Burry do 'Big Short' amplia posições vendidas em Nvidia e Micron em aposta contínua em bolha de IA

TradingKey - Michael Burry, famoso por "A Grande Aposta" após prever com sucesso a crise do subprime nos EUA em 2008, aumentou mais uma vez suas apostas em uma correção nos setores de IA e semicondutores.

Na última sexta-feira, Burry divulgou suas alterações de portfólio mais recentes no Substack, expandindo ainda mais suas posições vendidas em Micron Technology ( MU ), Nvidia ( NVDA ) e no iShares Semiconductor ETF (SOXX), ao mesmo tempo em que iniciou uma nova posição vendida em Caterpillar ( CAT) e continuou a manter posições pessimistas em Tesla ( TSLA ), Palantir ( PLTR ) e no ETF do índice Nasdaq 100 (QQQ).

Fonte: Substack

A julgar por seus movimentos mais recentes, Burry não apenas manteve sua postura cautelosa em relação às ações de tecnologia, mas também reforçou ainda mais sua posição pessimista na cadeia de suprimentos de IA.

Especificamente, ele indicou que continuou a aumentar sua posição vendida em Micron a US$ 933,86, ampliou sua posição vendida em Nvidia a US$ 210,28 e aumentou a posição vendida no SOXX a US$ 535,83.

Ao mesmo tempo, ele também revelou que ainda mantém uma posição expressiva em opções de venda (puts) da Nvidia, e que a combinação de posições vendidas e opções relacionadas ao SOXX se tornou uma das maiores participações em sua carteira.

Mais do que as mudanças em sua carteira, o mercado está prestando muita atenção às perspectivas de Burry para o setor de IA. Ele acredita que uma parte significativa da demanda atual e futura da Nvidia não vem, de fato, de clientes finais, mas é apoiada por um grande volume de acordos de financiamento fora do balanço, com as receitas futuras também amplamente baseadas em um modelo de financiamento circular.

Para sustentar essa visão, ele citou o relatório anual de 2026 do Banco de Compensações Internacionais (BIS), argumentando que o investimento em infraestrutura de IA oculta uma alta alavancagem financeira e riscos de financiamento.

Além disso, a gigante global de classificação de risco Moody's também emitiu um alerta em seu relatório mais recente, apontando que a corrida pela infraestrutura de IA, que custa quase US$ 1 trilhão anualmente, está corroendo o fluxo de caixa livre das provedoras de nuvem de hiperescala.

A Moody's acredita que o boom de investimentos em IA está forçando empresas que originalmente eram ricas em caixa, como Google e Microsoft, a depender fortemente de dívidas, capital próprio (equity) e financiamento fora do balanço para sustentar seus planos de expansão. Essa transição de um modelo leve em ativos (asset-light) para um modelo intensivo em ativos (asset-heavy) trouxe uma escala de investimento e necessidades de financiamento sem precedentes, aumentando os riscos de balanço.

Dados mostram que a dívida direta das seis principais provedoras de nuvem de hiperescala atingiu agora cerca de US$ 460 bilhões.

De fato, esta não é a primeira vez que Burry expressa publicamente uma visão pessimista sobre o setor de chips de IA. Já no início de julho, ele revelou pela primeira vez uma posição vendida na Micron Technology, afirmando que a indústria de chips de memória havia entrado em uma faixa historicamente sobrevalorizada e que o preço das ações da Micron enfrentava um alto risco de correção, independentemente dos níveis de valuation, tendências técnicas ou ciclos do setor.

Posteriormente, em outra publicação no Substack no final de junho, he divulgou posições vendidas na Nvidia, na Applied Materials ( AMAT ) e no SOXX, prevendo uma correção de cerca de 30% para as ações de chips relacionadas à IA como um todo.

Na visão de Burry, a maior preocupação para a atual cadeia de suprimentos de IA não é a tecnologia em si, mas sim que o ritmo de investimento superou claramente o crescimento da demanda real. Ele acredita que a construção de infraestrutura de IA em grande escala depende mais de injeção contínua de capital, enquanto a demanda de comercialização do usuário final ainda não foi totalmente realizada; se o ambiente de financiamento mudar no futuro, o valuation de toda a cadeia de suprimentos poderá passar por uma reprecificação.

Vale destacar que, desde que Burry operou vendido publicamente pela primeira vez no setor de semicondutores, os setores relevantes passaram por uma correção significativa.

Ates o momento neste mês, o preço das ações da Micron Technology recuou cerca de 20% de forma acumulada, enquanto o SOXX caiu quase 18% no mesmo período, e o Índice de Semicondutores de Filadélfia também registrou uma retração recente considerável. No entanto, em termos de desempenho anual, as ações da Micron ainda acumulam uma alta de quase duas vezes desde o início do ano, e a Nvidia permanece no terreno positivo no ano, mostrando que, embora o tema de IA tenha passado por uma correção, seus ganhos gerais continuam expressivos.