Investidor argumenta que o indicado do Fed, Kevin Warsh, não continuará sendo um defensor de políticas monetárias restritivas

Stanley Druckenmiller, investidor bilionário e mentor de longa data do indicado de Donald Trump para a presidência do Federal Reserve, contestou a reputação de Kevin Warsh como um defensor de políticas monetárias restritivas, observando que ele nem sempre adota uma postura agressiva em relação à política monetária.

Ele descartou a ideia de que Warsh seja inflexível em relação às taxas de juros, dizendo: "Já o vi agir das duas maneiras", depois que o presidente dent o indicou para suceder Jerome Powell. Os anos de Warsh no Fed moldaram seu perfil conservador, particularmente depois que transcrições revelaram que ele havia enfatizado os riscos de inflação poucos dias antes da falência do Lehman Brothers em 2008.

Druckenmiller afirmou que Warsh é flexível em relação aos métodos de Greenspan

dent presidente Trump tem se manifestado abertamente sobre a necessidade de cortes nas taxas de juros, criticando frequentemente o presidente do Fed, Jerome Powell, por sua recusa em reduzir as taxas de empréstimo. No entanto, persiste o ceticismo nos círculos financeiros quanto à nomeação de Warsh para o cargo de Powell, pois acreditam que suas opiniões sobre a redução do balanço patrimonial do Fed podem impulsionar o aumento das taxas de juros a longo prazo.

Mas, ao contrário de muitos investidores, Druckenmiller apoia a nomeação de Warsh por Trump. Ele argumentou que o ex-governador do Fed, sócio de seu escritório familiar desde 2011, apoiou cortes nas taxas de juros durante a crise financeira e foi favorável a uma política monetária mais flexível no início da pandemia. A dupla chegou a alertar o Fed, em um comentário de 2018, contra o aumento prematuro das taxas de juros, uma recomendação que o banco central posteriormente revogou em meio à turbulência do mercado.

Druckenmiller também afirmou que Warsh tem uma mente aberta em relação aos métodos de Greenspan, que moldaram a política do Fed durante uma década detroncrescimento da produtividade. Ele acrescentou que o cargo de Warsh em Stanford e sua proximidade com o Vale do Silício o tornam excepcionalmente qualificado para avaliar os riscos e benefícios da tecnologia, com uma rede de contatos que poucos podem igualar. "Não consigo pensar em nenhuma outra pessoa no planeta mais bem preparada", declarou Druckenmiller. 

Ele afirmou ainda: "Estou muito entusiasmado com a parceria entre ele e Bessent. Um acordo entre o secretário do Tesouro e o presidente do Fed é o ideal."

O Secretário do Tesouro concorda com Warsh que um aumento na produtividade da IA poderia permitir que o Fed reduzisse as taxas de juros sem provocar inflação. Segundo o Financial Times, Bessent e Warsh já se conheciam por meio de sua relação em comum com a Druckenmiller.

Analistas dizem que a escolha de Warsh foi uma decisão estranha

Alguns em Wall Street consideram a escolha de Kevin Warsh por Trump para a presidência do Fed algo extremamente incomum. Warsh, se confirmado, precisará conciliar seu apoio anterior a taxas de juros mais altas com umdent ansioso por reduzi-las e disposto a pressionar os membros do Fed a fazê-lo.

Warsh garantiu a liderança na disputa contra Trump ao prometer uma "mudança de regime" no Fed, comprometendo-se a reduzir o balanço patrimonial e argumentando que o crescimento impulsionado pela IA conterá a inflação. Sua posição foi vista por alguns como algo que amenizaria o frenesi do movimento "Venda a América"

David Robin, estrategista de taxas de juros da TJM Institutional Services, afirmou: “Warsh é uma escolha quedentde dados e da credibilidade do Fed, então os observadores do Fed podem respirar um pouco mais aliviados. Por outro lado, acho difícil que Trump nomearia alguém que não se comprometesse a reduzir as taxas de juros gradualmente a partir de junho.”

No entanto, Jonathan Levin observou na Bloomberg Opinion que a transformação da busca pelo presidente do Fed em um espetáculo por Trump e a escolha de Warsh provavelmente irão agitar os mercados e deixar a maioria das pessoas insatisfeitas, inclusive ele próprio. Ele também afirmou que o perfil agressivo de Warsh tornaria ainda mais difícil para ele construir credibilidade.

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