Investidores se cansam da euforia em torno da IA ​​e transferem cash das empresas do grupo Mag 7 para investimentos alternativos

Grandes empresas de tecnologia que surfaram na onda da inteligência artificial e obtiveram lucros enormes estão vendo investidores retirarem seu dinheiro e aplicarem em outros lugares. Este pode ser um ponto de virada após três anos em que essas ações dominaram o mercado.

As ações americanas subiram 78% enquanto todos apostavam em empresas de IA. No entanto, crescem as dúvidas sobre se essas tecnologias realmente podem transformar a economia e gerar os enormes lucros que seus defensores alegam. 

Ed Yardeni dirige a Yardeni Research comodent e estrategista-chefe de investimentos. Ele tem um nome para o que está acontecendo. "Eu chamo isso de 'fadiga da IA'", disse ele. "Estou cansado disso e suspeito que muitas outras pessoas também estejam receosas com toda essa questão."

A rotação de mercado ganha força

Se a tendência continuar, poderá pôr fim a um período atípico em que algumas poucas ações impulsionaram o mercado. Desde o lançamento do ChatGPT em 2022, a Nvidia, a Microsoft e a Apple adicionaram trilhões em valor, com a Alphabet, a Meta, a Broadcom e a Oracle também se beneficiando do boom da IA .

A mudança começou depois que o S&P 500 atingiu seu pico no final de outubro e caiu em novembro. Tem sido gradual. A Bloomberg trac o desempenho das "Sete Magníficas" como um grupo, e essas ações caíram 2% desde 29 de outubro até o fechamento de segunda-feira. As outras 493 empresas do S&P 500 subiram 1,8% no mesmo período.

O dinheiro tem saído das ações de alta volatilidade e ido para setores mais defensivos e menos dispendiosos.

Existe um fundo chamado DefiLarge Cap Ex-Magnificent Seven ETF, lançado no final de 2024. Ele atraiu novos investimentos por seis meses consecutivos até fechar o ano. As entradas de dezembro foram quatro vezes maiores que as de novembro. O fundo é negociado sob o código XMAG e rendeu 15% no ano passado. A maior parte desse retorno ocorreu nos últimos seis meses.

Yardeni afirmou que o desempenho do S&P 493 em 2025 foi “impressionante”. As margens de lucro desse grupo permaneceram elevadas e resistiram à pressão, apesar das mudanças políticas, das novas tarifas impostas pelodent Trump e dos sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho.

Se a economia melhorar, os setores cíclicos e os voltados para o crescimento se beneficiarão. Isso cria oportunidades para investidores que desejam superar o domínio das grandes empresas de tecnologia. Bancos como o JPMorgan Chase & Co. e o Bank of America Corp. devem se valorizar. Empresas de bens de consumo se beneficiarão quando os consumidores se sentiremdent o suficiente para comprar tênis da Nike Inc. ou reservar férias usando a Booking Holdings Inc.

A história sugere um caminho acidentado pela frente

Existem riscos, porém. A história mostra que quando um pequeno grupo de ações dominantes perde o controle, o mercado geralmente fica instável.

Doug Peta, estrategista-chefe de investimentos nos EUA da BCA Research, disse: "O cenário mais benigno para o mercado em alta seria uma transição pacífica de poder para uma ampla coalizão dos outros 493 componentes do S&P 500". Mas acrescentou: "No entanto, não é assim que mercados em alta potentes e altamente concentrados costumam evoluir"

Apesar das preocupações de que as empresas estejam gastando demais com IA e que as avaliações estejam inflacionadas, a PETA ainda acredita que a inteligência artificial tem muito espaço para crescer. Mas os investidores em IA estão mais seletivos agora. Antes, qualquer empresa ligada à IA se valorizava. Esse cenário se fragmentou. Empresas antes queridinhas, como a Oracle, sofreram perdas expressivas.

“Não acredito que o reinado dos Sete Magníficos esteja chegando ao fim – ficarei surpreso se eles não derem um último impulso para coroar sua trajetória – mas, quando isso acontecer, é muito provável que uma nova liderança não surja até que as ações americanas sofram um mercado de baixa significativo”, disse Peta.

Yardeni está mais pessimista em relação às ações de IA . Ele acredita que o cansaço começou com um alerta enigmático de Michael Burry no final de outubro. Burry é o gestor de fundos que ficou famoso. Ele complementou a declaração revelando que havia feito apostas de baixa na Nvidia e na Palantir Technologies Inc.

Alguns alertam que a alta das grandes empresas de tecnologia está perdendo força. O Goldman Sachs prevê que as sete gigantes da tecnologia impulsionarão 46% do crescimento dos lucros do S&P 500 em 2026, uma queda em relação aos 50% de 2025, à medida que o restante do índice ganha impulso.

O índice S&P 493 também parecetracpara investidores focados em valor. Estrategistas do Goldman Sachs, liderados por Ben Snider, observam grandes discrepâncias entre as avaliações e os fundamentos. Combinado com uma perspectiva econômica razoável, isso é positivo para ações de valor.

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