SpaceX planeja adquirir a Cursor por US$ 60 bilhões. A receita anualizada da ferramenta de programação de IA Cursor atinge US$ 4 bilhões. As ações da SpaceX subirão?

TradingKey - Relatórios recentes indicam que a SpaceX adquirirá a Anysphere, desenvolvedora da ferramenta de programação de IA Cursor, por US$ 60 bilhões, com a fusão prevista para ser concluída no terceiro trimestre de 2026. Anteriormente, a SpaceX planejava avançar com a aquisição do Cursor em até 30 dias após seu IPO. Sob o acordo estabelecido, a SpaceX tem o direito de adquirir esta última por US$ 60 bilhões, ou pagar US$ 10 bilhões sob os termos de parceria.

Segundo a Forbes, a startup de IA Cursor, que a SpaceX de Elon Musk planeja adquirir, viu sua receita recorrente anualizada (ARR) mais recente ultrapassar a marca de US$ 4 bilhões. Será que essa aquisição impulsionará o preço das ações da SpaceX? O que torna o Cursor único em comparação aos seus concorrentes? A SpaceX dará mais um passo em direção ao seu objetivo de construir um data center espacial?

Crescimento da receita da Cursor dispara, ultrapassando a marca de 4 bilhões

De acordo com os relatórios mais recentes, a Cursor atingiu US$ 4 bilhões em receita anualizada no início de junho. A Bloomberg informou que a receita anualizada da empresa havia atingido US$ 3 bilhões no final de abril deste ano, US$ 2 bilhões em fevereiro e US$ 1 bilhão em novembro do ano passado, destacando seu ritmo vertiginoso de crescimento. A Forbes, citando fontes familiarizadas com o assunto, relatou que o crescimento da receita foi impulsionado em parte pelo lançamento de uma ferramenta de agente chamada "Cloud Agents" pela Cursor em fevereiro.

Em termos de estrutura de receita, o aumento na receita da Cursor foi impulsionado principalmente pelo crescimento de clientes corporativos. A empresa declarou no final de maio que 75% de sua receita anualizada total provém de clientes corporativos. Além disso, o crescimento de seus negócios corporativos no primeiro trimestre foi três vezes superior ao do quarto trimestre de 2025.

Cursor vs. Anthropic: Em um mercado disputado de ferramentas de programação com IA, qual é a principal vantagem?

A Cursor é uma startup unicórnio de IA fundada em 2022 por quatro fundadores da Geração Z. De acordo com sua rodada de captação mais recente em meados de abril, seu valuation atingiu US$ 50 bilhões. Apesar disso, a empresa ainda mantém uma escala "pequena, mas eficiente". Segundo dados do LinkedIn, seu quadro de funcionários atual é de apenas 201 a 500 pessoas.

No entanto, apesar de ser uma empresa tão pequena, seu produto levou o CEO da Nvidia, Jensen Huang, a declarar publicamente que o Cursor não é apenas seu serviço de IA corporativo favorito, mas também uma ferramenta utilizada pelos próprios engenheiros da Nvidia, que viram um aumento impressionante na produtividade com sua ajuda.

De acordo com o relatório da Cursor, as ferramentas de programação de IA representadas pela Cursor mudaram profundamente o setor de engenharia de software: o 1% do topo dos desenvolvedores que usam essas ferramentas escreve diariamente 46 vezes mais linhas de código gerado por IA do que a mediana dos usuários ativos. No entanto, entre essas ferramentas, a Cursor está em uma categoria à parte. Dados indicam que o editor de código nativo de IA da Cursor já entrou em mais da metade das empresas da Fortune 500.

Isso pode ser visto a partir do valuation da Cursor: suas concorrentes GitHub e Atlassian (TEAM) , têm capitalizações de mercado ou valuations de aquisição muito abaixo dos da Cursor.

Do ponto de vista do produto, além dos recém-lançados Cloud Agents, os principais produtos da Cursor incluem o editor de código nativo de IA Cursor IDE e a ferramenta de revisão de código e CI/CD Bugbot. Vale destacar que a Cursor já teve uma parceria muito próxima com a Anthropic; o Cursor IDE dependia dos grandes modelos da Anthropic, gerando uma receita significativa para a Anthropic por meio de APIs. No entanto, o lançamento subsequente do Claude Code pela Anthropic desferiu um golpe devastador na Cursor, forçando-a a migrar para a pesquisa e desenvolvimento internos. Em seguida, ela lançou o Composer, um modelo de codificação baseado no Kimi, que se tornou o núcleo da linha de produtos Cursor IDE. Atualmente, sua reputação entre os engenheiros está quase no mesmo nível da do Claude Code.

As principais vantagens da Cursor e de seus produtos decorrem de seu desempenho excepcional em domínios especializados. Ao contrário da Anthropic, que desenvolve modelos multimodais de uso geral, a Cursor se concentra exclusivamente em ferramentas de codificação de IA, estabelecendo sua própria barreira competitiva (moat) em relação a produtos similares. A Cursor apresenta recursos de edição de múltiplos arquivos totalmente automatizados, permitindo a refatoração entre arquivos. Ela possui uma percepção de contexto global extremamente poderosa, suporta a alternância rápida (hot-swapping) entre múltiplos modelos e oferece tempos de resposta rápidos. Combinado com o ambiente familiar de um editor IDE tradicional, o produto da Cursor é atualmente a ferramenta de produtividade mais fluida e confiável para programação pareada entre humanos e IA no mercado.

O preço das ações da SpaceX disparará após a aquisição da Cursor?

A SpaceX poderia receber um catalisador positivo direto com a aquisição da Cursor. O motivo mais simples é que o crescimento da receita da Cursor está em sua fase mais rápida, com a receita anualizada projetada para potencialmente ultrapassar US$ 6 bilhões até o final de 2026. Diante da receita da SpaceX em 2025 de US$ 18,7 bilhões, a aquisição da Cursor contribuirá com mais de um terço de sua receita anual, enquanto o valuation da Cursor é inferior a 3% do valuation implícito de IPO da SpaceX — tornando este, sem dúvida, um negócio altamente econômico e eficiente.

Do ponto de vista da lucratividade, ao contrário da maioria dos negócios da SpaceX que consomem muito caixa, a Cursor já alcançou margens brutas positivas em seu segmento de assinaturas corporativas, embora continue sem dar lucro no geral. Além disso, o principal motivo pelo qual a Cursor ainda não gerou lucro é que toda a sua receita é consumida por custos de poder computacional. Após a aquisição, a SpaceX não precisará mais comprar poder computacional externamente. Consequentemente, espera-se que a Cursor alcance a lucratividade rapidamente e se torne um pilar das operações da SpaceX. Além disso, a Cursor pode aproveitar o poder computacional ocioso da SpaceX e convertê-lo em receita de assinatura.

Analistas apontam que a aquisição da Cursor transforma a SpaceX de uma empresa de foguetes comerciais que luta para ganhar tração em IA em uma empresa com um canal de distribuição de IA confiável que é amplamente adotado por inúmeras empresas de alto perfil.

Sob a perspectiva da narrativa de valuation da SpaceX, a aquisição da Cursor aproxima a empresa de seu objetivo de construir data centers espaciais. De acordo com as informações divulgadas no prospecto de IPO S-1 da SpaceX, a empresa esboçou uma estratégia chamada Macrohard, que visa construir uma plataforma de ecossistema de IA baseada em agentes de próxima geração, totalmente autônoma, para facilitar a fabricação, os testes e o acoplamento orbital de futuros Starships. A aquisição da Cursor ajudará principalmente a acelerar a construção do núcleo da plataforma Macrohard, eliminando a necessidade de desenvolver ferramentas subjacentes do zero.