Grandes investidores prontos para discutir o problema da dívida de US$ 60 bilhões da Venezuela

Um grupo de importantes empresas de investimento afirma estar preparado para iniciar negociações sobre os títulos da dívida pública venezuelana inadimplentes, avaliados em US$ 60 bilhões, abrindo caminho para o que poderá ser uma das maiores reestruturações de dívida soberana das últimas décadas.

O Comitê de Credores da Venezuela, que inclui a Fidelity Management & Research Company LLC, a Morgan Stanley Investment Management e a Greylock Capital Management, divulgou um comunicado na sexta-feira afirmando que está pronto para negociar assim que obtiver autorização.

Segundo o grupo, uma reestruturação bem-sucedida da dívida "aceleraria o financiamento em todos os setores da economia venezuelana", conforme relatado pela Bloomberg.

Isso ocorre em um momento em que as relações entre Caracas e Washington começaram a melhorar após a operação militar dos EUA que depôs odent Nicolás Maduro. A chefe do Executivo interina, Delcy Rodríguez, indicou estar disposta a trabalhar com o governo Trump para aumentar a produção de petróleo e estabilizar a economia.

A turbulência política desencadeou uma alta nos títulos da dívida venezuelana, que estão em default desde 2017. Os títulos do governo com vencimento em 2027 subiram mais de 10 centavos esta semana — o maior ganho semanal desde 2023. A dívida da estatal petrolífera Petróleos de Venezuela SA, ou PDVSA, também registrou alta. A recente valorização dos títulos venezuelanos atraiu a trac de gestores de ETFs e investidores em dívida em dificuldades.

Os detentores de títulos estão otimistas de que as negociações possam ocorrer ainda este ano, mas o cronograma depende muito da política. A Venezuela permanece sob sanções econômicas dos EUA que a impedem de acessar os mercados de capitais, o que é crucial para qualquer reestruturação. Também pairam dúvidas sobre o futuro da indústria petrolífera, uma vez que a receita do petróleo determinará a capacidade do país de pagar suas dívidas.

Montanha de dívida de 170 bilhões de dólares

Ao se levar em conta os juros atrasados de títulos, empréstimos e outras obrigações da Venezuela, a dívida total é estimada em até US$ 170 bilhões. Isso faria desta uma das maiores reestruturações em décadas.

O comitê de credores se reuniu na segunda-feira para discutir os desdobramentos na Venezuela, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. Alguns membros concordaram que a saída de Maduro acelera o cronograma para uma possível reestruturação.

Uma das propostas que o comitê está considerando é a de combinar a dívida soberana da Venezuela e a dívida da PDVSA em uma única reestruturação. Isso daria ao país uma base única para precificar sua dívida e tornaria o processo mais fácil de entender, disse uma fonte.

O grupo foi formado há cerca de oito anos, depois que a Venezuela começou a dar calote em sua dívida financeira após a primeira rodada de sanções dos EUA. É representado por Thomas Laryea, do escritório Orrick, Herrington & Sutcliffe LLP, e também inclui Grantham Mayo Van Otterloo & Co, Fidera, HBK Capital Management, Mangart Capital, T. Rowe Price Associates e VR Advisory Services Ltd.

Bancos dos EUA de olho em oportunidades na Venezuela

O envolvimento dos EUA no setor petrolífero da Venezuela oferece oportunidades potenciais para bancos internacionais. O JPMorgan Chase parece estar bem posicionado devido ao seu histórico no país e ao seu envolvimento anterior no financiamento do comércio internacional.

Diversos bancos, incluindo o JPMorgan e o Citigroup, operavam historicamente na Venezuela, mas reduziram suas operações ou se retiraram do país nas últimas décadas. Bancos americanos podem agora ter oportunidades no financiamento do comércio exterior ou no financiamento de investimentos em infraestrutura petrolífera, segundo uma fonte familiarizada com a situação. Mesmo com um governo interino, ainda haveria desafios significativos para fazer negócios com a Venezuela.

O JPMorgan pode ter uma vantagem no país, onde está presente há 60 anos. Embora o JPM tenha reduzido suas operações bancárias e de negociação de ações em 2002, manteve um escritório inativo em Caracas por muitos anos, segundo uma segunda fonte. Ele poderia ser reativado conforme a necessidade.

O Departamento de Energia afirmou na quarta-feira que os lucros do petróleo seriam depositados em contas controladas pelos EUA em bancos globais. O CEO da ConocoPhillips, Ryan Lance, disse na sexta-feira, em uma reunião na Casa Branca, que bancos americanos, incluindo o Banco de Exportação e Importação, podem precisar se envolver no financiamento de investimentos em petróleo na Venezuela.

Para o JPMorgan, existem diversas vias de envolvimento. Uma ideia discutida internamente no banco foi a criação de um banco comercial para financiar as exportações de petróleo, disse uma terceira fonte, sem especificar se discussões oficiais estavam em andamento. O banco temtronpresença em regiões produtoras de petróleo, como o Oriente Médio e a África. Possui precedentes históricos nessas regiões, tendo liderado o consórcio de bancos que operava o Banco de Comércio do Iraque, criado em 2003 após a invasão liderada pelos EUA.

O JPMorgan também poderia usar fundos de sua Iniciativa de Segurança e Resiliência, um plano de 1,5 trilhão de dólares com duração de 10 anos, divulgado no ano passado, para financiar áreas como minerais críticos, onde a Venezuela possui vastos recursos, disse a segunda fonte.

Atualmente, o banco negocia títulos soberanos venezuelanos que não estão sujeitos a sanções com contrapartes estrangeiras, disse a fonte.

Em outra declaração, uma fonte do setor afirmou que poderiam existir oportunidades de reestruturação, acordos de financiamento e no setor de energia que interessariam aos bancos.

A Casa Branca permanece cautelosa

Um funcionário da Casa Branca afirmou que o governo dodent Trump está avaliando cuidadosamente todas as opções, priorizando os melhores interesses do povo americano. Qualquer anúncio será feito diretamente pelo governo; qualquer outra coisa é pura especulação.

Os bancos americanos atuam na América Latina há décadas, mas a participação da região na receita global é pequena. Em 2024, a participação da JPMorgan Chase na região da América Latina e Caribe representou 2,19% de sua receita global.

Mas, embora a Venezuela represente apenas 0,1% do PIB global, sua importância é mais ampla.

“A Venezuela… é um país com enorme importância geopolítica e econômica”, afirmaram economistas do Deutsche Bank em nota publicada em 5 de janeiro, citando as reservas de petróleo.

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