A ASML aproveita o crescimento da IA ​​da Nvidia para atingir receita recorde com o monopólio da litografia EUV

A Nvidia é a empresa mais valiosa do mundo porque seus chips executam inteligência artificial moderna. Esses chips não existem isoladamente. Eles vêm de uma cadeia de suprimentos que depende de uma única empresa: a ASML.

Sem a ASML, os chips de IA avançados não seriam produzidos em larga escala. A empresa holandesa fabrica as máquinas que imprimem padrões minúsculos em wafers de silício.

Essas máquinas determinam o poder de processamento de um chip. A Nvidia projeta os chips. As fundições os fabricam. A ASML fornece as ferramentas que tornam tudo isso possível.

As máquinas EUV consolidam o controle sobre a fabricação avançada de chips

A litografia é a etapa que transforma o projeto de um chip em hardware real. A ASML é a única empresa no mundo que fabrica máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV). Essas ferramentas EUV são usadas para produzir os semicondutores mais avançados. No mercado de litografia em geral, a ASML detém cerca de 90% da participação global.

O analista do Bank of America, Didier Scemama, afirmou que essa liderança tende a aumentar. "A ASML industrializou a tecnologia de litografia EUV (ultravioleta extremo) de última geração, que acreditamos que sustentará muitas das tendências disruptivas desta década", escreveu Didier em uma nota divulgada na quarta-feira. Ele publicou a nota após a ASML reportar que as encomendas para o quarto trimestre de 2025 superaram em mais do que o dobro das expectativas dos analistas.

Javier Correonero, analista de ações da Morningstar, explicou por que a litografia é importante. "A litografia é o alicerce de qualquer chip", disse Javier. Ele afirmou que as máquinas fabricadas pela ASML foram responsáveis por cerca de 99% de todos os semicondutores produzidos no mundo.

Os sistemas EUV são de extrema importância para a inteligência artificial. A ASML produz duas versões. O EUV de baixa abertura numérica é usado na fabricação dos chips de IA atuais, incluindo os processadores Blackwell da Nvidia.

A tecnologia EUV de alta abertura numérica é mais avançada e atualmente é utilizada em pesquisa e desenvolvimento para projetos futuros de chips.

Ambos os sistemas funcionam da mesma maneira. Lasers potentes atingem gotículas de estanho fundido dentro de uma câmara de vácuo. Esse impacto cria plasma. O plasma emite luz EUV. Espelhos ultraprecisos guiam a luz em direção a uma máscara que contém o padrão de uma camada do chip. A imagem é reduzida e projetada em uma pastilha de silício.

Reservas, preços e compradores moldam a próxima fase

Essas máquinas não são compradas pela Nvidia. Elas são adquiridas por fabricantes de chips, como a TSMC de Taiwan. Essas fabricantes produzem chips para empresas como a Nvidia, utilizando ferramentas fornecidas pela ASML.

Javier afirmou que os concorrentes ainda estão muito atrás. Ele citou a Nikon e a Canon, no Japão, que ainda vendem equipamentos de litografia para processos de fabricação de chips mais antigos. "São grandes conglomerados que investiram apenas uma pequena fração do que a ASML investiu ao longo de três décadas. Neste momento, alcançá-los é praticamente impossível", disse Javier.

As ferramentas EUV agora representam a maior parte da carteira de pedidos da ASML. No quarto trimestre de 2025, os sistemas EUV representaram € 7,4 bilhões do total de € 13,2 bilhões em pedidos líquidos. Ao longo do ano, a empresa vendeu 48 sistemas EUV. Essas vendas geraram € 11,6 bilhões em receita.

A empresa não divulga preços oficiais. Analistas afirmaram que as máquinas EUV de alta NA mais avançadas são vendidas por valores entre € 320 milhões e € 400 milhões cada. Os sistemas EUV de baixa NA são vendidos por cerca de € 220 milhões, disse Javier.

A TSMC, a Intel e a Samsung já estão testando ferramentas EUV de alta NA em ambientes de laboratório. "Assim que os clientes se familiarizarem com a ferramenta, ela será gradualmente introduzida na produção em larga escala", disse Javier. "Espera-se que a alta NA atinja a produção em larga escala até 2027-2028, com a Intel como a primeira a adotá-la."

As ações da ASML subiram 36% no ano passado e outros 32% desde 1º de janeiro. No início deste mês, a empresa se tornou a terceira empresa europeia a atingir uma avaliação acima de US$ 500 bilhões, um patamar que mantém até hoje.

Analistas preveem que a demanda permanecerátron, visto que os chips avançados continuam sendo essenciais para a infraestrutura de IA. A ASML prevê vendas líquidas entre € 34 bilhões e € 39 bilhões em 2026, em comparação com os € 32,7 bilhões registrados em 2025.