Previsão para o Índice S&P 500: JPMorgan eleva meta para 8.000; Lucros de IA podem impulsionar ações dos EUA a novas máximas?

TradingKey - O índice S&P 500 continuou a oscilar recentemente perto de máximas históricas. Após um rápido rali no primeiro semestre do ano, as ações americanas entraram em uma fase de reprecificação entre valuations elevados e lucros robustos. Por um lado, os investimentos em capex de IA, o crescimento dos lucros das gigantes de tecnologia e os resultados corporativos que superam consistentemente as expectativas dão suporte ao índice; por outro lado, as taxas de juros do Federal Reserve, os valuations do mercado e os riscos geopolíticos também limitam um maior potencial de alta.

Lucros Corporativos Tornam-se Suporte Principal para Meta de 8.000 Pontos do S&P 500

A principal justificativa do JPMorgan para elevar a meta do S&P 500 baseia-se em uma melhora significativa nas expectativas de lucros corporativos.

De acordo com dados do JPMorgan, entre os 87% de componentes do S&P 500 que já divulgaram balanços, 78% das empresas superaram as expectativas do mercado. Mais notavelmente, os lucros corporativos superaram as estimativas em uma média de cerca de 31%, nível significativamente superior à média de cerca de 9% observada nos últimos quatro trimestres; mesmo excluindo fatores não recorrentes, a surpresa média de lucros ainda atingiu aproximadamente 11%.

Impulsionado por fortes relatórios de resultados, o JPMorgan elevou sua projeção de LPA do S&P 500 para 2026 para US$ 365, representando uma alta anual de cerca de 35%, e aumentou ainda mais sua estimativa para 2027 para US$ 420, com um crescimento anual esperado de 15%. Enquanto isso, o banco mantém sua premissa de P/L projetado em cerca de 20x, sem sustentar sua meta de 8.000 pontos com um aumento adicional nos múltiplos de valuation.

O Goldman Sachs compartilha de uma avaliação semelhante. A instituição havia elevado anteriormente sua meta para o S&P 500 no final de 2026 de 7.600 para 8.000 pontos e projetou que o LPA do S&P 500 alcançará US$ 340 em 2026, alta de 24% na comparação anual, avançando ainda mais para US$ 385 em 2027. O Goldman Sachs destacou que o desempenho dos lucros corporativos no primeiro trimestre foi significativamente mais forte do que o esperado, servindo como o principal motivo para elevar a meta do índice.

Investimentos em IA começam a dar retorno enquanto gigantes da tecnologia seguem cruciais para os ganhos do S&P 500

Outra variável crucial para determinar se o índice S&P 500 conseguirá ultrapassar os 8.000 pontos reside no retorno das big techs sobre os investimentos em IA.

No passado, a maior preocupação do mercado residia nas despesas de capital em IA em escala hyperscale das gigantes de tecnologia. Gigantes da tecnologia como Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) e Meta (META) investem centenas de bilhões de dólares anualmente para construir data centers de IA, mas o momento em que essas despesas de capital realmente gerarão receita e lucro permanece incerto.

Um relatório recente do JPMorgan aponta que essas preocupações vêm mostrando sinais de arrefecimento. Entre elas, Alphabet, Amazon e Microsoft começaram a demonstrar claras capacidades de monetização de IA, refletidas principalmente em três áreas: taxas de crescimento da nuvem, backlog de pedidos e melhorias no fluxo de caixa operacional.

Mais importante ainda, o JPMorgan observou que a cobertura do backlog em relação às despesas de capital dos provedores de nuvem hyperscale está aumentando, e a relação book-to-bill também está melhorando. Isso significa que a taxa de crescimento da demanda e dos pedidos relacionados à IA está gradualmente alcançando, ou até superando, a taxa de expansão das despesas de capital.

Para o índice S&P 500, se as receitas de IA de Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta e Nvidia (NVDA) continuarem a crescer, o crescimento dos lucros das big techs ainda poderá dar um forte suporte ao LPA do índice, mesmo que outros setores apresentem um desempenho modesto.

Análise Técnica do Índice S&P 500

Gráfico semanal do índice S&P 500, Fonte: TradingView

Ao analisar o gráfico semanal do índice S&P 500, o movimento geral dos candlesticks apresenta uma estrutura clara de topos e fundos ascendentes, indicando que a tendência geral dos candlesticks permanece de alta. Ao mesmo tempo, o sistema de médias móveis mostra que a SMA60 e a SMA144 mantêm um alinhamento de alta, confirmando ainda mais que a tendência de médio a longo prazo continua altista.

Atualmente, o principal nível de resistência a ser observado acima é 7.800. Se o índice romper e se firmar acima dessa posição, abrirá espaço para altas em direção à marca de 8.000. Caso supere os 8.000, o índice poderá abrir espaço para novos avanços rumo aos 8.500.

Para o lado negativo, o principal nível de suporte a ser observado é 7.600. Se esse patamar for perdido, o índice poderá recuar em direção aos 7.500 e, mais abaixo, aos 7.300. Se o índice perder os 7.300, sua estrutura de alta no curto prazo será danificada, entrando em uma fase de correção mais profunda que pode testar a marca de 7.000 na baixa.