Grandes empresas redirecionam o foco à medida que a Coreia do Sul legaliza formalmente os títulos tokenizados

A Coreia do Sul aprovou um arcabouço legal para títulos tokenizados, que reconhece formalmente a emissão baseada em blockchain e os ativos tokenizados dentro do sistema financeiro existente.

A Assembleia Nacional aprovou emendas à Lei de Valores Mobiliários Eletrônicos tron à Lei do Mercado de Capitais em meados de janeiro, após uma tentativa frustrada de aprovar um projeto de lei anterior sobre tokenização em 2023.

“As alterações representam um marco na integração da tecnologia blockchain aos mercados de capitais na Coreia do Sul”, disse Sean Lee, consultor sênior da região Ásia-Pacífico do Crypto Council for Innovation. “Elas visam elevar os títulos tokenizados de projetos-piloto experimentais a instrumentos regulamentados que abrangemtracde dívida, ações e investimentos.”

Os mercados de capitais da Coreia do Sul são vistos como particularmente receptivos à tokenização. O país possui um dos mercados de criptomoedas de varejo , com investidores individuais contribuindo para volumes de negociação enormes nas bolsas nacionais.

“O rápido crescimento do número de usuários domésticos de criptomoedas e dos volumes de negociação demonstra que a tecnologia blockchain se tornou uma parte permanente do cenário financeiro, em vez de um fenômeno passageiro”, disse Woosuk Song, advogado sócio do escritório de advocacia VEAT em Seul e ex-consultor sênior da Binance.

A tokenização tem o potencial de melhorar o acesso das empresas a financiamento, aumentar a transparência e dar aos investidores exposição a ativos que antes eram difíceis de negociar.

coreanas estão explorando a tokenização para imóveis, fundos de investimento, infraestrutura, centros de dados e até mesmo milhas aéreas.

Tensão entre tecnologia antiga e tecnologia nova

O Boston Consulting Group prevê que os títulos tokenizados poderão mais do que triplicar até o final da década, passando de US$ 80 bilhões atualmente para aproximadamente US$ 250 bilhões em 2030. Startups e empresas sul-coreanas estão ansiosas para aproveitar o crescimento esperado do setor.

Mas as startups de fintech reclamaram que as corretoras de valores mobiliários receberam prioridade no processo de pré-licenciamento.

“As corretoras de valores mobiliários estão no centro do ecossistema de STOs”, explicou Song. “As regulamentações atuais exigem que os títulos tokenizados sejam emitidos por corretoras licenciadas e com aprovação regulatória.”

A legislação coreana sobre tokenização separa a emissão e a distribuição de tokens como forma de proteger os investidores e evitar conflitos de interesse.

“As empresas de blockchain e fintech foram posicionadas para servir principalmente como facilitadoras de tecnologia, em vez de atuarem como emissoras”, disse Song. 

No entanto, empresas de blockchain alertam que depender exclusivamente de grandes instituições financeiras pode atrasar a inovação no mercado de ativos digitais .

A principal agência reguladora financeira da Coreia do Sul, a Comissão de Serviços Financeiros (FSC), adiou inesperadamente a votação marcada para 14 de janeiro sobre a pré-aprovação de plataformas de negociação de tokens de estoque (STO) após críticas crescentes.

Legisladores e a empresa inovadora de blockchain LucentBlock afirmaram que a estrutura de licenciamento proposta marginaliza os pioneiros do ambiente de testes (sandbox) em favor de grandes players institucionais.

A ambição on-chain da Hanwha

A Hanwha Investment and Securities busca se transformar em uma corretora especializada em ativos digitais.  

Na reunião de estratégia de gestão para 2026, realizada no ano passado, o CEO Byung-ho Jang afirmou que os mercados financeiros globais estão se reorganizando rapidamente em torno dos ativos digitais.

Ele afirmou que a empresa pretende fortalecer sua competitividade no setor financeiro digital global, concentrando-se na tokenização de ativos do mundo real (RWA).

A empresa tem como objetivo dar suporte a transações on-chain, nas quais a emissão, custódia e negociação de ativos digitais são realizadas em tempo real em redes blockchain. Seu plano é construir uma rede blockchain capaz de processar grandes volumes de transações com alta velocidade e escalabilidade.

Em 29 de janeiro, a Hanwha Securities anunciou planos para investir 10 bilhões de won coreanos (US$ 7 milhões) na plataforma de ativos digitais Xangle, visando fortalecer a cooperação em dados de ativos digitais, pesquisa e expansão da infraestrutura de negócios global.  

Momento decisivo da tokenização da Mirae Assets

A tokenização de ativos de risco (RWA) está se consolidando como o próximo grande tema de investimento. 

A Mirae Asset Group planeja desenvolver um ecossistema de investimentos baseado em ativos ponderados pelo risco (RWA) como forma de impulsionar o crescimento futuro para seus clientes.

“Em investimentos de risco, o capital costuma ficar imobilizado por mais de sete anos”, disse o presidente Hyeon-Joo Park. “A tokenização pode mudar isso, tornando esses ativos negociáveis.”

Park declarou à mídia coreana que sua empresa planeja trazer 120 trilhões de won coreanos (US$ 82 bilhões) em ativos de clientes para a blockchain como parte de um ecossistema de negociação digital disponível 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Construção de corrimão de tokenização

Apesar da clareza regulatória, espera-se que o mercado de STO (Ofertas de Tokens de Segurança) da Coreia cresça lentamente.

A Coreia do Sul definiu provisoriamente janeiro de 2027 como a data para o início das operações em larga escala do mercado. Isso deixa 12 meses para estabelecer a proteção do investidor, as regras operacionais, bem como um sistema de gerenciamento de contas baseado em blockchain.

A partir de fevereiro de 2026, os reguladores formularão esses protocolos com um grupo consultivo composto pela Korea Securities Depository, pela Korea Financial Investment Association, bem como por diversas empresas de valores mobiliários e fintechs, além de acadêmicos.

Woosuk Song afirmou que os reguladores estão cautelosos com ativos tokenizados lastreados em ativos ilíquidos e de difícil avaliação. Esses ativos precisarão de maior transparência, alertas de risco claros e práticas de venda mais rigorosas antes de serem disponibilizados no mercado.

Ele afirmou que a fase inicial de títulos tokenizados na Coreia provavelmente se concentrará em ativos com retornos previsíveis, como títulos lastreados em imóveis e investimentos em financiamento de projetos.

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