Apesar do lucro trimestral de ¥248,6 bilhões, o SoftBank não atingiu a estimativa de ¥336,7 bilhões no trimestre

O SoftBank reportou um lucro trimestral de ¥248,6 bilhões, ficando abaixo da expectativa de ¥336,7 bilhões. Embora o valor ainda seja expressivo, a diferença causou surpresa.

O grupo obteve ganhos em algumas áreas, mas sofreu perdas em outras. Não foi uma vitória incontestável. O desempenho foi bastante irregular, apesar do que o lucro divulgado possa sugerir.

No período de nove meses, de abril a dezembro, as vendas líquidas atingiram ¥5,72 trilhões, um aumento de 7,9% em relação aos ¥5,3 trilhões registrados no ano anterior. O lucro antes dos impostos saltou 228%, para ¥4,17 trilhões, enquanto o lucro líquido disparou quase 400%, chegando a ¥3,17 trilhões, contra ¥636,2 bilhões no ano anterior.

Os ganhos com investimentos dobraram, passando de ¥2,17 trilhões para ¥4,22 trilhões, mas os negócios de investimento do grupo fora dos Vision Funds entraram em colapso, caindo 91,9% para apenas ¥163,4 bilhões. Esse segmento, por si só, costumava gerar mais de ¥2 trilhões.

A Vision Funds retorna após o colapso do ano passado

A unidade SoftBank Vision Funds apresentou uma recuperação impressionante, registrando um lucro de ¥3,6 trilhões, uma grande recuperação em relação ao prejuízo de ¥309,9 bilhões relatado um ano antes.

A maior parte da exposição da OpenAI está concentrada nos Vision Funds. O SoftBank tem investido bilhões neles ao longo de 2025, visando surfar na onda da IA.

Em março de 2025, o grupo comprometeu-se oficialmente a investir US$ 40 bilhões na OpenAI, embora US$ 30 bilhões desse valor correspondessem à exposição da própria SoftBank. O dinheiro foi canalizado através do SVF2, seu segundo Vision Fund. Em abril de 2025, a primeira rodada de investimentos, no valor de US$ 10 bilhões, foi concluída, sendo US$ 7,5 bilhões provenientes do SVF2.

Em dezembro, uma segunda rodada de investimentos de US$ 31 bilhões foi concluída, com a SVF2 investindo mais US$ 22,5 bilhões. Ao todo, a participação da SoftBank chegou a US$ 34,6 bilhões, o que lhe confere cerca de 11% de participação na OpenAI .

A primeira parte foi para a OpenAI Global LLC, enquanto a segunda foi para a OpenAI Group PBC, após uma recapitalização concluída em outubro.

A avaliação pré-investimento foi de US$ 260 bilhões, e os coinvestidores contribuíram com mais US$ 11 bilhões, elevando o total da operação para US$ 41 bilhões. O SoftBank agora detém suas ações da OpenAI diretamente por meio do SVF2.

Vendas de ativos e novas apostas mostram para onde o dinheiro está indo

Nos bastidores, o SoftBank tem vendido outras participações para manter o fluxo de pagamentos à OpenAI.

Entre junho e dezembro, a empresa vendeu US$ 12,73 bilhões em ações da T-Mobile. Também vendeu toda a sua participação na Nvidia em outubro por US$ 5,83 bilhões, apesar do papel da Nvidia em chips de IA. A empresa também tem recorrido a empréstimos usando sua participação na Arm e outros ativos como garantia para manter liquidez.

Mas os investimentos não pararam. Em dezembro de 2025, o SoftBank anunciou a compra da DigitalBridge, uma empresa de investimentos em data centers com sede na Flórida, por US$ 4 bilhões, incluindo dívidas. Alguns meses antes, em outubro, concordou em adquirir a divisão de robótica da ABB por US$ 5,4 bilhões. Ambas as aquisições visavam ampliar sua atuação em infraestrutura conectada à inteligência artificial.

O diretor financeiro do SoftBank, Yoshimitsu Goto, afirmou esta semana que 60% dos ativos da empresa agora estão relacionados à IA ou à superinteligência artificial, referindo-se à inteligência artificial que o fundador Masayoshi Son certa vez afirmou ser "10.000 vezes mais inteligente que os humanos". O foco em superinteligência artificial não é mais apenas conversa. É claramente onde a empresa está apostando tudo.

Durante a teleconferência de resultados da OpenAI, Goto foi questionado diversas vezes sobre a empresa. Ao ser perguntado por que o SoftBank continua investindo pesado na empresa de IA mesmo após alguns momentos difíceis, ele respondeu:

“Acreditamos que a OpenAI será capaz de liderar este setor e esta era, e estamos bastante convencidos disso. É por isso que estamos investindo nesta empresa.”

A empresa acredita que a OpenAI está apenas começando a monetizar sua tecnologia. Uma pessoa próxima ao assunto disse que a receita futura pode vir de contratos corporativos, hardware e anúncios, embora a empresa ainda não seja lucrativa.

As ações da SoftBank subiram 9,5% em 2026 até o momento, depois de quase dobrarem em 2025. Os investidores tiveram mais um motivo para comprar esta semana após a vitória do primeiro-ministro Takaichi Sanae no fim de semana.

A pressão de Takaichi-san por maiores investimentos em IA e semicondutores deu um impulso aos mercados. Ainda assim, a grande questão agora é se o SoftBank conseguirá continuar financiando seus investimentos em IA sem comprometer seu balanço patrimonial.

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