Oracle corta empregos enquanto expande data centers, OpenAI desacelera desenvolvimento de IA de ponta: O boom de gastos com IA está perdendo fôlego?

TradingKey - A Anthropic defende o controle do ritmo de crescimento da capacidade dos modelos, a OpenAI desacelerou certos projetos de IA de fronteira e Elon Musk também apoia apelos semelhantes. A Oracle (ORCL) iniciou uma nova rodada de demissões no mesmo período, mas continua aumentando os investimentos em data centers de IA.

No entanto, a julgar pelos acordos de capacidade computacional de longo prazo da Anthropic e pelos planos de despesas de capital da Microsoft (MSFT), da Amazon (AMZN), da Alphabet (GOOGL) e da Meta (META), os investimentos em infraestrutura de IA das grandes empresas de tecnologia continuam se expandindo.

Com o ajuste no ritmo de P&D e o aumento das exigências de segurança de um lado, e os investimentos em capacidade computacional e data centers continuando a crescer do outro, o boom de gastos em IA está prestes a esfriar?

Anthropic e OpenAI Ajustam Ritmo de Desenvolvimento de IA de Fronteira

Em 12 de setembro, o CEO da Anthropic, Dario Amodei, publicou "Devemos Controlar o Ritmo da Fronteira", defendendo o controle do ritmo de avanço das capacidades em modelos de fronteira para permitir tempo para testes de segurança e avaliação de riscos.

Amodei propôs que equipes de avaliação terceirizadas recebam níveis de acesso próximos aos dos funcionários internos, que empresas de IA de fronteira estabeleçam padrões compartilhados de segurança e que governos em todo o mundo reforcem a coordenação. Além dessas propostas, a Anthropic se comprometeu a introduzir um mecanismo de avaliação externa.

A OpenAI fez declarações semelhantes. O CEO Sam Altman apoia requisitos unificados de segurança para IA de fronteira e avaliações independentes. Posteriormente, o presidente Greg Brockman revelou que a empresa desacelerou alguns projetos de fronteira e introduziu o monitoramento de segurança já na fase de treinamento dos modelos.

Anteriormente, a OpenAI havia pausado alguns projetos e realocado temporariamente cerca de 25% de seus engenheiros para diagnosticar e corrigir vulnerabilidades em sua infraestrutura interna e arquitetura de segurança; a empresa também usou o Astra para inspecionar sistemas internos até que o Astra não detectasse mais novas vulnerabilidades de alta prioridade.

Elon Musk apoiou publicamente a posição de Amodei. No entanto, sua xAI não anunciou publicamente nenhum plano para ajustar o treinamento de seus modelos, a aquisição de capacidade computacional ou a construção de infraestrutura.

Notadamente, o endurecimento das exigências de segurança não afetou a reserva de capacidade computacional de longo prazo da Anthropic. Segundo dados compilados pelo The Information, os acordos de serviços de nuvem, chips e data centers assinados pela Anthropic nos últimos 11 meses têm um valor estimado de contrato de até aproximadamente US$ 517 bilhões, o que corresponde a pelo menos 14,8 gigawatts de capacidade contratada e planejada.

No lado financeiro, de acordo com uma reportagem do Financial Times de 14 de setembro, a receita anualizada da Anthropic até o final de julho deste ano ultrapassou US$ 65 bilhões, em comparação com aproximadamente US$ 9 bilhões até o final de 2025. O Financial Times também informou que a empresa espera que seu lucro operacional ajustado, excluindo a remuneração baseada em ações, permaneça positivo pelo segundo trimestre consecutivo.

De acordo com uma reportagem da Reuters de 11 de setembro, a Nvidia (NVDA) está considerando participar do potencial IPO da Anthropic com até US$ 10 bilhões como investidora-âncora, e os planos relevantes ainda estão em discussão.

Oracle corta empregos enquanto investimento em data centers continua a aumentar

Enquanto isso, de acordo com uma reportagem do Business Insider, a Oracle iniciou uma nova rodada de demissões em 14 de setembro, embora o número exato de funcionários afetados não tenha sido divulgado. Ao final de maio de 2026, a empresa contava com aproximadamente 141.000 funcionários em todo o mundo; afetada por demissões e rotatividade natural, a força de trabalho diminuiu em cerca de 21.000 pessoas no período de um ano, uma queda de aproximadamente 13%.

Os resultados financeiros mostram que as despesas de capital da Oracle atingiram aproximadamente US$ 28,5 bilhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, em comparação com US$ 8,5 bilhões no mesmo período do ano passado, enquanto o fluxo de caixa livre ficou negativo em US$ 5 bilhões. A empresa espera que as despesas de capital para o ano todo atinjam entre US$ 90 bilhões e US$ 95 bilhões, direcionadas principalmente para a expansão da computação em nuvem e de data centers de IA.

No primeiro trimestre fiscal, a receita de infraestrutura em nuvem da Oracle aumentou 121% na comparação anual, alcançando US$ 7,4 bilhões, as obrigações de desempenho remanescentes subiram para US$ 664 bilhões e os novos contratos de nuvem de IA ultrapassaram US$ 30 bilhões.

Ao demitir funcionários enquanto expande seus data centers, a estratégia da Oracle é utilizar a economia de custos obtida com os cortes para apoiar maciças despesas de capital, ao mesmo tempo em que acelera a conversão em receita dos contratos de IA para cobrir custos de depreciação, financiamento e operação.

Gastos de capital das quatro maiores empresas de tecnologia permanecem elevados

As despesas de capital da Microsoft para o ano fiscal de 2026 (encerrado no final de junho) foram de aproximadamente US$ 115,9 bilhões, em comparação com cerca de US$ 64,6 bilhões no ano fiscal anterior. No mesmo período, a receita do quarto trimestre do Azure e de outros serviços em nuvem cresceu 43% na comparação anual.

A Amazon elevou seu plano de despesas de capital para o ano civil de 2026 para US$ 220 bilhões, tendo como alvo negócios como AWS, chips de IA, logística, robótica e satélites. No segundo trimestre, a receita da AWS cresceu 37% na comparação anual, alcançando US$ 42,2 bilhões.

A Alphabet elevou sua estimativa de despesas de capital para 2026 para entre US$ 195 bilhões e US$ 205 bilhões, direcionada principalmente a servidores, data centers e infraestrutura de rede.

A Meta espera que suas despesas de capital em 2026 fiquem entre US$ 130 bilhões e US$ 145 bilhões, com o limite inferior de sua projeção elevado de US$ 125 bilhões para US$ 130 bilhões.

Até 15 de setembro, nenhuma das quatro empresas havia reduzido suas estimativas mais recentes de despesas de capital. Em meio ao crescente ceticismo quanto ao retorno dos investimentos em IA, as gigantes da tecnologia optaram, ainda assim, por dobrar a aposta.

O boom de gastos com IA está perdendo fôlego?

Para determinar se o investimento em IA está desaquecendo, o ponto central é observar se os provedores de nuvem estão cortando despesas de capital e se os pedidos de GPUs, HBM e data centers estão enfraquecendo. Atualmente, nenhuma das quatro grandes empresas de tecnologia reduziu suas projeções de despesas de capital em razão do recente debate sobre segurança.

Os ajustes da OpenAI estão focados em determinados projetos de fronteira de alto risco e correções internas de segurança, enquanto a Oracle continua a expandir seus investimentos em data centers, mesmo promovendo cortes de pessoal. A julgar por esses indicadores, não há sinais no momento de uma retração generalizada.

Os gastos com IA dos principais provedores de nuvem continuam a se expandir, mas os critérios para a alocação de capital estão ficando mais rigorosos. Garantia de segurança, custos de financiamento, retorno dos projetos e o ritmo de conversão em receitas se tornarão prioridades essenciais de avaliação na próxima fase.

Daqui em diante, alguns sinais merecem acompanhamento atento: se haverá mudanças nas projeções de despesas de capital dos provedores de nuvem, o ritmo de treinamento dos projetos de fronteira da OpenAI, o avanço da conversão em receita dos contratos de IA da Oracle e as variações nos pedidos de GPUs e HBM da Nvidia.