USD/JPY: การฟื้นตัวของเงินเยนอย่างค่อยเป็นค่อยไปสู่ 145 – Rabobank

นักยุทธศาสตร์ฟอเร็กซ์อาวุโสของ Rabobank เจน โฟลีย์ กล่าวว่าการประเมินเกี่ยวกับท่าทีทางการคลังและการเงินของนายกรัฐมนตรีทาคาอิชิในช่วงก่อนหน้านี้กำลังถูกปรับใหม่ ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในการรักษานโยบายที่ผ่อนคลายอย่างมาก ร่วมกับการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ความต้องการจากต่างประเทศที่ดีขึ้น และความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ที่จะเกิดขึ้นอีก ทีมฟอเร็กซ์ของ Rabobank ยังคงคาดการณ์ USD/JPY ในระยะ 12 เดือนที่ 145 ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของเงินเยนญี่ปุ่นอย่างค่อยเป็นค่อยไป

การปรับคาดการณ์การซื้อขายทาคาอิชิและเส้นทางของ BoJ

"เมื่อทาคาอิชิชนะการเลือกตั้งผู้นำพรรค LDP ในต้นเดือนตุลาคมปีที่แล้ว USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว คู่เงินนี้ปิดที่ระดับประมาณ 147.70 ในสัปดาห์ก่อนหน้า และในเช้าวันจันทร์ เปิดที่บริเวณ 149.11 ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา จนถึงสิ้นเดือนที่แล้ว คู่เงินนี้มีแนวโน้มสูงขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากสิ่งที่เรียกว่า ‘การซื้อขายทาคาอิชิ’ ในที่สุดตลาดดูเหมือนพร้อมที่จะกลับมาทบทวนสมมติฐานที่ใช้ในการซื้อขายนี้ เราคงคาดการณ์ USD/JPY ที่ 145 ในระยะ 12 เดือน และเราจะอธิบายเหตุผลเบื้องหลังการคาดการณ์นี้ด้านล่าง"

"อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ วิจารณ์เฟดซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ย นักลงทุนเก็งกำไรยินดีที่จะสมมติว่าทาคาอิชิจะสนับสนุนสถานะของเงินเยน (JPY) ในฐานะสกุลเงินในการจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อขายแบบ carry โดยการกดดัน BoJ ไม่ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย สมมติฐานนี้ได้จางหายไปเมื่อสิ้นปีที่แล้วเมื่อ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ผู้ว่าการ BoJ อูเอดะได้รักษาน้ำเสียงที่เข้มงวดไว้"

"ภายใต้บริบทนี้ BoJ กำลังอนุญาตให้งบดุลและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวกลับสู่สภาวะปกติ ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้เปลี่ยนกรอบนโยบาย"

"ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2024 นโยบายได้กลับมาเน้นที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็นเครื่องมือหลัก โดยมีเจตนาว่าระดับของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะต้องได้รับการชี้นำจากตลาด ในตอนแรก BoJ วางแผนที่จะชะลอการซื้อพันธบัตรรายเดือนลงอีก 400 พันล้านเยนในแต่ละไตรมาสตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024"

"ในมุมมองของเรา ปัจจัยเหล่านี้รวมกับความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ที่มากขึ้นในปีนี้ จะสร้างฉากสำหรับการเคลื่อนไหวของ USD/JPY กลับไปที่บริเวณ 145 ในมุมมองระยะ 12 เดือน"

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)