A Robinhood não atingiu as estimativas de receita do quarto trimestre, mas superou as expectativas de lucro por ação

A Robinhood apresentou receita abaixo do esperado no quarto trimestre, e Wall Street não se importou. Em vez de recuar, a maioria dos analistas mudou de opinião e continuou recomendando a compra de suas ações.

A empresa arrecadou US$ 1,28 bilhão, ficando abaixo dos US$ 1,35 bilhão esperados pelos analistas. Mesmo assim, registrou lucro de 66 centavos por ação, acima dos 63 centavos previstos.

As ações ainda caíram 9% no início da quarta-feira. Na terça-feira, já haviam registrado queda de 24% no acumulado do ano.

O principal sinal de alerta foi a queda nos novos ativos líquidos (NALs). Masenj, do Barclays, disse que as coisas começaram a melhorar em fevereiro. Ele destacou que os NALs caíram em dezembro, mas subiram em janeiro e no início de fevereiro.

Ele acrescentou: "Fevereiro parece ter um iníciotron, particularmente com as NNAs, embora os comentários sobre os volumes de negociação tenham sido ambíguos." Mesmo com essa parte pouco clara, ele se mostrou confiantedent que o pior já havia passado.

Analistas reduzem metas, mas mantêm recomendações de compra

James, do Goldman Sachs, reduziu sua meta de preço para as ações da Robinhood em 12 meses de US$ 152 para US$ 130, mantendo a expectativa de valorização de 52%. Ele também cortou as projeções de lucro para 2026 e 2027 em 7% e 3%, respectivamente, e adicionou novas projeções para 2028. Segundo ele, a meta de índice preço/lucro (P/L) foi reduzida de 54x para 45,5x, devido à tendência geral de baixa no mercado de ações. Mesmo assim, ele mantém sua recomendação de compra para a Robinhood.

Brian, do Deutsche Bank, também reduziu sua meta de preço de US$ 155 para US$ 130, mas não alterou sua avaliação. Ele classificou o quarto trimestre como "misto". O lucro ajustado da empresa foi de US$ 0,57, inferior à sua própria estimativa de US$ 0,61 e também abaixo do consenso de US$ 0,63. A Robinhood teve um aumento de US$ 0,09 devido a impostos menores do que o esperado. Seu EBITDA ajustado foi de US$ 761 milhões, ficando abaixo dos US$ 815 milhões do Deutsche Bank e da média de US$ 833 milhões.

Apesar de apontar para a fragilidade do empréstimo de títulos e das taxas de juros, o Barclays manteve-se otimista. Reduziu sua meta de US$ 159 para US$ 124, mas ainda espera uma valorização de 45%.

Eles admitiram que alguns números de crescimento estavam desacelerando, mas disseram que os objetivos de longo prazo da Robinhood ainda poderiam manter as ações em alta.

A equipe do Morgan Stanley, por outro lado, não seguiu a tendência. Mantiveram sua recomendação de "neutro", com um preço-alvo de US$ 147, um aumento de 72% em relação ao preço de terça-feira da Robinhood.

Eles observaram que o desenvolvimento de produtos está emtronritmo até 2026, citando ferramentas como Social, Cortex, a implementação do ISA no Reino Unido, mercados de previsão e a joint venture com a Rothera. Mas alertaram que as redes não-nacionais (NNAs) e as criptomoedas podem causar problemas no curto prazo.

A recuperação das criptomoedas e os mercados de previsão trazem um novo otimismo

Gautam, da Bernstein, estabeleceu uma das metas mais ambiciosas, de US$ 160, o que representaria uma alta de 87%. Ele destacou que o negócio de mercados de previsão da Robinhood acaba de atingir US$ 435 milhões em receita anual e afirmou que está a tracde se tornar um negócio de US$ 1 bilhão.

Gautam considerou a fraqueza das criptomoedas "esperada" e minimizou a queda. Ele escreveu: "Vamos superar a volatilidade das criptomoedas e não vemos motivo para adotar uma postura negativa em relação às ações perto do fundo do poço."

O JPMorgan não viu dessa forma. Sua equipe reduziu a meta de US$ 130 para US$ 113 e manteve a recomendação neutra. Eles identificaram muitos pontos fracos. Os depósitos líquidos ficaram em US$ 15,9 bilhões, abaixo tanto da estimativa deles de US$ 18,5 bilhões quanto do consenso de US$ 19,4 bilhões. Eles também apontaram um crescimento mais lento no número de assinantes Gold, no crescimento de contas e nos depósitos totais. Escreveram: "Consideramos que os resultados foram mais fracos do que o esperado."

Ainda assim, a Robinhood registrou um lucro por ação (EPS) anual de US$ 2,12, ligeiramente acima das expectativas. E, apesar da receita abaixo do esperado, as principais métricas de usuários atingiram novos recordes. Usuários Gold, contas com saldo e titulares do cartão Gold alcançaram níveis recordes. É por isso que a maioria dos analistas não está em pânico.

Na visão deles, o Robinhood tem potencial suficiente para superar a crise de curto prazo. A maioria ainda aposta alto no que acontecerá a seguir.