O banco central da China proíbe a emissão de stablecoins por empresas privadas

O banco central da China fechou as portas para tokens digitais emitidos por entidades privadas e atrelados ao yuan na sexta-feira, marcando a posição mais firme do país até o momento contra criptomoedas que imitam sua moeda nacional.

O Banco Popular da China, em conjunto com sete agências governamentais, anunciou a proibição, que impede qualquer pessoa de criar stablecoins atreladas à moeda chinesa sem autorização oficial. A proibição vai além das fronteiras da China, abrangendo empresas locais e internacionais que possam tentar lançar tais produtos.

A proibição se aplica a todos os mercados de yuan

O comunicado deixou claro que essas moedas digitais se comportam de maneira muito semelhante ao dinheiro real. "As stablecoins atreladas a moedas fiduciárias desempenham algumas das funções das moedas fiduciárias disfarçadamente durante a circulação e o uso", dizia o comunicado. "Nenhuma entidade ou indivíduo, nacional ou internacional, pode emitir stablecoins vinculadas ao RMB sem a autorização dos órgãos competentes."

Winston Ma, professor da Faculdade de Direito da Universidade de Nova York e ex-diretor administrativo da CIC, o fundo soberano da China, explicou que a proibição abrange todas as versões da moeda chinesa. Ele afirmou que tanto o CNH quanto o CNY estão sujeitos às novas regras. O CNH representa o yuan offshore usado em mercados estrangeiros, enquanto o CNY é a versão doméstica.

“A regra de Pequim que proíbe criptomoedas se aplica a todos os mercados relacionados ao RMB, sejam eles CNH ou CNY”, disse Ma. Ele descreveu a medida como parte de um plano de longo prazo para afastar as criptomoedas especulativas do sistema financeiro oficial, ao mesmo tempo que promove o e-CNY, a moeda digital administrada pelo governo.

O momento coincide com a mudança de postura dos reguladores chineses nos últimos meses. Em agosto de 2025, surgiram notícias de que Pequim poderia permitir que empresas privadas desenvolvessem stablecoins lastreadas no yuan, revertendo anos de regulamentações rigorosas. No entanto, em setembro daquele ano, as autoridades já haviam recuado, orientando os criadores de stablecoins a interromper ou suspender seus programas de teste.

Em janeiro de 2026, o banco central aprovou uma mudança significativa: os bancos comerciais poderiam começar a pagar juros às pessoas que mantivessem yuan digital em suas carteiras, tornando a moeda do governo mais atraente.

O yuan digital adquire novo estatuto

A mais recente repressão ocorre em um momento em que a China transforma o funcionamento do seu yuan digital. A partir de 1º de janeiro de 2026, o China (PBOC) alterou a classificação oficial do e-CNY . Anteriormente tratado como cash , o yuan digital agora é considerado "dinheiro de depósito digital". Essa mudança significa que os bancos devem pagar juros sobre contas de yuan digital verificadas, equiparando-se às taxas dos depósitos à vista tradicionais.

As carteiras digitais agora são cobertas pelo seguro nacional de depósitos do governo. Com essas modificações, a moeda digital emitida pelo Estado se posiciona como uma alternativa viável aos tokens privados que geram rendimentos. Os reguladores eliminaram o principal motivo pelo qual os consumidores prefeririam alternativas emitidas por entidades privadas, ao conferirem essas funcionalidades ao e-CNY.

A diretiva de 6 de fevereiro vai além da simples proibição de stablecoins não autorizadas. Ela introduz medidas rigorosas de fiscalização por meio do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação. As novas regras estabelecem a “responsabilidade solidária”, o que significa que empresas de tecnologia, agências de marketing e provedores de pagamento chineses podem enfrentar consequências legais caso auxiliem projetos de stablecoins ou ativos tokenizados não autorizados, mesmo que esses projetos operem a partir de outros países.

A tokenização de ativos do mundo real também é proibida. A criação desses tokens sem autorização pode ser processada como uma oferta pública ilegal de valores mobiliários, de acordo com a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China. Os reguladores observaram que, segundo a legislação chinesa , esses mecanismos de tokenização não garantem direitos exigíveis ou a propriedade legítima de bens tangíveis.

Essa posição demonstra que as autoridades veem os projetos privados de tokenização como ameaças à estabilidade financeira. Em vez disso, o governo parece estar focado em programas de blockchain controlados pelo Estado e que operam sob supervisão oficial.

A declaração conjunta partiu de diversas agências, incluindo o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, demonstrando uma atuação coordenada em diferentes setores do governo.

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