Ouro estende recuo da máxima em dois meses à medida que riscos no Irã se contrapõem às apostas de alta de juros pelo Fed

• O ouro atrai uma sequência de vendas (follow-through selling) pelo segundo dia consecutivo nesta sexta-feira.

• Os riscos geopolíticos atuam como um vento a favor (tailwind) para o dólar (USD) em seu papel de ativo de proteção, pressionando o metal precioso.

• O recuo nas apostas de alta de juros pelo Fed pode ajudar a limitar as perdas do metal amarelo, que não gera rendimentos.

O ouro (XAU/USD) é visto estendendo o recuo do dia anterior a partir das proximidades do nível de US$ 4.450, seu patamar mais alto desde 5 de junho, e operando em leve queda pelo segundo dia consecutivo nesta sexta-feira. A trajetória descendente arrastou a commodity para uma nova mínima semanal, mais próxima da marca de US$ 4.300, durante a sessão asiática. Incertezas geopolíticas persistentes, em grande medida, anulam o recuo nas apostas de alta de juros do Federal Reserve (Fed) e atuam como um vento a favor (tailwind) para o dólar americano (USD) em seu papel de ativo de proteção, o que, por sua vez, vem pressionando o metal precioso.

Nos desdobramentos mais recentes da crise no Oriente Médio, o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse na quinta-feira que os EUA aplicarão medidas nunca antes vistas contra o Irã. Enquanto isso, o conselheiro sênior do IRGC, Mohammad Reza Naqdi, afirmou que a estratégia de Teerã é tornar qualquer conflito tão oneroso que futuras administrações dos EUA pensem duas vezes antes de tomar medidas militares contra o Irã. Isso se soma às crescentes tensões sobre o Estreito de Ormuz e mantém o prêmio de risco de guerra em jogo, dando algum suporte ao USD.

O presidente Donald Trump voltou a afirmar que os EUA têm "controle total" sobre a via marítima estratégica, enquanto o Irã prometeu manter o estreito fechado até que todas as suas exigências sejam atendidas. Além disso, os rebeldes Houthi apoiados pelo Irã no Iêmen intensificaram os ataques a embarcações no Mar Vermelho e no Estreito de Bab el-Mandeb, e também reinvindicaram um ataque com drone contra uma refinaria da Saudi Aramco, elevando o risco de um conflito regional mais amplo. Os preços do petróleo bruto, contudo, permanecem deprimidos devido à perspectiva fraca da demanda global e ao aumento expressivo nos estoques dos EUA.

Enquanto isso, dados divulgados na quinta-feira mostraram que o Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA ficou estável em julho, vindo abaixo das expectativas do mercado de uma alta de 0,2%. Somado a isso, a taxa anual desacelerou de 5,5% em junho para 4,7%, também ficando abaixo da estimativa de 4,9%. Isso, juntamente com o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA divulgado na quarta-feira, apontou para uma desaceleração da inflação geral e deu espaço para o Federal Reserve (Fed) manter as taxas de juros inalteradas, contendo os compradores do dólar (USD bulls) de realizarem novas apostas.

Além disso, comentários divergentes de membros influentes do FOMC forçam os operadores a reduzirem as expectativas de um aperto monetário imediato. O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, destacou que os recentes picos de preços são em grande parte impulsionados por fatores temporários de tarifas e energia, favorecendo a paciência em vez de um aperto monetário agressivo. No entanto, a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, argumentou que o progresso na inflação ainda é insuficiente, afirmando que mais aumentos de juros podem ser necessários para garantir a estabilidade de preços.

Apesar disso, os contratos futuros de fundos do Fed (Fed funds futures) indicam uma probabilidade de pouco mais de 65% de uma alta de juros até o final deste ano, abaixo dos quase 75% do dia anterior e dos 85% de uma semana atrás. Além do mais, a sólida demanda por parte dos bancos centrais pode ajudar a limitar perdas adicionais para o ouro, que não gera rendimentos. Um registro na SEC dos EUA mostrou que o Banco da Coreia detinha 679.765 cotas do SPDR Gold Trust, avaliadas em aproximadamente US$ 250,4 milhões ao final de junho. Isso, por sua vez, exige cautela antes de confirmar que o par XAU/USD atingiu um topo no curto prazo.

Gráfico de 4 horas do XAU/USD

Análise Técnica

O metal precioso se mantém acima da Média Móvel Exponencial (MME) de 200 períodos no gráfico de 4 horas e de um denso conglomerado de suportes de Fibonacci, sugerindo que a tendência de alta mais ampla permanece intacta, apesar do recuo recente. No entanto, o ímpeto (momentum) enfraqueceu, com o indicador de Convergência/Divergência de Média Móvel (MACD) abaixo de zero e de sua linha de sinal, e o Índice de Força Relativa (RSI) perto de 42, indicando que os impulsos de alta estão perdendo força.

Enquanto isso, o suporte imediato surge na retração de 38,2% de Fibonacci da última perna de alta desde a mínima de oscilação (swing low) de agosto, em US$ 4.285. Este é seguido por pisos estruturais mais profundos na retração de 50,0%, perto de US$ 4.234, e no nível de 61,8%, em US$ 4.184, com a MME de 200 períodos reforçando a demanda um pouco abaixo. No lado de cima, a resistência inicial é vista na retração de 23,6%, em US$ 4.347, antes da âncora de máxima do ciclo em torno de US$ 4.448,40, onde um rompimento sustentado reabriria o caminho para ganhos adicionais.

(A análise técnica deste texto foi escrita com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)