ตลาดโลกแกว่งรับหยุดยิงเปราะบาง น้ำมันยังเสี่ยง หุ้นชิปพยุง Nasdaq ส่วน SET รีบาวด์จำกัด

Insights - เหตุการณ์ทางการเงินที่สำคัญ 4 ประการของวันนี้：

1.ตะวันออกกลางยังเป็นตัวกำหนดทิศทางสินทรัพย์ทั่วโลก

ประเด็นอิหร่าน-อิสราเอลยังเป็นข่าวหลักของวัน เพราะเป็นตัวแปรเดียวที่กระทบพร้อมกันหลายสินทรัพย์ ทั้งน้ำมัน หุ้นโลก ทองคำ ดอลลาร์ และตลาดเกิดใหม่ แม้มีสัญญาณหยุดยิงและการลดระดับปฏิบัติการทางทหาร แต่ตลาดยังไม่ตัดความเสี่ยงทิ้งทั้งหมด เพราะฝั่งอิสราเอลยังส่งสัญญาณว่าสงครามยังไม่จบ ขณะที่อิหร่านก็เตือนว่าสามารถกลับมาโจมตีได้หากสถานการณ์บานปลายอีกครั้ง

ข่าวหุ้นวันนี้ ผลที่เห็นในตลาดคือ futures สหรัฐฯ แกว่งอ่อนลง ขณะที่ราคาน้ำมันยังมี risk premium โดย WTI ล่าสุดอยู่แถว 91.30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ Brent อยู่แถว 94.25 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนทองคำยังทรงตัวใกล้ 4,363 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ภาพนี้บอกว่าตลาดไม่ได้ panic แต่ก็ยังไม่พร้อมไล่ซื้อสินทรัพย์เสี่ยงแบบเต็มแรง ถ้าหยุดยิงยืนได้จริง หุ้นมีโอกาสฟื้นต่อและน้ำมันลด premium แต่ถ้าข่าวกลับมาตึงเครียด น้ำมันและเงินเฟ้อคาดการณ์จะกลับมากดดันหุ้น growth กับตลาดเกิดใหม่ทันที

2.หุ้นชิปและ AI ช่วยพยุง Nasdaq แต่ตลาดยังเลือกซื้อเฉพาะตัว

ฝั่งตลาดหุ้นได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของหุ้นชิปและธีม AI หลังแรงขายก่อนหน้า ทำให้ S&P 500 ปิดบวกประมาณ 0.30% และ Nasdaq Composite ปิดบวกราว 0.86% ในวันจันทร์ ขณะที่ Dow ยังอ่อนลงเล็กน้อย ภาพนี้สะท้อนว่าตลาดยังไม่ได้กลับมา risk-on ทั้งกระดาน แต่มีแรงซื้อกลับในกลุ่มที่นักลงทุนยังเชื่อว่ากำไรและคำสั่งซื้อเกี่ยวกับ AI จะพยุง valuation ได้

แรงซื้อยังส่งต่อมายังหุ้นเทคโนโลยีเอเชีย โดย SK Hynix, Samsung Electronics, Tokyo Electron, Advantest และ Renesas รีบาวด์ตามหุ้นชิปสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม การที่บางตัวอย่าง SoftBank ยังถูกขาย บอกว่าตลาดกำลังเลือกซื้อเฉพาะหุ้นที่มี visibility ชัด ไม่ใช่ซื้อทุกอย่างที่ติดป้าย AI เหมือนรอบก่อน

สำหรับนักลงทุน ภาพนี้ยังเล่นตาม momentum ได้ แต่ต้องระวังหุ้นที่ narrative แรงกว่ากำไรจริง เพราะหากยีลด์สหรัฐฯ หรือข่าวตะวันออกกลางกลับมากดดัน หุ้นแพงจะถูกขายก่อน

3.ตัวเลขการค้าจีนดีกว่าคาด ช่วยประคอง sentiment เอเชียแต่ยังไม่ใช่สัญญาณฟื้นเต็มตัว

ข้อมูลการค้าจีนเดือนพฤษภาคมออกมาดีกว่าคาด โดยส่งออกเพิ่มขึ้น 19.4% เมื่อเทียบรายปี เร่งจาก 14.1% ในเดือนก่อนและสูงกว่าคาดที่ 15% ขณะที่นำเข้าเพิ่มขึ้น 27.4% สูงกว่าคาดเช่นกัน ตัวเลขนี้ช่วยลดความกังวลว่าเศรษฐกิจจีนจะฉุดเอเชียทั้งภูมิภาคในระยะสั้น และเป็นบวกต่อหุ้นส่งออก สินค้าโภคภัณฑ์ และห่วงโซ่เทคโนโลยีบางส่วน

แต่จุดที่ต้องระวังคือโครงสร้างการฟื้นตัวอาจยังไม่สมดุล เพราะแรงนำเข้าที่ดูแข็งแรงกระจุกในบางหมวด เช่น ชิปและทองคำ มากกว่าจะสะท้อนการฟื้นตัวกว้างของอุปสงค์ในประเทศจีน ดังนั้นข่าวนี้ควรอ่านเป็นปัจจัยช่วยประคอง sentiment มากกว่าสัญญาณให้เปลี่ยนมุมมองเป็น bullish เต็มตัว ตลาดเอเชียจึงยังต้องพึ่งทั้งข่าวตะวันออกกลาง ทิศทางหุ้นชิป และท่าทีธนาคารกลางสหรัฐฯ ควบคู่กัน

4.SET มีลุ้นรีบาวด์สั้น แต่ upside ยังติดเพดานจากยีลด์และแรงขายต่างชาติ

ตลาดหุ้นไทยวันนี้มีโอกาสรีบาวด์ตามต่างประเทศหลังแรงขายก่อนหน้าและข่าวหยุดยิงช่วยลดความกังวลระยะสั้น แต่ภาพรวมยังไม่ใช่ขาขึ้นใหม่ เพราะยังไม่มีปัจจัยบวกภายในประเทศที่แรงพอจะดึงเม็ดเงินกลับเข้าตลาดอย่างชัดเจน กรอบที่นักวิเคราะห์ให้ไว้ยังอยู่แถวแนวรับ 1,560 จุด และแนวต้าน 1,575 จุด ซึ่งสะท้อนว่าเป็นการเล่นสั้นในกรอบมากกว่าการเปิดรอบใหญ่

แรงกดดันสำคัญยังมาจาก bond yield สหรัฐฯ ที่อยู่สูง ความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาน้ำมัน และการขายสุทธิของต่างชาติที่ยังไม่จบ รอบก่อนหน้าต่างชาติขายสุทธิใน SET และ MAI กว่า 3,500 ล้านบาท ทำให้การรีบาวด์ของ SET ต้องดูคุณภาพแรงซื้อ ไม่ใช่ดูแค่ดัชนีเขียว กลยุทธ์ที่เหมาะกว่ายังเป็น selective buy ในหุ้นงบแข็งแรง ได้ประโยชน์จากธีมเฉพาะ หรือได้รับผลกระทบจำกัดจากต้นทุนพลังงานและดอกเบี้ย มากกว่าการไล่ซื้อดัชนีกว้าง