Singapura aposta na vantagem da IA ​​enquanto Hong Kong atrai gestores de investimento com cortes de impostos

As instituições financeiras de Singapura apostam na sua vantagem em inteligência artificial para reter gestores de investimento face à concorrência fiscal de Hong Kong.

Durante anos, a rivalidade entre esses dois gigantes financeiros asiáticos girou em torno da monopolização de talentos globais e capital institucional. Atualmente, os dois centros estão adotando estratégias diferentes para atrairtrac: Hong Kong oferecerá incentivos fiscais para gestores de fundos e profissionais de private equity; Singapura concentra-se em facilitar o acesso à inteligência artificial avançada.

“O objetivo é oferecer segurança às empresas. No caso dos impostos, é importante saber quanto se vai pagar para garantir a solidez do negócio. Já no caso da IA, é fundamental ter acesso às ferramentas mais recentes”, observou Kher Sheng Lee, co-diretor da região Ásia-Pacífico da Alternative Investment Management Association (AIMA).

No entanto, em julho, a AIMA manifestou preocupação com o fato de as potenciais reduções de impostos estarem levando os principais executivos de fundos de hedge e de private equity de Singapura a fazerem as malas e se mudarem para Hong Kong. 

Existe uma grande disparidade tecnológica entre Singapura e a China?

Os legisladores de Hong Kong ainda estão analisando a legislação para introduzir incentivos fiscais para gestores de fundos e escritórios familiares, excluindo, ao mesmo tempo, as empresas de negociação proprietária. Isso significa que empresas como Jane Street, Citadel Securities e Jump Trading podem ficar de fora dos lucrativos incentivos fiscais.

Segundo o Departamento de Serviços Financeiros e do Tesouro, as empresas de negociação proprietária estão excluídas dos benefícios fiscais por não se enquadrarem na defide fundo. No entanto, há indícios de que Hong Kong está a estudar formas de incluir certas empresas de negociação proprietária, como a Jane Street, no novo regime fiscal. 

Apesar dos potenciais benefícios fiscais, as restrições aos modelos avançados de IA ocidentais continuam sendo um obstáculo para os gestores de investimento locais. O Grande Firewall da China bloqueia gigantes da IA ocidentais como a OpenAI e a Anthropic, e embora Hong Kong contorne a censura da China continental, as empresas de tecnologia dos EUA bloqueiam a região por conta própria. 

Para fundos quantitativos que utilizam algoritmos sofisticados para superar o mercado, o acesso à inteligência artificial avançada pode ser crucial para se manterem competitivos. Justin Tan, da LEK Consulting, afirma que a diferença tecnológica entre Singapura e a China já está levando fundos quantitativos sediados em Hong Kong a considerarem a transferência de operações-chave de pesquisa e negociação para Singapura. 

“Em termos de acesso à tecnologia, Singapura é vista como um ponto bastante privilegiado”, comentou ele.

Singapura oferece acesso à tecnologia de IA da China e dos Estados Unidos

As relações de Singapura com Washington e Pequim permitem que empresas da cidade-estado acessem a tecnologia de IA de ambos os países, incluindo os modelos mais recentes da Moonshot e da DeepSeek. Idealmente, Singapura se reposicionou como uma jurisdição neutra, projetada para proteger o capital da crescente competição tecnológica entre EUA e China.

Kerry Goh, CEO da Kamet Capital, chegou a afirmar que estabelecer um negócio em Singapura pode dar aos clientes globais maior confiança de que sua propriedade intelectual permanecerádent das restrições chinesas e americanas. 

Mais recentemente, o importante fundo de hedge americano Citadel apresentou um ultimato à sua equipe de pesquisa quantitativa baseada em Hong Kong: mudar-se ou deixar a empresa. Segundo fontes internas, preocupações com a segurança dos dados contribuíram para a decisão de realocar os funcionários responsáveis pela principal propriedade intelectual do fundo. Os funcionários tiveram a opção de se mudar para Singapura ou Miami. 

Com a lacuna tecnológica, as autoridades chinesas esperam atrair de volta profissionais financeiros internacionais com mudanças no tratamento tributário do carried interest e das taxas de desempenho. Vários gestores de fundos asiáticos receberam bônus de desempenho superiores a US$ 1 milhão no ano passado, com os maiores ganhadores levando para casa mais de US$ 50 milhões. Isso torna o incentivo fiscal proposto particularmentetrac. 

Ao comentar sobre os incentivos fiscais, um porta-voz do Departamento de Serviços Financeiros e do Tesouro afirmou: "Em particular, isso ajudaria atracainda mais atividades de investimento em crédito privado na região, complementando o desenvolvimento de Hong Kong em áreas como ativos digitais e negociação de metais preciosos e commodities."

A rivalidade demonstra como os centros financeiros estão competindo cada vez mais por meio de políticas tributárias e tecnologia. Os incentivos fiscais de Hong Kong podem, de fato, tornar o trabalho lá mais barato e fácil, mas o acesso de Singapura a modelos avançados de IA, infraestrutura computacional e talentos na área de tecnologia pode torná-la muito mais vantajosa a longo prazo.

Para fundos quantitativos, a IA pode ajudar os pesquisadores a analisar grandes conjuntos de dados, desenvolver estratégias de negociação e aprimorar a gestão de riscos. Isso torna o acesso à tecnologia um fator cada vez mais importante nas decisões das empresas sobre a localização de suas operações.

A competição, portanto, vai além dos impostos. Hong Kong possuitronlaços com a China continental e mercados de capitais robustos, enquanto Singapura se posiciona como um polo tecnológico com acesso a ferramentas de IA tanto ocidentais quanto chinesas. Para as empresas de investimento, o equilíbrio entre impostos mais baixos e tecnologia de ponta pode determinar qual centro financeiro atrairá a próxima geração de talentos.

enjHung, presidente do Conselho de Desenvolvimento de Serviços Financeiros de Hong Kong, também argumentou: “Em última análise, Hong Kong precisa fornecer essa plataforma onde [você tenha] conhecimento, informação, estado de direito e a capacidade de movimentar dinheiro para dentro e para fora. Essa é a nossa vantagem estrutural — os impostos seriam uma estratégia para atrair pessoas.”

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