As ações da Sandisk dispararam 580%, conquistando o primeiro lugar no índice S&P 500

O cenário de investimentos em inteligência artificial está mudando. Enquanto as gigantes da tecnologia investiram pesado em novos data centers em 2025, um grupo diferente de empresas acabou roubando a cena: as que fabricam os equipamentos básicos necessários para o funcionamento dessas instalações.

As empresas de armazenamento de dados dominaram o índice S&P 500 este ano. A Sandisk Corp. teve uma alta de quase 580%, conquistando o primeiro lugar. A Western Digital Corp. ficou em segundo lugar e a Seagate Technology Holdings Plc em quarto. Empresas fornecedoras de energia e conectividade, como Amphenol Corp., Corning Inc., NRG Energy Inc. e GE Vernova Inc., também figuraram entre as 25 maiores, segundo dados da Bloomberg.

Isso é diferente dos últimos anos. A Nvidia Corp., pioneira em inteligência artificial, costumava dominar o ranking das melhores ações do índice. A fabricante de chips teve uma valorização de 40% em 2025, mas terminou em 71º lugar entre as principais ações do índice. As grandes empresas de computação em nuvem, Microsoft Corp., Meta Platforms Inc. e Alphabet Inc., ainda impulsionam o mercado por serem gigantescas, mas seus ganhos percentuais diminuíram.

Jake Seltz gerencia portfólios na Allspring Global Investments. "Quando os índices de referência estão bastante concentrados, é importante buscar temas que impulsionem o crescimento das vendas e dos lucros", disse ele. "A inteligência artificial é um desses temas dominantes no momento, o que não é nenhuma novidade. Então, estamos apenas ampliando nossos horizontes para além da tecnologia."

Encontrando valor além das gigantes da tecnologia

Há espaço para crescimento e melhores preços se você investir em empresas que se beneficiarão dos bilhões que os provedores de hiperescala estão investindo na construção de data centers.

Matt Sallee administra portfólios na Tortoise Capital Advisors. Sua empresa não possui ações de hiperescaladores. "O que nos interessa são os detalhes de onde esse dinheiro está sendo gasto", disse ele. "Os chips, em certa medida, mas principalmente algumas empresas que você provavelmente não conhece."

Algumas pessoas em Wall Street temem que os gastos possam diminuir, o que reverteria os ganhos das ações relacionadas à IA. É algo parecido com o que aconteceu durante a pandemia com os suprimentos básicos de saúde.

“A Covid chegou e o mundo precisou de muito mais máscaras faciais, álcool em gel e todas essas coisas”, disse Jed Ellerbroek, gestor de portfólio da Argent Capital Management. Mas, em seis a doze meses, havia excesso de tudo, e “as empresas que forneciam esses produtos passaram dos melhores momentos de suas vidas para os piores momentos de suas vidas”

Mas os investidores continuam otimistas em relação ao setor de IA, já que os provedores de hiperescala seguem afirmando que investirão. Veja o que as pessoas estão comprando agora.

Wall Street acredita que o mercado de armazenamento continuará aquecido em 2026, após a valorização das ações da Sandisk, Western Digital e Seagate neste ano. Mas o bom momento para as empresas vencedoras de 2025 pode estar chegando ao fim. Analistas preveem que as ações da Sandisk atingirão US$ 264 em 2026, um aumento de apenas 8% em relação ao valor atual de cerca de US$ 244.

A Pure Storage Inc. parece ter ainda mais potencial de crescimento. Suas ações estão sendo negociadas a US$ 68, mas analistas acreditam que elas chegarão a US$ 94 em 2026 — um aumento de 38%. Outras empresas de armazenamento digital ligadas à IA incluem a NetApp Inc. e a Dell Technologies Inc.

Diversas ações ligadas à construção e operação de data centers devem manter seu bom desempenho. Sallee, da Tortoise Capital, gosta da Quanta Services Inc., que realiza trabalhos especializados para empresas de serviços públicos e telecomunicações. Outras empresas do setor trac a MYR Group Inc., a Primoris Services Corp. e a MasTec Inc.

As empresas de cabeamento também estão ganhando destaque. A Amphenol projeta e fabrica conexões de fibra óptica e cobre de alta velocidade usadas em data centers. A Emcor Group Inc. realiza construções mecânicas e elétricas. Outros nomes do setor de infraestrutura de energia incluem a Vistra Corp., a Constellation Energy Corp., a GE Vernova e a Generac Holdings Inc., que fabrica geradores de reserva.

Mineradores Bitcoin estão migrando para IA

Bitcoin representam uma "história de revalorização total", como relatado anteriormente pela Cryptopolitan , à medida que mudam sua atividade de mineração de criptomoedas para o fornecimento de energia a data centers. "Eles já têm a eletricidade, já a possuem há mais de cinco anos para produzir Bitcoin ", disse Sallee. "Eles vão redirecionar essa eletricidade para contratos de longo prazo e maior valor agregado trac hospedagem de computação de alto desempenho."

Entre as empresas listadas está a Bitdeer Technologies Group. Suas ações dispararam em outubro após a empresa anunciar que expandiria seus investimentos em inteligência artificial. As ações da IREN Ltd., Cipher Mining Inc., Riot Platforms Inc. e WhiteFiber Inc. também se valorizaram com os planos de conversão para data centers de computação de alto desempenho.

Os centros de dados precisam de sistemas especializados de aquecimento, ventilação e ar condicionado. A Vertiv Holdings Co. fornece sistemas de energia e soluções de refrigeração para centros de dados. Suas ações devem crescer 46% em 2025 e vale a pena ficar de olho nela. A Eaton Corp. é outra empresa de gerenciamento de energia que atua em conjunto com a Vertiv, mas não é tão focada nesse segmento, segundo Seltz.

Outras empresas mencionadas incluem a Comfort Systems USA Inc., que instala e faz manutenção de sistemas de climatização (HVAC). Os fornecedores de água incluem a Xylem Inc., a Ecolab Inc. e a American Water Works Co.

Alguns investidores com uma visão de longo prazo estão de olho nas empresas de software como futuras beneficiárias da IA, à medida que os modelos de linguagem melhoram e mais aplicativos são desenvolvidos.

Melissa Otto lidera a pesquisa de tecnologia, mídia e telecomunicações na Visible Alpha. "Acredito que os investidores têm uma inclinação natural para buscar empresas com avaliações mais baixas e um enorme potencial de crescimento, que certamente se beneficiarão da aplicação da IA", afirmou.

As ações de empresas de software não tiveram um desempenho tão bom este ano. O índice S&P 500 da indústria de software deve subir 12% em 2025, em comparação com um ganho de 17% no índice de referência geral. Mas isso fez com que as avaliações parecessem mais favoráveis.

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