ค่าเงินเยนญี่ปุ่นอยู่ภายใต้แรงกดดันขณะที่ตลาดรอการตัดสินใจของ BOJ และ CPI ของญี่ปุ่น

• USD/JPY ขยายการปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองเมื่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า.
• เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดเบสิสตามที่คาดการณ์ไว้ พร้อมส่งสัญญาณเส้นทางการผ่อนคลายอย่างค่อยเป็นค่อยไป.
• ตอนนี้มุ่งเน้นไปที่ CPI ของญี่ปุ่นและการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในวันศุกร์.

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ซื้อขายในแนวรับเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพฤหัสบดี โดย USD/JPY ขยายการปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกันหลังจากที่เคยลดลงไปแตะระดับต่ำสุดตั้งแต่วันที่ 7 กรกฎาคมในทันทีหลังจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด).

ณ ขณะเขียน USD/JPY ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 148.00 เพิ่มขึ้นเกือบ 0.75% ในวันนั้น ได้รับการสนับสนุนจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่นักลงทุนรอคอยเหตุการณ์ความเสี่ยงคู่ในวันศุกร์ ได้แก่ ดัชนีราคาผู้บริโภคแห่งชาติ (CPI) ของญี่ปุ่นและการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ).

BoJ คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.50% ในวันศุกร์ โดยนักลงทุนมุ่งเน้นไปที่แนวทางข้างหน้าของผู้ว่าการคาซูโอะ อูเอดะ (Kazuo Ueda). เศรษฐกิจของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง โดยผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในไตรมาสที่ 2 ได้รับการปรับขึ้นเป็น 2.2% ต่อปี และช่องว่างการผลิตกลับมาเป็นบวก (+0.3%) เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2023 ซึ่งบ่งชี้ถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง.

อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย โดยมาตรการพื้นฐานอยู่ใกล้ 3% แม้ว่าธนาคารกลางคาดการณ์ว่าจะชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปสู่ 2% ในปีหน้า.

แม้ว่าการเติบโตจะแข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่าเป้าหมาย แต่ BoJ ไม่น่าจะรีบเร่งในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ค่าจ้างจริงยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ซึ่งจำกัดอุปสงค์ของครัวเรือน และความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นจากการลาออกของนายกรัฐมนตรีชิเกรุ อิชิบะ (Shigeru Ishiba) ยิ่งเสริมสร้างความคาดหวังว่า ธนาคารกลางจะใช้แนวทางที่ระมัดระวัง โดยเดือนตุลาคมหรือธันวาคมยังคงถูกมองว่าเป็นช่วงเวลาที่เป็นไปได้สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย.

รายงาน CPI เดือนสิงหาคมในวันศุกร์จะมีความสำคัญในการประเมินว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงลดลงหรือไม่ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงเหลือ 3.1% YoY ในเดือนกรกฎาคม จาก 3.3% ในเดือนมิถุนายน ดัชนีพื้นฐานที่ไม่รวมอาหารสดก็ลดลงเหลือ 3.1% จาก 3.3% และคาดว่าจะลดลงอีกเป็น 2.7% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมพื้นฐานที่อ่อนตัว ในทางตรงกันข้าม มาตรการพื้นฐานที่ไม่รวมอาหารและพลังงานยังคงคงที่ที่ 3.4% ในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ซึ่งเน้นให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาภายในประเทศที่ยังคงอยู่.

ในบริบทนี้ ความแตกต่างของนโยบายการเงินยังคงเป็นจุดสนใจ เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดเบสิส ซึ่งเป็นการลดครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 และส่งสัญญาณเส้นทางการผ่อนคลายอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในทางตรงกันข้าม BoJ ใช้แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้น โดยยังคงนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในขณะนี้ แต่เปิดโอกาสสำหรับการปรับขึ้นในอนาคตเมื่อเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย.