Previsão do Preço do Cobre: Oferta Restrita Impulsiona o Preço Acima de US$ 14.000, o Cobre Pode Atingir US$ 15.000?

TradingKey - Na sessão europeia de 14 de agosto, os preços internacionais do cobre à vista (COPPER) continuaram a oscilar perto de máximas históricas, negociados em torno de US$ 14.070, em leve queda de 0,3% no intradia. Apesar da realização de lucros no curto prazo, os preços internacionais do cobre mantiveram a força geral este ano e voltaram a se firmar acima de US$ 14.000.

Do ponto de vista da ação de preços, os preços do cobre não registraram um recuo profundo após ultrapassarem US$ 14.000, o que indica um forte suporte comprador em patamares elevados. No entanto, após a rápida disparada dos preços, a aceitação de preços altos no setor consumidor começou a diminuir, e o mercado de curto prazo entrou em uma fase de cabo de guerra entre a oferta apertada e os preços elevados que desestimulam a demanda.

Déficit de longo prazo do mercado de cobre continua a se ampliar à medida que a oferta restrita encontra a demanda por IA

Do ponto de vista dos fundamentos, o fator principal que sustenta a recente e contínua alta nos preços do cobre permanece sendo o aperto na oferta global de cobre.

Os estoques de cobre na LME continuaram a cair recentemente, e o aperto na oferta no mercado internacional de cobre à vista se intensificou ainda mais. Uma análise recente da Reuters apontou que os estoques da LME estão diminuindo rapidamente, enquanto o prêmio do cobre à vista em relação ao contrato de três meses aumentou, refletindo a disposição dos participantes do mercado em pagar preços mais altos pela entrega imediata do metal.

Nos últimos anos, as principais minas de cobre do mundo têm sido continuamente afetadas pelo declínio nos teores de minério, ciclos de aprovação excessivamente longos para novos projetos, investimentos de capital insuficientes e interrupções na produção em certas regiões mineradoras, enquanto levar novas minas de cobre da descoberta até a produção comercial costuma levar muitos anos. Portanto, mesmo que a alta nos preços do cobre incentive as mineradoras a aumentar os investimentos, elevar rapidamente a oferta no curto prazo continua sendo uma tarefa difícil.

De acordo com uma pesquisa da Reuters, o mercado global de cobre refinado pode enfrentar um déficit de oferta de aproximadamente 150.000 toneladas métricas em 2026. Como os estoques caíram ainda mais recentemente, as apostas do mercado em um aperto na oferta esquentaram significativamente.

Enquanto isso, o lado da demanda continua crescendo. Além dos setores tradicionais, como imobiliário, automotivo e de manufatura, data centers de IA, modernização de redes elétricas, veículos elétricos e energias renováveis estão se tornando as principais fontes de crescimento da demanda global por cobre. Os data centers exigem não apenas grandes quantidades de cabeamento, mas suas instalações subjacentes de transmissão e distribuição de energia, expansão da rede e geração de energia também exigem cobre, transmitindo, em última análise, os investimentos em IA em demanda por metais industriais.

Além disso, o cenário macroeconômico também está sustentando os preços do cobre. Os dados mais recentes do CPI dos EUA mostraram que a inflação continua desacelerando, levando o mercado a reduzir ainda mais as apostas em um aumento de juros pelo Federal Reserve em setembro. Expectativas de juros mais baixos são geralmente favoráveis para os metais industriais: por um lado, podem pressionar o dólar americano, reduzindo o custo de compra de cobre em regiões fora da zona do dólar; por outro lado, expectativas de juros menores também melhoram a manufatura global e a demanda por investimentos. A precificação de mercado mais recente mostra que a probabilidade de uma alta de juros pelo Fed em setembro caiu para 32,4%.

Fonte: CME Group

Análise Técnica do Preço do Cobre

Gráfico semanal do preço do cobre, Fonte: TradingView

No gráfico semanal do preço do cobre, a tendência geral mostra uma clara trajetória de alta e, à medida que o preço rompeu a marca de US$ 14.000, o ímpeto comprador do mercado foi ainda mais reforçado.

Atualmente, os preços do cobre romperam e se estabilizaram acima do nível de US$ 14.000. Na ponta de alta, a principal resistência a ser monitorada é a máxima histórica anterior, de US$ 14.521. Se os preços do cobre romperem esse nível para atingir uma nova máxima recorde, espera-se que testem o patamar de US$ 15.000. Mais acima, a atenção deve se voltar para o nível de resistência na extensão de Fibonacci de 0,618, em US$ 15.400.

Na ponta de baixa, o principal nível de suporte a ser monitorado para os preços do cobre é US$ 14.000. Se esse nível não se mantiver, os preços do cobre podem recuar em direção a US$ 13.900. Caso esse patamar seja rompido, os preços do cobre podem recuar ainda mais em direção ao nível de suporte de US$ 13.500.