O JPMorgan retira US$ 350 bilhões do Fed, à medida que os cortes nas taxas de juros desencadeiam uma mudança na estratégia dos títulos do Tesouro.

O JPMorgan Chase retirou quase US$ 350 bilhões de sua conta no Federal Reserve e investiu a maior parte desse dinheiro em títulos do Tesouro dos EUA, em resposta aos cortes nas taxas de juros deste ano.

Os documentos apresentados pela JPMorgan à SEC na quarta-feira mostraram que seu saldo no Fed caiu de US$ 409 bilhões no final de 2023 para US$ 63 bilhões no terceiro trimestre de 2025, enquanto suas reservas em títulos do Tesouro cresceram de US$ 231 bilhões para US$ 450 bilhões no mesmo período.

O JPMorgan, que controla mais de US$ 4 trilhões em ativos, tomou essa medida depois que o Fed reduziu as taxas de juros neste mês para o nível mais baixo em três anos.

Os cortes ocorreram após um período em que o Fed elevou as taxas de juros de perto de zero para acima de 5% entre 2022 e o início de 2023, e depois começou a reduzi-las no final de 2024.

Traccomo o banco redireciona cash à medida que os cortes nas taxas de juros continuam.

Bill Moreland, fundador do BankRegData, afirmou: "É evidente que o JPMorgan está transferindo dinheiro do Fed para títulos do Tesouro. As taxas estão caindo e eles estão se antecipando."

Em geral, o JPMorgan não fornece detalhes sobre os vencimentos dos títulos do Tesouro que detém ou sobre quaisquertracde swap de taxas de juros que possa utilizar para controle de risco.

O banco evitou grandes posições em títulos de longo prazo em 2020 e 2021, quando as taxas de juros estavam baixas. Isso evitou as grandes perdas em títulos que atingiram concorrentes como o Bank of America quando o Fed aumentou as taxas rapidamente em 2022.

O JPMorgan lucrou mais com cash mantido no Fed do que pagou aos clientes, devido aos depósitos estáveis que permaneceram inalterados mesmo durante o ciclo de aperto monetário. Sua entrada em títulos do Tesouro antes dos cortes nas taxas de juros ajudou a garantir rendimentos mais altos e evitar lucros menores à medida que as taxas continuavam caindo.

O impacto mais amplo da decisão do JPMorgan em todo o sistema bancário, à medida que o Fed reduz as taxas de juros.

O volume dos saques do JPMorgan foi tão grande que compensou as variações nos saldos do Fed de mais de 4.000 outros bancos americanos. Os saldos totais mantidos por todos os bancos caíram de US$ 1,9 trilhão para US$ 1,6 trilhão desde o início de 2024.

Os bancos recebem juros sobre cash no Fed desde 2008, o que permitiu ao banco central gerenciar as taxas de juros de curto prazo. Esses pagamentos atingiram US$ 186,5 bilhões em 2024, período em que as taxas elevadas permaneceram em vigor antes dos cortes.

A pressão política também aumentou em torno desses pagamentos.

Em outubro, o Senado rejeitou um projeto de lei que visava impedir o Fed de pagar juros sobre os saldos de reservas. O senador Rand Paul, que liderou a iniciativa, afirmou que o Fed estava pagando “centenas de bilhões de dólares aos bancos para manter o dinheiro ocioso”.

O argumento de Rand foi apoiado pelos senadores republicanos Ted Cruz e Rick Scott, que também se opuseram aos pagamentos.

A Rand divulgou um relatório no início deste mês afirmando que os 20 maiores bancos lucraram US$ 305 bilhões em juros sobre reservas desde 2013. O JPMorgan recebeu US$ 15 bilhões desse valor em 2024, enquanto registrou um lucro anual de US$ 58,5 bilhões.

Junte-se a uma comunidade premium de negociação de criptomoedas gratuitamente por 30 dias - normalmente US$ 100/mês.