O volume de contratos em aberto hiperlíquidos ultrapassa os 14,7 mil milhões de dólares, o valor mais elevado desde outubro de 2025

O interesse em aberto (Open Interest) na Hyperliquid atingiu níveis que não se viam há quase onze meses. Os dados da DefiLlama mostram que o OI ultrapassou a marca dos 14 mil milhões de dólares a 4 de setembro e está agora nos 14,669 mil milhões de dólares. 

O interesse em aberto na plataforma atingiu o seu ponto mais baixo em fevereiro deste ano, cerca de 4,76 mil milhões de dólares. Isto representa um crescimento de aproximadamente 210% no interesse em aberto nos últimos sete meses. É também importante notar que não houve um período de crescimento acelerado. Observando o gráfico, percebe-se que o crescimento tem sido gradual desde março, indicando que esta subida é estruturalmente diferente da rápida acumulação de alavancagem em outubro do ano passado. 

Encaminhamento da Coinbase, um comentário da CFTC e um desbloqueio de 820 milhões de dólares 

Ao longo do último mês, ocorreram eventos distintos que foram benéficos para a plataforma. A 19 de agosto, a Coinbase anunciou que a sua aplicação Base utilizaria contratos futuros perpétuos com tecnologia Hyperliquid, dando aos utilizadores acesso a mais de 290 mercados de contratos perpétuos em criptomoedas, commodities e ações. Isto abriu efetivamente um enorme canal de distribuição para a plataforma. Depois, um dia depois, o Presidentedent trouxe o debate regulatório para o centro das atenções ao afirmar que a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) está a trabalhar ativamente para trazer a Hyperliquid para o mercado interno. 

Após isto, houve um teste a 6 de setembro, quando foram desbloqueados 9,92 milhões de contratos HYPE, totalizando aproximadamente 820 milhões de dólares. Este foi o único evento que poderia ter abalado a subida do interesse em aberto, mas o mercado não se mexeu e o interesse em aberto atingiu o seu máximo local logo no dia seguinte. 

O HIP-3 construiu a primeira etapa, os membros principais estão a construir esta

Ao analisarmos os fatores que impulsionam o interesse em aberto na Hyperliquid, percebemos que a composição também mudou no último mês. Os mercados HIP-3 implementados pelas construtoras foram os principais responsáveis pelo crescimento do interesse em aberto no início do ano, passando de 18% do total na plataforma para mais de 34% em agosto, ultrapassando os 4 mil milhões de dólares. Esta tendência, porém, inverteu-se. O interesse total em aberto aumentou 3,80 mil milhões de dólares no último mês, enquanto os dados da Hyperscreener mostram que o HIP-3 apresentou uma queda de cerca de 200 milhões de dólares.    

Esta alteração altera o valor do crescimento. Os mercados principais direcionam cerca de 99% das taxas para as recompras de HYPE. Os mercados de desenvolvimento permitem aos implementadores reter até metade do que geram. O crescimento no lado principal alimenta o token de forma mais direta, e é para aí que foi direcionado o volume de vendas do último mês.

A Hyperliquid detém agora cerca de 76% do interesse aberto perpétuo em DEX

da Artemis de 8 de setembro indicam que o total de posições em aberto nas tracé de 19,2 mil milhões de dólares, sendo 14,6 mil milhões de dólares provenientes da Hyperliquid. A Aster detém 2,5 mil milhões de dólares, a Lighter 1,1 mil milhões de dólares e a edgeX 598,6 milhões de dólares. Todas as restantes corretoras cotadas têm menos de 210 milhões de dólares em posições em aberto. 

Esta dispersão é o verdadeiro ponto crucial aqui. Até ao final de 2025, o cenário competitivo parecia genuinamente feroz, com os concorrentes a conquistarem uma quota significativa durante o pico de outubro. Um ano depois, o mercado consolidou-se e a Hyperliquid detém aproximadamente três quartos do mesmo. O volume de mercado que vemos agora é o que antes se concentrava nas plataformas centralizadas.

O que o número não diz

O interesse em aberto (Open Interest) é o valor nocional das posições em aberto. Não representa capital a entrar na plataforma e não indica uma direção específica. Um volume de negócios de 14,7 mil milhões de dólares pode ser formado por posições compradas, vendidas ou uma combinação equilibrada de ambas, e um maior interesse em aberto significa mais posições disponíveis para liquidação caso o preço sofra fortes oscilações. Outubro de 2025 demonstrou isso mesmo.

O que isto mede é onde os investidores estão dispostos a deixar posições de tamanho. Nesse aspeto, a resposta mudou. 

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