ GBP และกระตุ้นให้ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ปรับราคานโยบายในทิศทางผ่อนคลาย

ท่าทีทางการคลังและภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนแอส่งผลกดดัน

“การเทขายพันธบัตรรัฐบาลและ GBP ทรงตัวหลังจากนายกรัฐมนตรีแอนดี้ เบอร์แฮม เลือกจอห์น ฮีลีย์ – อดีตรัฐมนตรีกลาโหม – เป็นรัฐมนตรีคลังของเขา พร้อมกันนั้น เบอร์แฮมเน้นย้ำเมื่อวานนี้ว่าเขาจะ ‘ยึดมั่นในกฎการคลัง...และใช้ความยืดหยุ่นใดๆ ภายในกฎเหล่านั้น’”

“ความสนใจตอนนี้หันไปที่แผนของเบอร์แฮมในการใช้ ‘ความยืดหยุ่น’ นั้นเพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับการใช้จ่าย รายละเอียดอาจยังไม่เปิดเผยจนกว่าจะถึงงบประมาณเดือนตุลาคม จนกว่าจะถึงเวลานั้น เราคาดว่าความไม่แน่นอนด้านนโยบายการคลังจะจำกัดการฟื้นตัวของพันธบัตรรัฐบาลและ GBP”

“ข้อมูลตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรในเดือนพฤษภาคมส่วนใหญ่เป็นไปตามความเห็นส่วนใหญ่ อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.9% เป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนพฤษภาคม และอัตราส่วนตำแหน่งงานว่างต่อผู้ว่างงานยังคงติดอยู่ที่ 0.4 ต่ำกว่าระดับสมดุลที่ประมาณไว้ที่ 0.50 ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะตลาดแรงงานที่ยังมีช่องว่าง”

“เส้นอัตราดอกเบี้ยสวอปส์สะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoE เต็ม 25 จุดเบสิส (bps) สู่ 4.00% ในเดือนพฤศจิกายน และการปรับขึ้นรวม 60 bps ในสิบสองเดือนข้างหน้า ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายสูงกว่าช่วงกลางที่ BoE ประเมินไว้ (2.00%-4.00%)”

“นโยบายการเงินที่เข้มงวดในขณะที่เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรกำลังดำเนินการต่ำกว่าศักยภาพอย่างมาก เพิ่มความเป็นไปได้ของการปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ BoE เมื่อเทียบกับ GBP”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)