Ouro opera de lado acima de US$ 4.300; dólar firme e apostas de alta de juros limitam os ganhos

• O ouro inicia a nova semana em tom contido, com operadores hesitantes antes de eventos dos bancos centrais.

• Apostas crescentes de alta de juros pelo Fed e riscos geopolíticos impulsionam o dólar, limitando os avanços do metal precioso.

• A ausência de vendas mais expressivas exige cautela dos vendedores (bears) antes de se posicionarem para perdas mais profundas.

O ouro (XAU/USD) enfrenta dificuldades para dar continuidade à modesta recuperação de sexta-feira a partir de níveis abaixo de US$ 4.300 e oscila em uma faixa estreita no início de uma nova semana, enquanto os operadores aguardam eventos cruciais de bancos centrais antes de se posicionarem em novas apostas direcionais. O Federal Reserve (Fed) dos EUA, o Banco da Inglaterra (BoE) e o Banco do Japão (BoJ) devem anunciar suas decisões na quarta, quinta e sexta-feira, respectivamente. Enquanto isso, a crescente aceitação de que os bancos centrais podem manter uma postura mais rígida (hawkish), em meio aos riscos inflacionários decorrentes dos preços mais altos da energia, continua a prejudicar o metal precioso, que não rende juros.

De fato, os preços do petróleo bruto permanecem perto do nível mais alto desde 21 de maio, atingido na sexta-feira, em meio às apreensões no Oriente Médio e confrontos no Estreito de Ormuz. Nos desdobramentos mais recentes, combatentes Houthis no Iêmen, apoiados pelo Irã, disseram ter usado drones e mísseis para atacar uma base militar no sul da Arábia Saudita. Além disso, uma reunião regional planejada entre os estados do Golfo e o Irã sobre o Estreito de Ormuz foi adiada, mantendo o prêmio de risco geopolítico ativo e sustentando as cotações do petróleo. Isso ocorre após a divulgação de dados aquecidos da inflação nos EUA na semana passada, que aumentaram as apostas de que o Fed elevará a taxa de juros.

De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os operadores atualmente precificam mais de 85% de probabilidade de que o banco central americano aumente os custos de empréstimo ao final de sua reunião de dois dias, na quarta-feira. As apostas foram impulsionadas pelos relatórios do Índice de Preços ao Produtor (PPI) e do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA na semana passada, que indicaram persistência na inflação ao produtor e ao consumidor em agosto. Isso, somado às persistentes incertezas geopolíticas, impulsiona o dólar americano (USD) — usado como porto seguro — de volta à máxima de uma semana atingida na sexta-feira, o que, por sua vez, sugere que o caminho de menor resistência para o par XAU/USD continua sendo para o lado vendedor.

Enquanto isso, o presidente dos EUA, Donald Trump, intensificou a pressão sobre o Fed para manter as taxas inalteradas ou até mesmo reduzi-las, afirmando que nenhum país deveria ter juros menores do que os EUA. Isso, por sua vez, impede que os operadores façam apostas agressivas na queda (bearish) do metal precioso. Assim, será prudente aguardar a confirmação de novas vendas e uma consolidação abaixo do patamar de US$ 4.300 antes de se posicionar para uma desvalorização mais expressiva do preço do ouro. O contexto fundamentalista mencionado, contudo, sugere que qualquer tentativa de recuperação ainda pode ser vista como uma oportunidade de venda e tende a ser limitada.

Gráfico de 4 horas do XAU/USD

Análise Técnica

Diante da recente incapacidade de se consolidar acima da Média Móvel Simples (SMA) de 100 períodos no gráfico de 4 horas, o rompimento para baixo da SMA de 200 períodos na semana passada foi visto como um gatilho crucial para os vendedores (bears) do XAU/USD. Além disso, o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) permanece ligeiramente negativo, e o Índice de Força Relativa (RSI) em torno de 41,33 aponta para um fôlego contido e com leve viés de baixa, longe de sinalizar condições de sobrevenda.

Contudo, é necessária uma continuidade das vendas abaixo do nível de 50,0% de retratação de Fibonacci da perna de alta registrada entre julho e agosto, perto de US$ 4.327, para confirmar o cenário de perdas mais profundas em direção à retratação de 61,8%, em torno de US$ 4.241, e à retratação de 78,6%, próxima de US$ 4.118. A commodity poderia, eventualmente, recuar até o suporte estrutural mais amplo, na região da mínima do ciclo em US$ 3.961.

Na ponta comprador, a resistência inicial localiza-se na SMA de 200 períodos, perto de US$ 4.383, seguida pela retratação de 38,2% de Fibonacci em US$ 4.414. Um rompimento sustentado acima desses níveis abriria caminho em direção à SMA de 100 períodos, ao redor de US$ 4.472, e, posteriormente, à retratação de 23,6% em US$ 4.521, com a máxima do ciclo anterior, perto de US$ 4.694, entrando no radar apenas em caso de uma recuperação mais expressiva.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)