S&P 500 vs. Nasdaq 100: qual é o melhor para investimento a longo prazo?

TradingKey - Para investidores de longo prazo em ações norte-americanas, tanto o S&P 500 quanto o Nasdaq 100 abrangem a Apple (AAPL), a Microsoft (AMZN), a Nvidia (NVDA), e outras grandes empresas norte-americanas, mas apresentam diferenças claras na distribuição setorial, nos retornos de longo prazo e nos perfis de risco. Portanto, em qual desses dois índices vale mais a pena investir?

Qual é a diferença entre o S&P 500 e o Nasdaq 100?

O S&P 500 inclui aproximadamente 500 grandes empresas de capital aberto dos EUA, cobrindo cerca de 80% da capitalização de mercado investível do mercado de ações americano. Abrangendo setores como tecnologia, finanças, saúde, bens industriais, bens de consumo e energia, ele é amplamente considerado um índice fundamental para medir o desempenho do mercado de grande capitalização dos EUA.

O Nasdaq 100 é composto pelas 100 maiores empresas não financeiras listadas na bolsa Nasdaq e utiliza um método de ponderação por capitalização de mercado modificada. Em comparação com o S&P 500, o Nasdaq 100 apresenta um peso significativamente maior no setor de tecnologia e exclui completamente ações financeiras, o que lhe confere um perfil geral de crescimento mais forte do que o do S&P 500.

Gráfico mensal do índice S&P 500, Fonte: TradingView

Gráfico mensal do índice Nasdaq 100, Fonte: TradingView

S&P 500 vs. Nasdaq 100: Qual oferece maiores retornos no longo prazo?

Analisando o desempenho no longo prazo, o Nasdaq 100 mantém uma vantagem clara.

Segundo dados da Nasdaq, do final de 2007 até o final de 2025, o retorno total acumulado do Nasdaq 100 atingiu aproximadamente 1.342%, em comparação com cerca de 560% do S&P 500 no mesmo período, correspondendo a retornos anualizados de aproximadamente 16,0% e 11,0%, respectivamente.

Isso significa que, com base apenas no desempenho histórico dos últimos quase 20 anos, o Nasdaq 100 superou significativamente o S&P 500. Um dos principais motivos por trás disso foi a rápida expansão de empresas de tecnologia de megacapitalização e crescimento, como Apple, Microsoft, Nvidia e Amazon (AMZN), enquanto a computação em nuvem, os smartphones, a internet e a recente onda de IA impulsionaram continuamente os lucros e as avaliações das empresas de tecnologia.

No entanto, retornos passados mais altos não garantem um desempenho superior contínuo no futuro. A última década, aproximadamente, coincidiu com um período de rápido crescimento para as principais empresas de tecnologia dos EUA. Se o crescimento do setor de tecnologia desacelerar, as avaliações recuarem ou o estilo do mercado migrar para setores tradicionais no futuro, a diferença de retorno entre os dois índices também poderá mudar.

Nasdaq 100 oferece retornos mais elevados, mas também maior risco

Vale destacar que retornos mais elevados costumam vir acompanhados de maior volatilidade. Do final de 2007 ao final de 2025, a volatilidade anualizada do Nasdaq 100 foi de aproximadamente 22,9%, em comparação com cerca de 20,1% para o S&P 500. Como o Nasdaq 100 tem maior concentração em ações de tecnologia e crescimento, suas quedas tendem a ser mais pronunciadas quando o mercado entra em um ciclo de alta de juros ou quando as valuations das ações de tecnologia passam por um ajuste expressivo. Por exemplo, durante o rápido ciclo de alta de juros do Federal Reserve em 2022, as ações de tecnologia com valuations elevadas sofreram uma intensa onda de vendas, e o Nasdaq 100 recuou significativamente mais do que o S&P 500.

Em contrapartida, o S&P 500 abrange uma gama mais ampla de setores, incluindo financeiro, saúde, industrial, energia e consumo básico, o que pode, até certo ponto, mitigar o impacto de ajustes em qualquer setor isolado. Portanto, a maior vantagem do S&P 500 reside em sua superior diversificação setorial.

S&P 500 ou Nasdaq 100 para Investimento de Longo Prazo?

Para investidores que buscam participar do crescimento de longo prazo da economia dos EUA e dos lucros corporativos, enquanto mitigam o risco de concentração em um único setor, o S&P 500 é mais adequado como ativo principal para investimentos de longo prazo. O índice apresenta uma cobertura mais ampla e uma alocação setorial mais equilibrada, oferecendo, em geral, uma experiência de investimento de longo prazo relativamente estável.

Para investidores mais otimistas quanto ao crescimento de longo prazo de IA, semicondutores, computação em nuvem e megacaps de tecnologia, e que toleram drawdowns maiores, o Nasdaq 100 pode ser mais atraente. Dados históricos mostram que seus retornos de longo prazo superam significativamente os do S&P 500, embora os investidores também devam aceitar maior concentração setorial e riscos de valuation.

Portanto, para investidores comuns de longo prazo, o S&P 500 é mais adequado como uma alocação base; para investidores com maior tolerância ao risco e que permanecem otimistas quanto às tendências de longo prazo das indústrias de tecnologia e IA, o Nasdaq 100 pode oferecer um potencial de valorização maior.