Os lucros da Tether caem 23% em 2025, mas o lucro ultrapassa US$ 10 bilhões

A Tether encerrou 2025 com um lucro líquido de US$ 10,09 bilhões, uma queda de 23% em relação ao ano anterior. O detalhamento do ano completo foi confirmado em seu relatório do quarto trimestre de 2025, revisado pela BDO, uma das cinco maiores empresas de contabilidade do mundo.

A declaração de bens mostrou que a Tether possuía ativos totais de US$ 192,87 bilhões contra passivos de US$ 186,54 bilhões. Desses passivos, US$ 186,45 bilhões estavam vinculados a tokens digitais emitidos.

Isso deixou a empresa com US$ 6,3 bilhões em reservas excedentes, dando-lhe uma margem de segurança mesmo após o impacto no lucro. A queda nos lucros, segundo relatos, não impediu a empresa de manter a maior reserva de cash do setor de stablecoins, como de costume.

A emissão de USD₮ aumenta à medida que os usuários buscam liquidez em dólares

Em 2025, a Tether emitiu quase US$ 50 bilhões em novos USD₮, o segundo maior valor da sua história.

Desse total, cerca de US$ 30 bilhões foram arrecadados apenas no segundo semestre do ano. Isso elevou o total de dólares americanos em circulação para mais de US$ 186 bilhões, o maior valor já registrado pela empresa.

A circulação aumentou consideravelmente à medida que comerciantes, usuários de mercados emergentes e provedores de pagamento precisavam de acesso rápido a dólares digitais. Muitos operavam em locais onde os bancos estão falidos ou são extremamente lentos. Ao final do ano, o número de usuários de USD₮ atingiu 530 milhões em todo o mundo.

As reservas também aumentaram. O total de ativos em reserva encerrou o ano em quase US$ 193 bilhões, mantendo os passivos totalmente cobertos. A empresa manteve suas reservas limpas. Apenas os ativos líquidos foram contabilizados. Os itens mais experimentais foram excluídos do cálculo oficial das reservas.

O CEO Paolo Ardoino afirmou: “O que importa em relação a 2025 não é apenas a escala do crescimento, mas a estrutura por trás dele. O dólar americano (USD₮) se valorizou porque a demanda global por dólares está migrando cada vez mais para fora dos canais bancários tradicionais, principalmente em regiões onde os sistemas financeiros são lentos, fragmentados ou inacessíveis.”

Paolo acrescentou : "O dólar americano, com seu efeito de rede e crescimento parabólico, tornou-se a rede social monetária mais amplamente adotada na história da humanidade."

A Tether se torna uma importante detentora de dívida dos EUA enquanto expande seus investimentos paralelos

A exposição da Tether aos títulos do Tesouro dos EUA atingiu um novo pico em 2025. As participações diretas em títulos do Tesouro ultrapassaram US$ 122 bilhões, o maior valor já registrado pela empresa. Ao adicionar as participações indiretas, incluindo operações de recompra reversa overnight, o número sobe para mais de US$ 141 bilhões. Isso coloca a Tether entre os principais detentores não governamentais de dívida dos EUA.

As reservas que lastreiam o USD₮ permanecem separadas dos investimentos mais arriscados da empresa. A administração deixou claro que itens como inteligência artificial, energia, mídia, fintech, metais preciosos, agricultura, terras e plataformas de comunicação ponto a ponto (financiadas pelo Tether Global Investment Fund SICAF SA) não estão incluídos no cálculo das reservas.

Esse braço de investimentos agora administra mais de US$ 20 bilhões em apostas, mas nada disso afeta o lastro oficial em USD₮.

Ardoino afirmou: “Isso foi possível graças à confiança conquistada por nossatronestrutura de gestão de riscos, semdentno setor financeiro, e as decisões que tomamos em relação à qualidade dos ativos, alocação e liquidez são projetadas para garantir que o USD₮ permaneça confiável e utilizável em escala global, mesmo durante períodos de demanda extrema.”

Atualmente, a Tether detém uma das maiores reservas financeiras do mundo, possui mais de meio bilhão de usuários e controla mais de US$ 140 bilhões em dívida pública dos EUA. A queda no lucro pode causar estranheza, mas os números mostram uma empresa que ainda possui uma enorme quantidade de capital. Isso a torna difícil de ignorar.

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